MSCI rozpoczęło nową konsultację, która może znacząco wpłynąć na Strategy (MSTR), największego korporacyjnego posiadacza Bitcoin. Dostawca indeksów rozważa nowe zasady kwalifikacji, które wykluczyłyby firmy o ograniczonej działalności operacyjnej z Global Investable Market Indexes (GIMI). Jeśli zostaną zatwierdzone, Strategy może zostać usunięte z kilku szeroko śledzonych globalnych indeksów akcji. Może się to wydarzyć już w listopadzie 2026 roku.
Strategy wymienione wśród potencjalnych usunięć
Zgodnie z proponowanym przez MSCI schematem, firmy musiałyby przejść co najmniej dwa z pięciu testów finansowych, aby pozostać kwalifikowane.
Na podstawie sprawozdań finansowych za rok obrotowy 2025, Strategy ponoć nie spełnia żadnego z tych pięciu testów. Czyni to z niego jednego z głównych kandydatów do usunięcia, jeśli propozycja zostanie wdrożona bez większych zmian.
Symulacja MSCI wskazuje, że Strategy, Yellow Cake i Metaplanet to spółki, które najprawdopodobniej zostaną usunięte z MSCI ACWI Investable Market Index (ACWI IMI). Ponadto, trzy inne firmy zostałyby objęte listą obserwacyjną według proponowanej metodologii.
Szerszy przegląd, a nie tylko zasady dla rynku krypto
Najnowsza konsultacja oznacza zmianę podejścia MSCI.
Wcześniej MSCI rozważało wprowadzenie zasad skierowanych konkretnie do Digital Asset Treasury Companies, jednak z tej propozycji ostatecznie zrezygnowano. Zamiast tego firma rozpoczęła teraz szerszy przegląd. Obejmuje on wszystkie spółki, których działalność operacyjna może nie spełniać zaktualizowanych standardów dla firm operacyjnych.
W związku z tym propozycja dotyczy nie tylko podmiotów skoncentrowanych na rynku krypto i może wpłynąć na firmy z różnych sektorów.
Miliardy w pasywnych odpływach zagrożone
Jeśli Strategy zostanie ostatecznie usunięte z indeksów MSCI, analitycy szacują, że może to wywołać znaczącą sprzedaż przez fundusze pasywne.
Wcześniejsze prognozy wskazywały, że fundusze powiązane z indeksami mogłyby być zmuszone do sprzedaży akcji Strategy o wartości około 2,5 miliarda do 2,8 miliarda dolarów. Na podstawie obecnej ceny rynkowej spółki, szacunek ten został uporządkowany – obecnie wynosi on około 1,8 miliarda do 2,0 miliardów dolarów potencjalnego odpływu.
Chociaż nie podjęto jeszcze ostatecznej decyzji, uwzględnienie Strategy w symulacji MSCI wskazuje na możliwość istotnego wpływu na rynek.
Kluczowe daty do obserwowania
Konsultacje są otwarte do końca września, dając inwestorom i uczestnikom rynku czas na zgłoszenie uwag.
MSCI ma opublikować finalną metodologię 16 października. Tymczasem oficjalny Index Review zaplanowany na 11 listopada 2026 roku zadecyduje, czy Strategy i inne wskazane firmy zostaną formalnie usunięte z indeksów.
