Brazylijska giełda B3 planuje platformę tokenizacji i stablecoin

• B3 umożliwi handel tokenizowanymi aktywami obok akcji, wykorzystując system puli płynności.
• Stablecoin powiązany z realem będzie obsługiwał transfery płatności i rozliczenia wewnątrz rynków B3.
• Opcje kryptowalutowe na Bitcoin, Ether i Solana oczekują na przegląd przez regulatora CVM.

Główna giełda papierów wartościowych w Brazylii, B3, planuje rozszerzyć swoją rolę w obszarze aktywów cyfrowych poprzez platformę tokenizacyjną oraz stablecoin powiązany z realem brazylijskim, którego uruchomienie planowane jest na 2026 rok. Inicjatywa ma na celu bezpośrednią integrację tokenizowanych aktywów z istniejącą infrastrukturą handlu i rozliczeń giełdy, jak podkreślają przedstawiciele B3. Plan opiera się na latach doświadczeń z produktami powiązanymi z kryptowalutami, które już są notowane na giełdzie, i umieszcza tokenizację w ramach regulowanych rynków, oczekując na zatwierdzenie przez brazylijskiego regulatora papierów wartościowych, CVM.

Giełda planuje umożliwić użytkownikom tokenizację i handel tradycyjnymi aktywami z wykorzystaniem tej samej puli płynności. Przedstawiciele B3 twierdzą, że taka struktura pozwoli inwestorom i emitentom uzyskać dostęp do produktów tokenizowanych bez konieczności zmiany obecnych procesów lub dostępu do rynku. Czy tokenizowane aktywa mogą dotrzeć do głównego nurtu inwestorów bez tworzenia osobnej warstwy rynku?

Ujednolicony handel dzięki wspólnej puli płynności

Platforma tokenizacyjna B3 umożliwi tokenizację i handel aktywami bezpośrednio na giełdzie. Luiz Masagão, wiceprezes ds. produktów i klientów w B3, powiedział, że systemy tokenizowane i tradycyjne będą korzystać z jednej puli płynności. „Kupujący token nie będzie wiedział, że kupuje od sprzedawcy tradycyjnych akcji” – powiedział Masagão. „To umożliwia płynne przejście, ponieważ oba systemy korzystają z tej samej płynności.”

Giełda podkreśliła, że zamienność między aktywami tokenizowanymi a tradycyjnymi stanowi podstawę projektu. Dzięki temu płynność z istniejących systemów handlowych może wspierać instrumenty tokenizowane bez fragmentacji lub tworzenia rynków równoległych. 

B3 planuje oprzeć system na swojej obecnej infrastrukturze rynkowej. Zamierza również zaoferować otwarty dostęp do protokołów i zestawów narzędzi programistycznych (SDK). Te narzędzia mają pomóc uczestnikom rynku w rozwijaniu i skalowaniu produktów tokenizowanych w regulowanym środowisku.

Stablecoin powiązany z realem do rozliczeń i kliringu

Aby wspierać rozliczenia, B3 planuje wyemitować własny stablecoin powiązany z realem brazylijskim. Giełda postrzega ten token jako infrastrukturę wewnętrzną, a nie produkt płatniczy dla detalistów. „Zamierzamy również uruchomić stablecoin B3, który będzie narzędziem umożliwiającym handel tokenami” – powiedział Masagão. Stablecoin będzie pełnił funkcję mechanizmu płatności i rozliczeń w ekosystemie tokenizowanym.

Dzięki zastosowaniu ujednoliconego tokena rozliczeniowego B3 dąży do ograniczenia zależności od tradycyjnych procesów gotówkowych. Giełda podkreśliła, że takie podejście pozwala na współistnienie aktywów tokenizowanych i tradycyjnych w tej samej puli płynności.

B3 przewiduje, że stablecoin uprości cały proces transferu, rozliczania i kliringu różnych typów aktywów. Ponadto model ten zmniejsza tarcia operacyjne związane z wykorzystaniem zewnętrznych systemów płatności dla aktywów tokenizowanych.

Powiązane: Valour wprowadza Solana ETP do B3 Exchange Market Hub w Brazylii

Instrumenty pochodne na kryptowaluty i kontekst regulacyjny

Oprócz tokenizacji B3 nadal rozwija instrumenty pochodne powiązane z kryptowalutami. Wśród opracowywanych produktów znajdują się tygodniowe opcje na Bitcoin, Ether i Solana, a także kontrakty oparte na wydarzeniach powiązanych z cenami kryptowalut. Instrumenty te pozostają w trakcie przeglądu przez CVM. Proces ten odzwierciedla wysiłki Brazylii na rzecz utrzymania produktów powiązanych z kryptowalutami w nadzorowanych krajowych rynkach.

B3 budowała ekspozycję na kryptowaluty przez kilka lat poprzez notowane produkty powiązane z BTC, ETH, SOL oraz indeksy kryptowalutowe. Giełda wprowadziła swój pierwszy ETF kryptowalutowy w kwietniu 2021 roku, na długo przed pojawieniem się podobnych produktów w Stanach Zjednoczonych.

Zgodnie z danymi B3, około 600 000 inwestorów posiada te produkty, które łącznie reprezentują około 2,4 miliarda dolarów aktywów pod zarządzaniem. Na początku tego miesiąca zarządzający aktywami Valour wprowadził na giełdę cztery nowe produkty typu exchange-traded product powiązane z kryptowalutami.

Brazylia pozostaje jednym z najbardziej aktywnie regulowanych rynków kryptowalut w Ameryce Łacińskiej. Plan działania B3 na 2026 rok odzwierciedla przygotowania do rynku, na którym aktywa tokenizowane i tradycyjne będą handlowane obok siebie w ramach jednego regulowanego systemu.