Ilang datos mula sa clinical trial ang na-leak! Ang presyo ng stock ng Moderna (MRNA.US) ay bumagsak ng hanggang 25% pansamantala, sinasabing masyadong mataas ang inaasahan ng Wall Street sa merkado

Nabatid ng Filipino na app na ang presyo ng Moderna (MRNA.US) ay bumagsak ng hanggang 25% nitong Huwebes, dahil sa napaagang paglabas ng bahagi ng clinical trial data para sa personalized cancer vaccine na magkatuwang nilang dinebelop ng Merck (MRK.US), na nagdulot ng pagbebenta ng mga mamumuhunan. Bagaman ipinalabas kasunod ang kumpletong Phase 3 clinical trial data na nagpapakitang ang nasabing cancer vaccine ay makabuluhang nakakababa ng panganib ng cancer recurrence o pagkamatay para sa ilang pasyente ng melanoma, parehong bumagsak ang presyo ng dalawang kumpanya. Ayon sa mga analyst sa Wall Street, maaaring ang negatibong reaksyon ng merkado ay mas nagmula sa sobrang taas na inaasahan ng mga mamumuhunan sa inaabangang cancer vaccine na ito, sa halip na sa disappointment sa clinical data mismo.

Ang personalized cancer vaccine na tinatawag na intismeran autogene ay ginagamit kasabay ng immunotherapy na Keytruda ng Merck. Sa Phase 3 clinical trial para sa tiyak na pasyente ng melanoma, kumpara sa paggamit ng Keytruda lamang, bumaba ng 42% ang panganib ng cancer recurrence o pagkamatay kapag ginamit ang kombinasyon sa Keytruda.

Kasabay nito, ipinapakita ng resulta ng pagsusuri na ang kombinasyon na therapy ay nakakababa ng 38% sa panganib ng pagkalat ng cancer sa ibang bahagi ng katawan o pagkamatay ng pasyente. Pagkalipas ng dalawang taon ng paggamot, humigit-kumulang 82% ng mga pasyenteng sumailalim sa kombinasyon ng cancer vaccine at Keytruda ay buhay pa at walang cancer recurrence ng melanoma, samantalang 70% lamang sa mga pasyenteng gumamit ng Keytruda lang ang may ganitong positibong resulta.

Binalak ng dalawang kumpanya na opisyal na ipakita ang detalyadong resulta ng Phase 3 clinical trial sa European Society for Medical Oncology (ESMO) conference ngayong weekend. Bagaman ipinapakita ng datos na may malinaw na benepisyong klinikal ang kombinasyon na therapy, waring nadismaya pa rin ang mga mamumuhunan. Bumaba ng hanggang 25% ang presyo ng Moderna nitong Huwebes, samantalang bumaba rin ng mahigit 1% ang presyo ng Merck.

Sinabi ni BMO Capital Markets analyst Evan Seigerman sa isang ulat nitong Huwebes na ang relatif na pagbuti ng kombinasyon na therapy sa pagbawas ng panganib ng cancer recurrence o kamatayan ay may malinaw na klinikal na kahulugan. Sa tingin niya, ang matinding pagbagsak ng presyo ng Moderna ay maaaring repleksyon ng over-inflated na inaasahan ng mga mamumuhunan bago ang pagpapalabas ng buong datos, at hindi dapat ituring na pagtanggi ng merkado sa bisa ng kombinasyon na therapy.

Nagpahayag din ng mga analyst mula sa UBS sa kanilang ulat nitong Huwebes na maganda ang kabuuang performance ng clinical trial data na ito, at pinatibay pa nito ang kanilang kumpiyansa sa potensyal ng cancer vaccine para sa karagdagang clinical research sa kidney at bladder cancer. Katulad ng pananaw ng iba, naniniwala rin ang UBS na ang mabagsik na pagbagsak ng presyo ng Moderna ay mas dahil sa sobrang taas na mga inaasahan ng merkado, hindi sa di maganda ang totoong datos.

Matagal nang nakikita ng merkado ang personalized cancer vaccine na dinebelop ng Moderna at Merck bilang potensyal na breakthrough sa cancer therapy. Kaiba sa tradisyunal na bakuna, ang produktong ito ay kinakailangang idisenyo ayon sa partikular na katangian ng tumor ng bawat pasyente, upang tulungan ang immune system na matukoy at atakihin ang cancer cells. Umaasa ang mga mamumuhunan na ang teknolohiyang ito ay maaaring mailapat hindi lang sa paggamot ng melanoma, kundi pati sa ibang uri ng cancer, na magbubukas ng mas malaking merkado para sa komersyalisasyon.

Para sa Moderna, napakaimportante ng cancer vaccine na ito. Matapos ang tagumpay ng bakuna laban sa COVID-19 at mga bakuna para sa trangkaso at respiratory syncytial virus (RSV), kailangang palawakin pa ng kumpanya ang kanilang product line, at ang cancer vaccine ay tinitingnan bilang pangunahing pinagmumulan ng potensyal na paglago ng kanilang negosyo sa hinaharap.

Ang ganitong optimism ay nakapagpataas na noon pa man sa presyo ng Moderna. Hanggang nitong Huwebes ng hapon, higit 530% ang kabuuang pagtaas ng kanilang stock ngayong taon. Samantala, halos 41% naman ang itinaas ng mas malaking Merck simula pa noong Enero.

Gayunpaman, ang komersyalisasyon ng personalized cancer vaccine ay nahaharap pa rin sa mga hamong gaya ng komplikadong manufacturing process at mahabang production cycle. Dahil kinakailangang isa-isang idisenyo ang bakuna para sa bawat pasyente, kasalukuyang umaabot ng halos anim na linggo ang proseso ng paggawa nito. Ibig sabihin, isang mahalagang hamon para sa komersyalisasyon ay kung paano ito maire-release nang mabilis at sa malakihang volume.

Sinabi ni Merck CEO Robert Davis sa isang panayam noong nakaraang linggo na naniniwala silang kaya nilang paikliin ang production cycle sa hinaharap, upang mas maraming pasyente ang agad na makinabang sa paggamot.

Sa pangkalahatan, ipinapakita ng malaking pagbagsak ng presyo ng Moderna ang mismatch ng napakataas na inaasahan ng merkado sa breakthrough cancer therapies at ng aktwal na progreso ng clinical trial. Sa kabila ng makabuluhang positive clinical effect ng Phase 3 data, nangangailangan ngayon ang mga mamumuhunan ng mas mataas na pamantayan ng mga bagong datos, lalo na’t ilang ulit nang tumaas ang presyo ng stock ngayong taon.

Sa paglalantad ng buong resulta ng pagsubok sa ESMO conference, lilipat ang pansin ng merkado sa long-term effectivity, kaligtasan, regulatory progress ng kombinasyon therapy, at kung maaaring matagumpay na mapalawak ang personalized cancer vaccine technology na ito sa paggamot ng iba pang uri ng cancer.