Ang mga short position ay lumalapit sa limang taon ng matinding antas! Bakit lalong bumabagsak ang merkado ng US stocks?

Bakit may ilang kumpanya sa Amerika na hindi naman lumala ang kanilang performance ngunit patuloy ang pagbagsak ng kanilang stock price?

Ipinapaliwanag ng dalawang tsart mula sa Goldman Sachs ang bahagi ng dahilan: Ang mga institusyon ay nag-aadjust ng kanilang mga posisyon, at kapag sabay-sabay na nagpapababa ng risk exposure ang maraming pondo, ang presyur sa bentahan ay maaaring lumampas sa nasasaklawan ng fundamentals ng isang kumpanya.

Ngunit ang parehong posisyoning ay maaaring magdulot ng mas mabilis na pag-recover pagkatapos. Mahalaga ang malinaw na pagkilala sa kung ano na ang nangyayari, at kung ano pa ang nangangailangan ng trigger o kondisyon para mangyari.

Gaano ka-concentrated ang pagbebenta ngayong round?

Ipinapakita sa kaliwang bahagi ng tsart ang acumuladong netong trading flow ng global stocks sa sample ng Goldman Sachs prime brokerage, na dine-standardize batay sa halaga ng starting holdings.

Ang itim na linya pababa ay nangangahulugan ng netong pagbebenta sa period na iyon; pataas naman ay netong pagbili. Ang mga pulang kahon tuwing Abril, Agosto, at Oktubre ay tumutukoy sa mga halatang yugto ng pagbebenta. Ang pinakahuling pagbaba ay muling naglapit sa net flow sa pinakamababang punto ng taon.

May mahalagang pagkakaiba dito: Ang posisyon ng linya ay sumasalamin sa nakaipong resulta, habang ang bilis ng pagbagsak ng linya ang nagpapakita ng bilis ng pagbebenta sa panahon na iyon. Kaya't ang pagkakalapit sa dating mababang punto ay hindi awtomatikong ibig sabihin na "rekord ang bilis ng pagbebenta sa araw na iyon".

Kapag naunawaan mo ito, malilinawan kung bakit may ilang stocks na kahit walang bagong negative news ay patuloy ang pagbagsak. Kapag sabay-sabay nagbebenta ang isang grupo ng mga pondo, kahit ang magagandang balita ng kumpanya ay pansamantala lamang nakakakompetensya sa selling pressure.

Ang tsart na ito ay sumasalamin sa global stock trading ng mga kliyente ng Goldman Sachs, at hindi ipinapaliwanag ang bawat pagbagsak ng stock sa US, ngunit ito ay nagrere-remind sa atin: Kapag bumababa ang hawak mong stock, huwag agad akusahan ang sarili mo na mali ang pananaw mo sa kumpanya, kundi tukuyin kung ang negosyo nga ba ang humina, o simpleng nagreretreat ang kapital na humahawak dito.

Institusyon ay may long position pa rin, ngunit mas binibigyang halaga na ang proteksyon

Ang asul na linya sa kanang bahagi ay tumutukoy sa long leverage, ang pula naman ay short leverage, na gumagamit ng magkaibang y-axis sa kaliwa at kanan. Sinasalamin nito ang halaga ng long at short positions bilang proporsyon ng net asset value ng pondo, kaya hindi maaaring direktang paghambingin ang taas ng dalawa.

Nananatili sa mataas na lebel ang long leverage sa tsart habang malinaw na tumaas ang short leverage. Ayon sa mga ulat na tumutukoy sa data ng Goldman Sachs, ang short leverage ay umabot na sa ika-99 percentile sa nakalipas na limang taon, ibig sabihin, mas mataas ito kaysa sa mga historical observations sa 99% ng panahong iyon.

Hindi ibig sabihin nito na 99% ng pondo ay bearish, at hindi rin nangangahulugan na may 99% na tiyansang bumaba ang merkado. Ang tinutukoy dito ay mataas ang short exposure ng sample na funds.

At ang mga short position na ito ay maaaring diretsahang taya sa pagbagsak, o maaaring ginagamit bilang proteksyon para sa hawak na long positions. Ang mga institusyon ay maaaring naniniwala pa rin sa long-term prospects ng ilang kumpanya, ngunit magdadagdag ng short sa index o ibang stocks, upang mapababa ang dependency ng portfolio sa pag-akyat ng market.

Kaya, mas tamang intindihin ito bilang: Ang mga pondo ay aktibo pa rin sa merkado, ngunit malinaw na mas binibigyang halaga ang proteksyon laban sa pagbagsak.

Ayon sa StockWe.com Big Data, ang US stocks ay nakaranas ng netong pagbebenta sa ikatlong sunod na linggo at pinakamalaking de-grossing (pagbawas ng leverage) sa antas ng indibidwal na stock mula Hulyo.

Malinaw ang defensive posture ng mga pondong ito—malawakang binenta ang tech (TMT) at industrial stocks, habang maramihang bumili ng consumer staples at real estate (record-high buy volume sa nakaraang 5 taon).

Ibig sabihin, labis na maingat ang market sentiment at mabilis na pinapababa ng mga hedge funds ang kanilang risk exposure.

Sa nakalipas na dalawang linggo, tinatayang $20 bilyon ang netong lumabas mula sa TMT sector—malapit sa record level ng AI sell-off noong Hulyo ($23 bilyon). Isa itong klasikong round ng deleveraging ng hedge funds kung saan ang short-term stop-losses ay naungusan ang medium-term fundamental value.

Ayon sa Goldman Sachs, bagaman may malalang pagkapagod sa bottom-picking, naniniwala silang ito na ang pagkakataon para mamili on dips at inirerekomenda ang selektibong overweight sa kuryente, hyperscalers, inference, at cybersecurity.

Bakit pati magagandang kumpanya ay nadadamay sa bentahan?

Kapag nalulugi ang mga pondo, tumataas ang volatility, o naabot ang internal risk limits, karaniwang unang tinututukan ng fund manager ay ang risk ng kabuuang portfolio.

Sa ganitong sitwasyon, kahit maganda pa ang bagong financial report ng isang kumpanya, maaari pa rin siyang ibenta. Hindi ibig sabihin nito ay biglang pinagdududahan ang kumpanya, kundi marahil ay sobrang concentrated na ang position, kailangang bawasan ang leverage, o kailangan lang mag-liquidate ng cash.

Ayon sa Reuters, noong Oktubre 22, parehong bumagsak ng higit sa 1% ang fundamental L/S, systemic, at multi-strategy funds na sinusubaybayan ng Goldman Sachs; nagbunsod ang naipit na AI trades ng pag-deleverage at risk reduction ng ilang pondo.

Ine-exacerbate ng ganitong adjustments ang price action: Kapag bumaba ang presyo, lumalaki ang loss, na nag-uudyok sa karagdagang pagbebenta, na lalong nagpapabigat ng selling pressure. Para sa mga retail investors, pinakamasaklap ang sitwasyong walang bagong bad news pero bumabagsak pa rin ang stock price.

Gayunpaman, hindi dapat isisi lahat ng pagbaba sa mga institusyon, at hindi rin dapat i-assume na sinasadya ng mga funds na pabagsakin ang market o bumabawi ng losses sa short selling.

Ayon sa US Stock Investment Network, kailangang tingnan ang kasalukuyang pagbaba sa dalawang dimensiyon: Mga alalahanin ukol sa AI ROI, financing cost, atbp. ay nakakaapekto sa valuations na handang ibigay ng mga investors; Ang adjustments sa institutional positioning ay maaaring lalo pang magpalalim ng price drop. Maaaring mangyari ang dalawang ito nang sabay.

Kapag marami ang shorts, bakit maaaring magbunsod din ito ng mabilisang rebound?

Pag may short positions, kailangang eventually ay bawiin ng investors ang stock upang ma-close ang position. Kapag nagsimulang tumaas nang tuluy-tuloy ang presyo, nagkakaroon ng losses ang mga shorts at maaaring mapilitan ang ibang pondo na mag-cover.

Kapag sabay-sabay nangyari ang covering, tataas ang buy volume, magtutulak ng karagdagang pag-akyat ng presyo, na pipilitin din ang ibang shorts na mag-reassess ng kanilang positions. Kaya't ang ilang stocks na malaki ang binagsak, ay maaari ring maranasang maganda ang bounce back.

Ngunit ang maraming shorts ay nangangahulugan lang na may potential demand for covering, hindi ibig sabihin ay agad kasunod ang buying. Maaaring panatilihin ng pondo ang short, o magbukas ulit ng bagong short pagkatapos mag-cover. Kung walang sapat na positibong balita, normal lang na magtagal ang crowded positions.

Ang talagang dapat obserbahan: Kung pagkatapos lumabas ng good news, kakayanin bang ipagtanggol ng stock price ang pag-akyat; Pagkatapos ng short covering, may pondo pa bang handang mag-hold ng matagal. Kapag una lang, madaling maulit ang roller-coaster; kapag parehong nagkataon, mas may staying power ang rebound.

Sa palagay ko, pinalaki ng dalawang tsart na ito ang ating awareness sa risk ng matinding rebounds, ngunit hindi pa sapat para kumpirmahin ang bottom. Mas diretsong ipinapaalala ng mga ito na ang kasalukuyang fluctuation ng presyo ay malaki ang epekto ng institutional positioning, at hindi dapat ituring agad na pagbabago sa long-term value ng kumpanya.

Naniniwala pa rin ako sa pangmatagalang pangangailangan para sa AI infrastructure, ngunit kailangang masiguro ito sa mismong kumpanya: Tuloy ba ang procurement ng customers, kakayanin bang ide-deliver ang projects, matibay ba ang financing. Kahit optimistiko sa sektor, kinakailangan pa ring kilalanin kung aling kumpanya ang talagang makakapag-convert ng paglago.

Sa mga susunod na yugto, kailangan mag-ingat sa possible further deleveraging ng institusyon, ngunit hindi dapat kaagad sumuko sa lahat ng oportunidad dahil lang sa malakas na pagbaba. Suriin muna kung ang hawak mong kumpanya ay talagang humina operasyon o apektado lang ng valuation at repositioning, bago magdesisyon sa susunod na hakbang.

Narito na ang StockWe AI “Eksperto sa Pinansya na Grupo”!

Pagkatapos ng buong araw na trabaho, pagbukas mo ng merkado, dun mo lang napapansin kung gaano kalaki ang inakyat o binaba ng US stocks na sinusubaybayan mo.

Maghahanap ka ng announcement, magbabasa ng balita para malaman ang totoong nangyari.

Pero paano kung may AI financial expert group kang 7x24 oras na nagbabantay ng market, at kusang gumagawa na ng analysis para sa'yo?

Narito na ang StockWe AI “Eksperto sa Pinansya na Grupo”!

Handang-handa ang limang propesyonal na eksperto

📊 Eksperto sa pananaliksik ng indibidwal na stock

📈 Eksperto sa pananaliksik ng industriya

🌍 Eksperto sa macroeconomics

💼 Eksperto sa pamamahala ng yaman

📝 Assistant para sa real-time trading

Pinakamahalaga: Malakas ang team work!

Halimbawa ng real scenarios 👇

① Biglang tumaas o bumagsak ang isang US stock?

I-set mo lang ang stock code at condition na gusto mong bantayan.

Sakaling ma-trigger, kusang tatawagin ng market monitoring expert ang stock research expert, para i-analyze ang cause ng spike, fundamentals, at key next indicators.

Kailangan mo lang itayo ang sarili mong monitoring pool ng US stock codes. Tuloy-tuloy na susundan ng aming AI system ang mga ito:

Mga balita, rating ng analyst, insider trading, short ratio, unusual options, dark pool trades, block trades, earnings forecast, extreme price moves, at iba pang importanteng updates.

Halimbawa, kung sinusubaybayan mo ang NVDA, makikita mo ilan ang balita ngayon, kung may naganap bang options move, dark pool activity, o blocks—isang click lang ay makikita mo agad.

Pinakaimportante, kapag naka-on ang APP notifications mo, basta may bagong dynamics ang stock na mino-monitor mo, automatic kang mae-inform.

Dating ikaw ang gumagawa ng research, ngayon, pwede mo nang ipaubaya sa sistema, 7x24 na binabantayan para sa'yo.

Para sa long-term stock holders, isa itong individual stock warning system;

Para sa mahilig sa swing trading at options, ito ang iyong real-time unusual move radar.

I-type lang ang code, huwag palampasin ang importanteng pagbabago.

I-click ang original na link para mag-download ng APP

Ang US Stock Investment Network ay isang fintech company na nakatutok sa pananaliksik ng US stocks, itinatag sa Silicon Valley noong 2008 ni dating New York Stock Exchange analyst Ken, kasama ang mga analyst mula sa Morgan Stanley at mga Google Meta engineer. Pinaglalapat ng AI, big data, at higit isang dekada ng aktwal na karanasan at quant models ang company upang gawing database ang stock market, nagpo-proseso ng milyon-milyong stock data: kinukuha ang options block, real-time institutional flows, position changes, breaking news ni Trump