Analityk Bitunix: schłodzenie rynku pracy, dalsze ograniczanie zasobów energetycznych oraz rozprzestrzenianie się konfliktów zbrojnych na infrastrukturę technologiczną prowadzą do wejścia rynku w fazę „zniekształcenia wyceny ryzyka”.

BlockBeats informuje, że 1 kwietnia rynek zmaga się jednocześnie z trzema zakłóceniami: „osłabieniem zatrudnienia, ponownym ograniczeniem podaży energii i eskalacją wojny”. Spadek liczby wakatów w USA pokazuje, że cena benzyny wzrosła do 4 dolarów, a produkcja OPEC spadła do najniższego poziomu od początku pandemii, co oznacza, że podaż energii ponownie została pasywnie ograniczona, a presja inflacyjna nie została rozwiązana, wprowadzając ponownie niepewność co do polityki gospodarczej. Jednocześnie Buffett nadal gromadzi gotówkę, a CFTC wzmacnia nadzór nad manipulacjami w sektorze energii i informacji, co odzwierciedla, że główny kapitał ogranicza ekspozycję na ryzyko i jest wyczulony na zniekształcenia w wycenach rynkowych.

Na poziomie geopolitycznym nastąpiła zasadnicza zmiana. Iran nie tylko nie wycofał się, ale rozszerzył zakres ataków z tradycyjnej infrastruktury energetycznej i wojskowej na amerykańskie obiekty technologiczne oraz infrastrukturę danych, otwarcie wskazując na bazy operacyjne kilku firm z Silicon Valley i sektora obronnego w regionie Bliskiego Wschodu. Oznacza to, że wojna przeniosła się z „łańcucha dostaw energii” na systemowe ryzyko „cyfrowej i obliczeniowej infrastruktury”. Jednocześnie narasta rozłam wewnątrz NATO, a kraje rdzeniowe Europy ograniczają współpracę wojskową, podczas gdy Zjednoczone Emiraty Arabskie rozpoczęły aktywną interwencję militarną w cieśninie Ormuz, co wskazuje, że na świecie nie powstały jednolite ramy działania, a raczej zapanował chaos oparty na licznych grach interesów i outsourcingu odpowiedzialności, co dodatkowo ogranicza zdolność rynku do skutecznej wyceny ryzyka.

W tej strukturze zachowania kapitału stają się ekstremalnie ostrożne i krótkoterminowe: z jednej strony wzrasta zapotrzebowanie na gotówkę i bezpieczne aktywa, z drugiej – premia energetyczna i wojenna nadal wpływa na wycenę ryzykownych aktywów, przez co rynek traci stabilny punkt odniesienia. BTC w związku z tym nie prezentuje samodzielnego trendu, lecz pasywnie odzwierciedla gotowość kapitału do podejmowania ryzyka; obecnie w przedziale 69000–70100 nastąpiło wyraźne nagromadzenie płynności, lecz cena krótkoterminowo napotyka opór na poziomie 68000, co pokazuje niewielką chęć do kupna; strefa 65500 stanowi natomiast obszar testowania ryzyka w krótkim okresie — jeśli nastąpi eskalacja makroekonomiczna lub militarna, ten obszar może stać się punktem uwolnienia płynności.

Ogólnie rzecz biorąc, rynek przeszedł z „wydarzeń napędzających” w stronę „strukturalnych zniekształceń”: osłabienie zatrudnienia nie daje perspektywy złagodzenia polityki, kurczenie podaży energii podbija ukrytą inflację, a wojna rozszerzyła się z fizycznych łańcuchów dostaw na infrastrukturę cyfrową. W tej splątanej wielorakiej niepewności każda zmienność cen jest de facto skutkiem redystrybucji płynności, a nie potwierdzeniem nowego trendu.