Analiza wyprzedaży złota. Eskalacja konfliktu nie wspiera cen złota, a kontrolę przejmują dolar amerykański i rentowności obligacji

Napięcia na Bliskim Wschodzie ponownie się nasiliły, a rynki początkowo oczekiwały napływu kapitału do złota jako bezpiecznej przystani. Zamiast tego ceny złota wykazują ostatnio nietypową zależność: eskalacji konfliktu towarzyszy ich spadek. W odróżnieniu od poprzednich kryzysów geopolitycznych, gdy popyt na złoto często gwałtownie rósł, tym razem kapitał wyraźniej kieruje się w stronę dolara amerykańskiego i krótkoterminowych obligacji skarbowych USA. Sugeruje to, że inwestorzy w mniejszym stopniu koncentrują się na samym popycie na bezpieczne aktywa, a w większym na zmianach inflacji, stóp procentowych i płynności dolara amerykańskiego.

Według doniesień rynkowych Stany Zjednoczone i Iran przeprowadziły ostatnio wzajemne ataki, zwiększając ryzyko związane z Cieśniną Ormuz i kluczowymi obiektami eksportu ropy, co doprowadziło do wzrostu cen tego surowca. Rosnące ceny ropy wzmocniły jednak również obawy, że inflacja może ponownie przyspieszyć. Jeśli wyższe ceny energii zahamują proces dezinflacji, rynki mogą zweryfikować oczekiwania dotyczące polityki pieniężnej Rezerwy Federalnej i zacząć uwzględniać dłuższy okres wysokich stóp procentowych.

To główny powód, dla którego złoto znalazło się ostatnio pod presją.

Rosnące ceny ropy nie muszą sprzyjać złotu. Kluczowe są oczekiwania dotyczące Rezerwy Federalnej

Ryzyko geopolityczne zazwyczaj wspiera ceny złota, ale rynki nie reagują wyłącznie na „wojnę”. Uwzględniają również reakcję łańcuchową, którą konflikt może wywołać w zakresie inflacji, stóp procentowych, dolara amerykańskiego i przepływów kapitału.

Jeśli napięcia na Bliskim Wschodzie podniosą ceny ropy i nasilą presję inflacyjną, Rezerwie Federalnej może być trudniej szybko przejść do łagodzenia polityki pieniężnej. Nawet jeśli rynki nie będą od razu oczekiwać kolejnych podwyżek stóp, opóźnienie ich obniżek lub przedłużający się okres podwyższonych stóp procentowych mogą zwiększyć rentowności krótkoterminowych obligacji skarbowych USA i umocnić dolara.

Dla złota, które nie generuje dochodu odsetkowego, oznacza to znaczną presję:

• Wyższe rentowności: rośnie koszt alternatywny posiadania złota.

• Silniejszy dolar amerykański: złoto wyceniane w dolarach staje się droższe dla inwestorów posługujących się innymi walutami.

• Silniejsze oczekiwania utrzymania wysokich stóp przez dłuższy czas: kapitał może odpływać ze złota do aktywów dolarowych, krótkoterminowych obligacji skarbowych lub instrumentów rynku pieniężnego.

• Duża liczba długich pozycji: niekorzystne wydarzenia mogą wywołać realizację zysków i likwidację pozycji z dźwignią.

Ostatni spadek cen złota nie musi zatem oznaczać, że ryzyko geopolityczne zniknęło. Dynamika dolara i stóp procentowych tymczasowo przeważyła nad zakupami wynikającymi z poszukiwania bezpiecznych aktywów.

Silniejszy dolar ponownie wzmacnia ujemną korelację między złotem a amerykańską walutą

Indeks dolara amerykańskiego ostatnio się odbił i przebił wcześniejszą krótkoterminową strefę oporu. Rosnące oczekiwania, że stopy procentowe pozostaną na podwyższonym poziomie, zwiększyły również rentowności krótkoterminowych obligacji skarbowych USA.

Złoto i dolar amerykański wykazują zazwyczaj silną odwrotną zależność: gdy dolar się umacnia, złoto często znajduje się pod presją cenową, natomiast gdy dolar słabnie, złoto ma większe szanse znaleźć wsparcie. Kiedy uwaga rynku ponownie skupia się na danych gospodarczych z USA, inflacji i polityce Rezerwy Federalnej, dolar często wywiera bardziej bezpośredni wpływ niż krótkoterminowe doniesienia geopolityczne.

Warto również pamiętać, że jeśli nadchodzące dane o zatrudnieniu poza rolnictwem, wskaźniki PMI ISM dla przemysłu lub usług oraz dane inflacyjne pozostaną mocne, rynki mogą jeszcze bardziej ograniczyć oczekiwania dotyczące łagodzenia polityki pieniężnej. Mogłoby to utrzymać dolara amerykańskiego i rentowności obligacji skarbowych na podwyższonych poziomach, tworząc podwójną presję na złoto.

Perspektywy techniczne. Poniżej 4500 USD nadal dominuje struktura spadkowa

Z perspektywy technicznej złoto weszło w słabszy etap konsolidacji po tym, jak nie zdołało utrzymać się powyżej kluczowego psychologicznego poziomu 4500 USD. Chociaż po gwałtownym spadku ceny się odbiły, ograniczone odbicie przy słabym impecie może doprowadzić do powstania spadkowego proporczyka lub formacji konsolidacji spadkowej.

Jeśli dynamika spadkowa się utrzyma, warto obserwować następujące potencjalne poziomy wsparcia:

• 4400 USD: ważny krótkoterminowy psychologiczny poziom wsparcia.

• Około 4367 USD: wcześniejsza strefa struktury cenowej i wsparcia technicznego.

• Od 4315 USD 4215 USD: potencjalna średnioterminowa strefa wsparcia w razie pogłębienia spadku.

Kluczowe poziomy oporu, które warto obserwować, obejmują:

• 4500 USD: krótkoterminowy poziom graniczny między dynamiką wzrostową a spadkową.

• Od 4525 USD 4530 USD: strefa w pobliżu średnioterminowych średnich kroczących i wcześniejszego oporu dla odbicia.

Jeśli złoto nie zdoła odzyskać poziomu 4500 USD, rynki mogą nadal interpretować odbicia jako element trendu spadkowego. Jeśli jednak ceny przebiją i utrzymają zakres 4525–4530 USD, krótkoterminowa struktura spadkowa może zostać tymczasowo zanegowana.

Długoterminowy popyt na złoto utrzymuje się, ale nie można ignorować ryzyka krótkoterminowej korekty

Chociaż złoto ostatnio osłabło, czynniki wspierające je w średnim i długim terminie nie zniknęły całkowicie. Zakupy banków centralnych, napływy kapitału do funduszy ETF opartych na złocie, ryzyko geopolityczne, rosnące zadłużenie publiczne na świecie oraz obawy dotyczące deficytów budżetowych i długoterminowej inflacji mogą nadal podtrzymywać strukturalny popyt na złoto.

Inwestorzy powinni jednak zachować ostrożność, gdy długie pozycje futures netto osiągają stosunkowo wysokie poziomy, ponieważ ceny złota mogą wtedy stać się bardziej podatne na negatywne wiadomości. Jeśli dolar amerykański będzie nadal się umacniać, rentowności obligacji skarbowych ponownie wzrosną lub dane gospodarcze z USA okażą się lepsze od oczekiwań, likwidacja długich pozycji może przyspieszyć spadek cen złota.

Innymi słowy, średnio- i długoterminowe fundamenty złota mogą odbiegać od jego krótkoterminowej akcji cenowej. W krótkim terminie rynek znajduje się pod presją dolara amerykańskiego, stóp procentowych i długich pozycji z wysoką dźwignią. W dłuższej perspektywie zakupy banków centralnych, ryzyko geopolityczne i obawy fiskalne mogą nadal stanowić podstawę wsparcia.

Podsumowanie. Ceny złota nie zależą już wyłącznie od popytu na bezpieczne aktywa

Najnowszy scenariusz „eskalacja konfliktu przy jednoczesnym spadku cen złota” przypomina, że złoto nie musi drożeć podczas każdego kryzysu. Gdy konflikt podnosi ceny ropy, nasila obawy inflacyjne i skłania rynki do uwzględniania wysokich stóp procentowych przez dłuższy czas oraz silniejszego dolara amerykańskiego, złoto może zamiast tego stać się przedmiotem realokacji kapitału i presji sprzedażowej.

W przyszłości warto uważnie obserwować trzy kluczowe zmienne:

• Czy indeks dolara amerykańskiego nadal się umacnia

• Czy krótkoterminowe i realne rentowności w USA nadal rosną

• Czy złoto zdoła odzyskać poziom 4500 USD i przebić kluczowe poziomy oporu

Jeśli dolar i rentowności pozostaną mocne, złoto może nadal znajdować się pod krótkoterminową presją sprzedażową. Jeśli jednak dane gospodarcze z USA osłabną, powrócą oczekiwania obniżek stóp lub konflikt geopolityczny jeszcze bardziej się nasili i wywoła szerszy popyt na bezpieczne aktywa, ceny złota mogą gwałtownie się odbić.

Wykorzystaj dwukierunkowe okazje rynkowe dzięki kontraktom CFD na złoto

Ceny złota mogą rosnąć, ale mogą też gwałtownie spadać, gdy dolar amerykański się umacnia, a rentowności rosną. Osobom chcącym reagować na krótkoterminową zmienność kontrakty CFD na złoto mogą zapewnić możliwość handlu w obu kierunkach, pozwalając rozważyć strategie wzrostowe lub spadkowe zależnie od trendów rynkowych.

Kontrakty CFD są jednak produktami z dźwignią. Ruchy rynkowe mogą zwiększać potencjalne zyski, ale mogą też szybko potęgować straty. Przed rozpoczęciem handlu należy dokładnie zrozumieć wymogi dotyczące depozytu zabezpieczającego, zasady działania dźwigni, opłaty za finansowanie overnight i ryzyko likwidacji. Korzystaj ze zleceń stop-loss, ostrożnie zarządzaj wielkością pozycji i nigdy nie inwestuj środków, na których utratę nie możesz sobie pozwolić.

Śledź dziś notowania kontraktu CFD na złoto i poznaj możliwości zajmowania długich oraz krótkich pozycji na zmiennych rynkach.

Handluj przez dowolne 5 dni i zdobywaj nagrody pieniężne! Sierpniowe wyzwanie Bitget CFD już trwa.

Wszystkie poradniki handlowe udostępniane przez Bitget służą wyłącznie celom edukacyjnym i nie należy traktować ich jako porad finansowych. Przedstawione strategie i przykłady mają wyłącznie charakter informacyjny i mogą nie odzwierciedlać rzeczywistych warunków rynkowych. Handel kontraktami CFD wiąże się ze znacznym ryzykiem, w tym z możliwością utraty kapitału. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych rezultatów. Należy przeprowadzić dokładną analizę i upewnić się, że związane z tym ryzyko jest w pełni zrozumiałe. Bitget nie ponosi odpowiedzialności za decyzje handlowe podejmowane przez użytkowników.