Bumaba ang inaasahang pagtaas ng interest rate ng Bank ng Japan ngayong buwan! Ayon sa mga taong may alam, posibleng magtaas ulit ng interest rate sa Disyembre na pinakamaga

Ayon sa ulat ng APP ng Pananalaping Matalino, ayon sa mga taong may kaalaman sa usapin, mas pinipili ng mga opisyal ng Banko Sentral ng Japan na tutulan ang bihirang sunud-sunod na pagtaas ng interest rate ngayong buwan, ngunit patuloy pa rin nilang pinag-iisipan ang posibilidad ng muling pagtaas ng rate sa Disyembre sa pinaka-maagang panahon. Sinabi ng mga nabanggit na may kaalaman na naniniwala ang mga opisyal ng Banko Sentral ng Japan na kung walang indikasyon ng biglaang paglala ng inflation risk, hindi naman kinakailangan magtaas ng interest rate ng magkasunod. Dagdag pa ng mga ito, balak ng Banko Sentral ng Japan na masusing obserbahan muna ang mga datos pang-ekonomiya upang matukoy kung kailangang magtaas muli ng rate sa Disyembre.

Gayunpaman, ayon sa may kaalaman sa usapin, maaari pa ring magbago ang pinal na desisyon hinggil sa polisiya sa huling sandali ng pulong sa Oktubre 30. Ipinapahiwatig nito na hindi pa tuluyang isinantabi ng Banko Sentral ng Japan ang posibilidad ng rate hike sa Oktubre, subalit, sa ngayon, mas nais nilang pagmasdan muna ang epekto ng nakaraang pagtaas sa ekonomiya at presyo bago magpasya sa susunod na hakbang.

Matapos kumalat ang balita, unang humina ang yen ngunit agad din nitong nabawi ang bahagi ng pagkawala. Sa oras ng ulat, bahagyang bumaba ang palitan ng USD-JPY sa 158.08.

Pinangunahan ng Gobernador ng Banko Sentral ng Japan na si Kazuo Ueda ang policy committee na noong nakaraang buwan ay tinaas ang lending cost sa 1.25% bilang tugon sa panganib ng pagtaas ng inflation. Ang rate hike noong Setyembre ay ikalawa sa loob ng tatlong buwan at siyang pinakamabilis na yugto ng pagtaas ng interest rate mula pa noong 1990.

Sinabi ni Kazuo Ueda na habang pumapasok ang Banko Sentral ng Japan sa bagong yugto ng polisiya na mas nakatuon sa inflation risk, makatuwiran ang hakbang na rate hike. Nangyari rin ang pagtaas ng rate kasabay ng patuloy na pressure mula kay US Treasury Secretary Yellen—na nanawagan sa Banko Sentral ng Japan na ipagpatuloy ang normalisasyon ng polisiya sa pananalapi at tulungan ang yen na lumakas.

Gayunpaman, mula noong 1980, hindi pa kailanman nagtaas ng interest rate ng magkasunod na buwan ang Banko Sentral ng Japan, na nagpapakita ng matagal nang ugali nitong obserbahan muna ang epekto ng policy adjustment bago magpasya kung magpapatuloy ng karagdagang hakbang.

Ipinapakita ng overnight index swaps market pricing na tinatayang mga trader na 10% lamang ang posibilidad ng rate hike ng Banko Sentral ng Japan ngayong buwan, habang aabot sa 88% ang posibilidad ng rate hike pagsapit ng Disyembre. Sa mga ekonomista na tinanong noong nakaraang buwan, humigit-kumulang isang-katlo ang naniniwalang magtataas ng rate ang Banko Sentral ng Japan sa Disyembre, habang mahigit kalahati ang naniniwalang maghihintay hanggang Enero ng susunod na taon bago kumilos.

Noong huling bahagi ng nakaraang buwan, pumalo pa sa 40% ang tsansa ng rate hike ng Banko Sentral ng Japan sa Oktubre ayon sa pagtaya ng mga merkado. Ngunit nang magbigay ng malinaw na signal ang US Federal Reserve na hindi ito magtataas ngayong buwan, humina rin ang inaasahan ng mga merkado sa agad na pagtaas ng rate ng Banko Sentral ng Japan.

Naghihintay ang Banko Sentral ng Japan ng tamang panahon para sa muling pagtaas ng rate; ang matatag na galaw ng presyo ang susi

Ayon sa mga insider, ang takbo ng ekonomiya at inflation sa Japan ay karamihan ay umaayon sa inaasahan ng Banko Sentral ng Japan, at pinaniniwalaang sa loob ng susunod na 18 buwan, makakamit sa ilang pagkakataon ang layuning 2% na inflation.

Bagamat makalipas ang mahigit sampung taon matapos itakda ang inflation target noong 2013, maituturing ng Banko Sentral ng Japan na ang potensyal na inflation rate ay nasa paligid ng 2%, hindi ibig sabihin na natapos na ang kanilang misyon. Sinabi ng mga insider na hindi lamang makamit ang 2% inflation rate ang layunin ng Banko Sentral ng Japan, kundi mas mahalaga na mapanatiling matatag ang inflation sa antas na ito. Binanggit din ito ni Kazuo Ueda sa kanyang talumpati sa parliyamento nitong Martes, na mahalaga ang pananatili ng presyo sa paligid ng 2%.

Ipinapakita ng pinakahuling datos ng presyo na nananatili pa rin ang inflation pressure sa Japan. Tumaas ng 6.8% year-on-year ang Japan’s Producer Price Index (PPI) noong Setyembre, mas mababa kaysa sa 7.6% noong Agosto—ang pagbagal ng pagtaas ay nagpapahiwatig na wala pang kagyat na dahilan para kumilos ang Banko Sentral ng Japan; ang Import Price Index na nakabase sa yen ay tumaas naman ng 24.5% year-on-year, na nagpapakita ng patuloy na epekto ng mahinang yen sa pagtaas ng gastos sa import, at kailangang pag-aralan ng Banko Sentral ng Japan kung hanggang saan ang pagtaas ng wholesale prices ay maililipat sa consumer prices.

Samantala, nananatiling mataas ang inflation expectations ng mga sambahayan. Ayon sa survey ng Banko Sentral ng Japan, 88.6% ng mga sambahayan ang umaasang tataas pa ang presyo sa susunod na isang taon, mas mababa ito sa 90.4% noong nakaraang survey; habang ang inaasahan namang pagtaas ng presyo sa susunod na 5 taon ay tumaas mula 86.1% noong Hunyo tungong 86.5%.

Ayon pa rin sa mga may kaalaman sa usapin, habang ang potensyal na inflation rate ay halos tumutugma na sa target ng Banko Sentral ng Japan, patuloy nilang hahanapin ang tamang pagkakataon para muling magtaas ng rate, kasabay ng pagsusuri sa naging epekto ng mga nagdaang rate hike. Bukod pa rito, nangako na ang Banko Sentral ng Japan na tututukan ang sitwasyon sa Gitnang Silangan, demand na may kaugnayan sa artificial intelligence (AI), at pagbabago sa exchange rate para tukuyin ang tamang timing ng rate hike.

Ia-anunsyo ng Banko Sentral ng Japan ang pinakabagong interest rate decision kasabay ng quarterly economic outlook sa Oktubre 30. Ayon sa mga insider, susuriin ng mga opisyal ang epekto ng tumataas na presyo ng langis at pag-iisipang isama sa economic forecast ang isang pansamantalang pagbawas ng food consumption tax na hindi pa naipapatupad. Simula noong huling bahagi ng Hulyo, nang gawin ang pinakahuling quarterly economic forecast, tumaas ang presyo ng langis ng halos 15%, na nagpalala pa ng inflation pressure sa Japan. Dahil lubos na nakaasa ang Japan sa pag-angkat ng likas na yaman, mas sensitibo ito sa pagtaas ng presyo ng enerhiya.