Ang kaguluhan sa politika ng France ay nagpapahina ng Euro; ang mga hedge fund ay nagtala ng pinakamataas na bearish na taya sa mahigit anim na taon.

Ayon sa balita ng Zhihu Finance APP, habang patuloy ang kaguluhan sa politika sa Pransya, nagdulot ito ng pagkabahala sa merkado ng European bonds at nagpahina sa euro, kaya lalo pang tinodo ng mga hedge fund ang kanilang mga pustang bearish o pagtaya sa pagbaba ng euro. Ipinapakita ng pinakabagong datos na ang net short positions sa euro na hawak ng mga leveraged fund ay umabot na sa pinakamataas mula noong Marso 2020, na nagpapakita ng lalong paglala ng negatibong pananaw ng mga speculator sa kinabukasan ng euro.

Ayon sa datos na inilabas noong Biyernes ng US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) at kinompila ng Bloomberg, para sa linggong nagtapos noong Oktubre 20, ang mga leveraged trader ay may hawak na mga bearish na pusta sa euro na humigit-kumulang 11.8 bilyong euro (katumbas ng $13.2 bilyon). Sa parehong panahon, ang net short positions sa euro ay nadagdagan ng 1,305 kontrata, umabot sa 94,138 kontrata—pinakamataas mula noong Marso 2020.

Habang patuloy na nadaragdagan ang short positions sa euro, ang mga panganib sa pananalapi at politika ng Pransya ay napapansin na ng mga kalahok sa European financial markets.

Mula ngayong buwan, dahil sa deadlock o kawalang-pagkakasundo ng mga mambabatas ng Pransya kung paano haharapin ang mabigat na utang ng bansa, nananatiling nasa ilalim ng presyon ang French bond market. Kasabay nito, ang mga protesta kaugnay ng isyu sa cost of living ay lalo pang nagpapalala ng tensyon sa politika at ilang demonstrador ay nagkaroon ng sagupaan sa mga pulis. Nagpaplano ang pamahalaan ng Pransya para sa posibleng dagdag na kaguluhan ngayong weekend. Ang kawalang-katiyakan sa sitwasyon sa Pransya ay hindi lamang nagpapalubha sa pag-aalala ng mga mamumuhunan tungkol sa fiscal outlook ng bansa, kundi nagpaparamdam din ng presyon sa risk appetite ng buong European market.

Sa katunayan, patuloy na nananatili sa net short position ang mga speculator sa euro mula pa nitong Pebrero, at ang komosyon sa politika at pananalapi ng Pransya kamakailan ay lalo pang nagpapatibay ng trend na ito. Nabahala ang merkado na maaaring hilahin ng political risk sa Pransya pababa ang economic growth outlook ng Europe, pati na rin magdala ng dagdag na kawalang-katiyakan sa susunod na monetary policy path ng European Central Bank.

Sa pagharap ng ekonomiya sa presyon, nagsisimula nang muling suriin ng mga mamumuhunan kung magtataas pa ng interest rates ang European Central Bank, at hanggang saan ang posibleng pagtaas. Nagdudulot ito ng pangamba sa merkado na maaaring lalong lumaki ang interest rate gap sa pagitan ng Europe at US, kung kaya’t tumataas ang pressure sa exchange rate ng euro.

Kung ang kakayahan ng European Central Bank na magtaas ng rates ay masagkaan ng mahinang ekonomiya, samantalang mananatiling mataas ang interest rates sa US, maaaring lalo pang manghina ang attractiveness ng euro kumpara sa dollar. Sa aspeto ng exchange rate, muling humina ang euro laban sa dollar ngayong linggo. Bagamat natapos na ng euro ang limang linggong sunod-sunod na pagbaba, dala ng kawalang-katiyakan sa politika ng Pransya at outlook ng European economy, muling nakaramdam ng presyon ang euro na maibenta. Hanggang nitong Biyernes, nagtala ng halos 0.4% weekly drop ang euro laban sa dollar.

Sa kabuuan, ang political turmoil sa Pransya, panganib sa pananalapi, at kawalang-katiyakan sa policy outlook ng European Central Bank ay magkakasamang pumipigil sa performance ng euro. Habang ang net short bets ng mga leveraged fund sa euro ay umakyat na sa pinakamataas sa higit anim na taon, lalong kitang-kita ang pagkaingat ng merkado sa European economy at euro.

Sa hinaharap, ang progreso sa problema sa pananalapi ng Pransya at kung paano babalansehin ng European Central Bank ang monetary policy sa pagitan ng pagbagal ng ekonomiya at inflation pressure ang magiging mahalagang salik na makakaapekto sa galaw ng euro.