Pumasok na sa huling buwan ang midterm election sa Estados Unidos: Ang regulasyon ng AI, subsidiya sa medikal, at badyet sa pambansang depensa ang tatlong pangunahing trading theme sa Wall Street—alinhin sa mga sektor ang pinaka-mapanganib?

Nabatid ng APP ng Pananalaping Zhihui (智通财经APP) na habang ang kampanya para sa midterm na halalan sa Estados Unidos ay pumapasok sa huling isang buwang matinding yugto, ang regulasyon ng artificial intelligence (AI), paggasta ng pamahalaan sa larangan ng kalusugan at depensa, ay naging pangunahing pokus ng pansin ng mga stock investor.

Ipinapakita ng mga survey na ang Democratic Party ang paboritong manalo sa kontrol ng Kongreso, at nakalalamang din sila sa mahahalagang labanan sa Senado. Kung makuha ng Democratic Party ang kontrol ng kahit isang Sanggunian ng Kongreso, magkakaroon sila ng kakayahang magpanukala ng batas at magsimula ng mga imbestigasyon sa pamamagitan ng mga komite.

Ang mga alalahanin tungkol sa AI ay tumatawid sa hangganan ng partido; nababahala ang mga botante sa mga potensyal na panganib, pati na rin sa posibilidad ng pagkawala ng trabaho at pagtaas ng presyo ng kuryente. Ilan sa mga strategist ng Wall Street ay naglalatag ng estratehiya para sa posibleng paghigpit ng regulasyon mula sa Democratic Party, na maaaring magdulot ng dagdag na pressure sa bentahan sa mga kaugnay na sektor.

"Ang pinakamahalagang punto ng kasalukuyang midterm na halalan ay hindi agarang banta mula sa polisiyang pambansa na maglilimita sa mga data center, kundi ang paglalatag ng pundasyon para sa mga potensyal na batas pagsapit ng 2029," sabi ni Ariana Salvatore, Head ng US Public Policy Research ng Morgan Stanley, sa isang ulat.

Gayunpaman, ipinapakita ng kasaysayan na anuman ang mangyari, malabong mapalayo ng midterm elections ang stock market mula sa kasalukuyang landas. Ayon sa datos ng Wells Fargo, mula 1946, tumaas ang S&P 500 index sa loob ng 12 buwan pagkatapos ng bawat midterm election. Ang veto power ni President Trump ay maaaring magsilbing balanse sa Democratic Party, ang ganitong 'government stalemate' ay maaari pang lumikha ng katatagan para sa mga investor. Hindi nagpapakita ng malinaw na senyales ng volatility na kaugnay sa halalan ang Chicago Board Options Exchange Volatility Index, kaya't mababa ang gastos ng pagtaya sa paglala ng price swings.

Kumpara sa presidential election ng 2024, "mas subtle ang maaaring maging epekto ng paparating na midterm elections sa stock market batay sa iba't ibang scenario ng resulta, at maaaring mas pabor sa stock-picking," isinulat ng team ng mga strategist ng Morgan Stanley na pinamumunuan ni Dubravko Lakos-Bujas.

Kaya, habang wala pang isang buwan bago ang botohan, naniniwala ang mga analyst ng Wall Street na nararapat tutukan ang mga sumusunod na sektor.

Teknolohiya at AI Infrastructure

Sa susunod na dalawang taon, malamang na i-veto ni Trump ang anumang batas na labis na makasasama sa industriya ng teknolohiya. Maaaring limitahan nito ang fundamental risks ng mga tech giant kagaya ng Nvidia (NVDA.US), Alphabet (GOOGL.US), Meta Platforms (META.US), at Microsoft (MSFT.US), na siyang mga sukatan ng AI rally.

Ayon sa mga analyst ng Morgan Stanley, ang mga real estate investment trust para sa data center at mga bagong cloud provider ay direktang tatamaan ng mga panukalang batas para sa pagbu-tax ng compute power, samantalang sinusuportahan naman ng mas mahigpit na regulasyon ang mga off-grid power suppliers kagaya ng Bloom Energy (BE.US), GE Vernova (GEV.US), at Cummins (CMI.US).

Pampagkalinga sa Kalusugan

Ayon kay Tobin Marcus, Head ng US Policy at Politics ng Wolfe Research, maaaring makinabang ang sektor ng ospital kung magtagumpay ang Democratic Party sa pagbawi ng mga pagbabawas sa Medicaid na nakasaad sa nakaraang taon na tax and spending bill.

Itinuro rin niya na maaaring ipilit ng Democratic Party na magtagumpay sa larangan ng healthcare policy kung hihinging kompromiso sa inaasahang negosasyon sa debt ceiling sa susunod na taon.

Ayon sa mga analyst mula Jefferies, may maikling term na potensyal sa pag-akyat ng mga stocks mula sa ospital kagaya ng Acadia Healthcare (ACHC.US), HCA Healthcare (HCA.US), at Tenet (THC.US) dahil sa halalan. Ang mga insurance companies na Centene (CNC.US) at Oscar Health (OSCR.US) ay maaring makinabang kung asahan ng merkado na babalik ang pinalakas na subsidy sa Affordable Care Act na nag-expire sa dulo ng nakaraang taon, bagaman mas mababa ang posibilidad na ibalik ito.

Sektor ng Depensa

Nahuli sa performance ngayong taon ang mga defense contractor stocks, dahil sa takot ng merkado na baka makuha ng Democratic Party ang kontrol ng Kongreso na magdadala ng mas higpit na regulasyon at pagkaantala sa pag-apruba ng military budget. Sabi ng Melius Research, nagtakda ito ng "napakalawak" na range of outcomes para sa fiscal year na nagsimula noong Oktubre 1. Ayon sa analyst na si Scott Mikus, kung magpatuloy ang legislative gridlock at mag-operate lang ang Department of Defense sa temporary funding sa buong taon, 15% ang posibleng bawas sa budget nito.

Sey ng Morgan Stanley, kung mapanatili ng Republican Party ang dalawang kapulungan, maaari pang tumaas ang defense spending at maging positibo ito para sa mga may kaugnayan. Tinukoy ng mga analyst dito na ang L3Harris Technologies (LHX.US), Lockheed Martin (LMT.US), at Northrop Grumman (NOC.US) ang posibleng makinabang.

Pananalapi at Cryptocurrencies

Mas pabor ang Republican Party sa mas maluwag na regulasyon para sa industriya ng pinansya, dahilan kaya hinulaan ng mga analyst ng Morgan Stanley na posibleng makinabang ang mga bangko ng US tulad ng Bank of America (BAC.US), Citigroup (C.US), at Wells Fargo (WFC.US) kung mananalo nang malaki ang Republican Party.

Gayunpaman, malaking kapangyarihan pa rin ang hawak ng mga independent agencies at executive departments pagdating sa regulasyon. Ayon kay Jason Goldberg, analyst ng Barclays, dahil sa posibilidad na manatili ang mga namumuno ng Federal Reserve, Federal Deposit Insurance Corporation, at Office of the Comptroller of the Currency sa susunod na taon, malabong mabago ng eleksyon ang mga usapin tulad ng stress tests ng mga bangko.

Pagdating sa cryptocurrencies, kung makukuha ng Democratic Party ang Kongreso, mababa ang posibilidad na lumusot ang anumang kaugnay na batas. Noong Setyembre, pinigilan ng Democratic Party at ilang Republican ang pag-usad ng "Clarity for Payment Stablecoins Act," na nagdulot ng pagbagsak ng mga stock tulad ng Coinbase Global (COIN.US) at Circle Internet Group (CRCL.US).

Sektor ng Real Estate

Kaunti at hindi masyadong epektibo ang mga inisyatiba nina Trump at housing official Bill Pulte upang matugunan ang problema sa housing affordability. Noong Setyembre, ang median price ng bentahan ng bahay ay tumaas ng 1.6% year-on-year hanggang $429,100. Kasama pa ang pagtaas ng mortgage rates, nagdulot ito ng pressure sa mga home builders at kaukulang sektor. Mula noong February mid-peak, bumaba ng 25% ang S&P 500 Homebuilders Index.

Ayon kay Isasc Boltansky, Head ng Public Policy ng PennyMac, pagkatapos ng midterm election, maaari talagang palakasin ng Kongreso ang pagtutok sa pabahay. Sinabi ni Boltansky na ang pagresolba sa housing supply constraints ay magiging "pangmatagalang bipartisan consensus, na magbibigay ng malinaw na polisiya para sa bagong Kongreso."

Kamakailan, muling tinuligsa ni Pulte ang mga kumpanyang may kinalaman sa credit rating, na nagdulot ng pagbaba ng presyo ng Fair Isaac (FICO.US) at TransUnion (TRU.US). Ang mga mortgage finance giant na Fannie Mae (FNMA.US) at Freddie Mac (FMCC.US) ay tumaas matapos ang pagkapanalo ni Trump noong 2024, dahil sa pag-asa ng merkado na aalisin ang regulasyon ng gobyerno. Ngunit nang tila naantala ang anumang aksyon, bumaba na rin ang kanilang presyo.

Posibleng Target ng Imbestigasyon

Naghahanda ang Wall Street para sa posibilidad na magsagawa ang Democratic Party ng mga hearing at malawakang imbestigasyon. Sinabi ng Evercore ISI sa kanilang mga kliyente na ang anumang imbestigasyon ukol sa AI ay maaaring magdulot ng market risk. Inaasahan din ng kompanya na magsasagawa ang Kongreso ng imbestigasyon sa mga sektor na may mataas na interes para sa mga botante, kabilang ang enerhiya, healthcare, pagkain, at agrikultura.

Binalaan din ng mga strategist na ang mga kumpanyang nakatanggap ng equity investment mula sa gobyerno ng Estados Unidos ay maaaring sumailalim sa regulasyon na maaaring makaapekto sa kanilang brand at stock price. Ang ganitong uri ng target ay malawak, kabilang ang chip manufacturer Intel (INTC.US), tech na kompanya na IBM (IBM.US), at rare earth producer na MP Materials (MP.US).