Commerzbank ostrzega, że strategia Washingtonu może obrócić się przeciwko dolarowi, a utrata wiarygodności stanie się ryzykiem kursowym

⑴ Analityk walutowy Deutsche Commerzbank, Antje Praefcke, wskazała w raporcie, że strategia polityki monetarnej przewodniczącego Fed, Woscha, może w średnim i długim terminie negatywnie wpływać na dolara amerykańskiego. Wosch zasugerował w zeszłym tygodniu, że rynek poprzez podwyższenie oczekiwań dotyczących długoterminowych stóp procentowych wykona za niego pracę zacieśniającą, co pozwoli zaostrzyć warunki finansowania i ograniczyć inflację bez faktycznego podnoszenia stóp procentowych.⑵ Jednak zdaniem Praefcke jest to "niebezpieczna strategia", ponieważ wiarygodność banku centralnego zależy od jego zdolności do zdecydowanego działania w obliczu ryzyka cenowego. Jeżeli inflacja przez pięć kolejnych lat utrzymywałaby się powyżej celu, a podwyżki stóp procentowych nie zostałyby wdrożone, rynek ukarałby tę walutę.⑶ Z punktu widzenia psychologii rynku, nadmierne poleganie na zarządzaniu oczekiwaniami zamiast na rzeczywistych działaniach polityki, może w przypadku utrzymującej się wysokiej inflacji prowadzić do erozji zaufania do dolara. W poniedziałek indeks dolara DXY wzrósł nieznacznie o 0,1% do poziomu 100,014, jednak jeśli dane o inflacji będą nadal przekraczać oczekiwania, a Fed pozostanie bierny, średnioterminowe ryzyko spadku wartości dolara nie powinno być lekceważone.