Hindi inaasahan ng New Zealand ang hindi pagbabago sa polisiya, sunod-sunod ang "biglaang aksyon" ng mga sentral na bangko sa Asia-Pacific sa merkado.

Nabatid ng Zhihui Finance APP na nanatiling hindi nagbago ang interest rate ng Reserve Bank of New Zealand ngayong Miyerkules, na naging pinakabagong hindi inaasahang desisyon ng merkado. Halos walang ekonomistang sumagot sa survey ng merkado ang nakaangkla sa ganitong galaw—isang ekonomista pa nga ang nagsabing siya ay “tuluyang nabigla.” Maging ang mga investor ay hindi ito inasahan, dahilan upang bumagsak agad ang New Zealand dollar.

Noong nakaraang dalawang linggo, pinili ng mga policymakers ng Indonesia at Singapore na hindi kumilos kahit inaasahan ng merkado ang paghihigpit ng panuntunan sa pananalapi, habang ang central bank ng Pilipinas ay kabaliktaran—malaki ang kanilang itinaas sa kanilang interest rate, na labis na ikinagulat ng marami.

Ipinapakita nito na ang pagsasabay ng iba’t ibang panganib ay nagpapahirap sa mga policymaker ng pananalapi sa Asya na matukoy ang tamang direksyon, at nagpapalito din sa mga investor sa interpretasyon ng mga senyales mula sa kanila. Ang pandaigdigang epekto ng pataas na presyo ng enerhiya ay nagdudulot ng inflation na lampas sa target, ngunit kasabay nito ay nagpapabigat sa mga konsumer. Ang AI chip boom ay nagtutulak din ng pagtaas ng presyo at naghahatid ng kasaganaan sa mga exporter, ngunit tinatakpan nito ang katotohanang mahina ang pangangailangan sa ibang bahagi ng mga ekonomiyang ito.

Ayon kay Euben Paracuelles, economist ng Nomura Holdings, ipinapakita ng lahat ng ito ang “matinding hindi tiyak na kapaligiran at maraming hamon na patuloy na kinakaharap ng central banks at ng merkado.” “Sa ganitong sitwasyon, maari ring lumitaw ang mga problema sa komunikasyon na maaaring magpababa ng prediktibilidad ng mga desisyon.”

Ang hindi inaasahang desisyon sa New Zealand ay naging sanhi ng pinakamalaking pagbagsak ng New Zealand dollar laban sa Australian dollar sa loob ng siyam na taon. Sa susunod na linggo, magiging sentro rin ng pansin ang Reserve Bank of Australia. Ilang kamakailang pahayag na hawkish ang naghikayat sa mga investor na asahang magkakaroon ng pagtaas ng interest rate, samantalang dati ay inisip nilang ang mahinang labor market ay enough dahilan upang hindi ito gumalaw.

Sa mga panahong iyon, aalisin ng Federal Reserve ng US ang hindi bababa sa isang hindi tiyak na usapin. Sa huling bahagi ng Miyerkules oras ng US, ilalathala ng Federal Reserve ang desisyon nito sa interest rate at inaasahang mananatiling hindi nagbabago ang kasalukuyang panuntunan.

“Hindi kinakailangang kawalang-tatag”

Malaki ang epekto ng huling pagtaas ng interest rate ng Federal Reserve noong nakaraang buwan sa Asya, na naging sanhi ng pag-alis ng dayuhang kapital, paglapit ng ilang lokal na pera sa record low, at dagdag na pressure sa mga regional central banks upang tumugon din ng pagtaas ng interest rate. Noong nakaraang linggo, matapos hindi makasunod ng Indonesia, lalo pang bumagsak ang rupiah.

Ipinahayag ni Anna Breman, chairman ng Reserve Bank of New Zealand, sa mga mamamahayag ngayong Miyerkules na ang ulat ukol sa inflation na lumabas bago ang pulong sa interest rate—na higit sa inaasahan noong silent period ng central bank—ang naging susi sa desisyong panatilihing hindi nagbabago ang interest rate.

Ipinunto rin niya ang maselang balanse na kinakaharap ng central bank, na nakatuon sa pagbabalik ng inflation sa target ngunit nais din na “maiwasan ang hindi kinakailangang kawalang-tatag ng ekonomiya” habang isinusulong ang layuning ito.

Ayon kay Sean Keane, chief Asia-Pacific strategist ng JB Drax Honore sa Singapore, ang negatibong resulta ay “lumikha ng hindi kinakailangang kawalang-tatag sa mga financial market.”

Ang ganitong uri ng tulak-hilahan ng mga salik ay nararamdaman din sa iba pang mga bansa sa rehiyon.

Kahit sa mga bansang gumagawa ng chips gaya ng South Korea at Singapore, na tumaas nang husto ang export dahil sa tumataas na demand sa AI, pinipigilan pa rin ng mataas na presyo ng enerhiya ang ibang sektor gaya ng transportasyon, pagkain, at serbisyo publiko. Para sa mga bansang hindi nakasabay sa AI chip boom, mas matindi ang nagiging epekto sa kanila.

May pangkalahatang pananaw rin na kung muling umatake ang US at Israel pagkatapos ng eleksyon, posibleng muling sumiklab ang kaguluhan sa Gitnang Silangan na maaaring higit pang magpahirap sa supply ng enerhiya.

Dagdag pa rito, ang patuloy na lumalaking utang ng teknolohiyang industriya, pati na ang mga hadlang sa pulitika at mga pag-aalala sa seguridad, ay posibleng magpabagal sa AI boom. Kung pumutok ang bula, malaki ang tsansang nasa unahan ang Asia sa pagtanggap ng dagok.

Karamihan ng mga analyst ay naniniwala na mananatili ang Asia sa daang sinimulan na ng mga global na ka-linya sa pagtataas ng interest rate, ngunit magiging mas hindi tiyak ang timing at antas ng pagkilos.

Ayon kay Khoon Goh, pinuno ng Asian Research ng ANZ Bank, “Dahil sa hindi pantay na epekto ng AI investment boom at mataas na presyo ng langis sa rehiyong ito, posibleng makakita pa tayo ng mas maraming hindi inaasahang hakbang mula sa mga central banks.”