Paalala sa pagtitinda ng ginto: Bumagsak ang presyo ng ginto sa pinakamababang antas sa mahigit isang linggo! Tumaas ang presyo ng langis at inaasahan ang pagtataas ng interest rate dahil sa sigalot ng US at Iran, tatlong beses na dagok sa mga bullish trader

Balitang Pananalapi Setyembre 11—— Bumagsak nang halos 2% ang presyo ng ginto nitong Huwebes, ang spot gold ay bumaba malapit sa $4316, at minsan sa kalakalan ay naabot ang pinakamababang antas sa mahigit isang linggo na $4313.58/bawat onsa. Ang paglapit ng puwersang Houthi sa Bab-el-Mandeb Strait at tensyon sa Hormuz ay nagtulak sa presyo ng Brent crude oil malapit sa $109, isang bagong mataas sa mahigit tatlo’t kalahating buwan, na nagpalala sa pressure ng inflation; ang mas mataas na August PPI ng US ay nagpaangat ng inaasahan ng Federal Reserve rate hike sa Setyembre sa 70%, sabay lakas ng US Treasury yield at dolyar, na nagsanhi ng sagabal. Malinaw na sa maikling panahon ay may pressure sa ginto, ngunit sa medium- hanggang pangmatagalang tanawin, ang mga panganib sa heopolitika at pagbili ng ginto ng mga sentral na bangko ay nananatiling sumusuporta.

Noong Huwebes (Setyembre 10), nagkaroon ng matinding pag-uga sa pandaigdigang pamilihang pinansyal, bumagsak nang husto ang presyo ng ginto, halos 2% ang ibinagsak ng spot gold na bumaba hanggang $4313.58/bawat onsa, at nagtapos malapit sa $4316; ang presyo ng futures gold ay bumaba ng 1.2% sa $4407.30. Kasabay nito, pumalo ang presyo ng Brent oil nang lampasan ang $105 at lumapit sa $110, tumaas ang US Treasury yields, at nabawi ng dollar index ang nawawalang lupa. Sa unang tingin, ang tensyon sa heopolitika ay dapat sana'y sumusuporta sa safe-haven na assets tulad ng ginto, ngunit salungat dito, humina ito bunsod ng tatlong salik: pagsirit ng presyo ng langis, panibagong pag-init ng inflation at ang tumitinding inaasahan ng rate hike ng Federal Reserve. Sa Asian session ng Biyernes (Setyembre 11), nanatiling mababa ang spot gold, kasalukuyang nasa $4315/bawat onsa, at nakatuon ang atensyon ng merkado sa CPI data ng US at mga pagbabago sa Middle East.

Paglala ng Tensyong Heopolitika: Sirit ng Presyo ng Langis ang Agarang Dulot

Hawak ng puwersang Houthi ng Yemen nitong Huwebes ang mahalagang daungan ng Mocha sa Red Sea at tumulak pa-timog sa paligid ng mga isla ng Hanish—lalong napalapit sa estratehikong Bab-el-Mandeb Strait. Tumutugma ito sa tensyong nagaganap sa Hormuz Strait. Ayon sa ulat-militar, suportado ng Iranian Revolutionary Guard direkta ang kilos ng Houthi at umabot na ang kanilang impluwensiya sa katimugang bahagi ng Red Sea. Sinisikap ng pwersa ng pamahalaan ng Yemen at mga kaalyado nila na makontrol ang mga lugar tulad ng Dubab pa-timog upang maagaw ang paghahari sa kipot. Binalaan na rin ng United Nations Special Envoy on Yemen na pumasok na ang labanan sa “bagong, mas delikadong yugto”, at may seryosong banta sa kalayaan sa pandaigdigang maritime trade.

Bilang pinakamalaking exporter ng langis sa mundo, ang Saudi Arabia ay lubos na umaasa sa Red Sea shipping para sa pag-export ng krudo simula nang maharangan ang Hormuz. Nitong mga nagdaang buwan, idineklara ng puwersang Houthi na marino nilang bina-blockade ang Saudi, at in-upgrade pa ang mga pag-atake. Kapag lubos nilang nakuha ang Bab-el-Mandeb, makakamit ng Iran at mga kaalyado nito ang mahalagang estratehikong bentaja laban sa US, at liliit lalo ang alternatibong ruta ng langis. Agad na umaksyon ang merkado: lumampas ng 6% ang Brent spot oil, nilampasan ang $105 at sumagad malapit sa $109; ang US crude oil ay sumipa rin sa itaas ng $100, naabot ang $104.44, pinakamalaking arawang pagtaas sa halos dalawang buwan. Anang mga analyst, hindi na lang ito sa isang shipping chokepoint, kundi laganap na ang banta—pati regional export routes, production facilities at energy infrastructure.

Ang sirit ng presyo ng langis ay nagpalobo agad sa mga inaasahan sa pandaigdigang inflation. Lumabas sa August producer price index ng US na sumirit ng 4.2% ang presyo ng enerhiya kumpara noong naunang buwan (matapos ang dalawang buwang pagbagsak); ang presyo ng diesel ay tumaas ng 24.1%, nagbibigay ng higit sangkatlo sa kabuoang pagtaas ng gastos ng hilaw na produkto. Umakyat ng 1.1% ang produktong pambenta na gawa ng prodyuser. Ang pressure ng inflation na dulot nito ay mabilis na nailipat sa financial market at naging sentral na dahilan ng pagbagsak ng ginto.

Mainit ang Datos ng Inflation: Bilis ng Inaasahan para sa Rate Hike

Isa pang mahalagang trigger ang August PPI data mula US Department of Labor. Ang PPI ng overall final demand ay tumaas ng 0.4% sa buwan, akma sa inaasahan ngunit umangat sa 5.4% sa taon, na mas mataas sa forecast; itinaas din ang datos ng Hulyo. Sa kabila ng pag-alis ng pagkain at enerhiya, ang presyo ng core na produkto ay tumaas ng 0.4%. Mas mahalaga, ang detalye sa serbisyo: matapos bumaba noong Hulyo, sumampa ng 4.2% ang presyo ng airline tickets, paglundag ng 2.0% ng truck freight, at pag-angat ng presyo ng outpatient at hospital services ng 0.4% at 0.5%. May direktang epekto ang mga numerong ito sa PCE price index na ginugustong sundan ng Federal Reserve.

Batay dito, tinataya ng mga ekonomista na ang core PCE noong Agosto ay tataas ng halos 0.3% buwan-sa-buwan. Ayon sa CME FedWatch, ang posibilidad ng Federal Reserve na magtaas ng 25 basis points ngayong Setyembre 15-16 ay umakyat mula 62% bago ang datos, patungong halos 70%. Bagamat naniniwala pa ang ilan na posibleng hindi gagalaw ang Fed dahil sa inaasahang adjustment sa computation ng PCE at posibleng paghinay ng core inflation, kitang-kita ang pihit ng merkado sa ‘hawkish’ na posisyon. Nagtaas din ng 25 basis points ang European Central Bank nitong Huwebes, na nagpatibay sa determinasyon ng mga global central bank na sugpuin ang inflation ng enerhiya.

Kasabay nito, nag-react ng husto ang US Treasury market. Umangat ang 10-year yield ng mahigit 10 basis points, malapit sa 4.92%-4.95%, pinakamataas mula katapusan ng 2023; ang 30-year ay sumagad sa pinakamataas mula 2007; at ang 2-year ay umabot rin sa pinakamataas sa mahigit dalawang taon. Ang pagtaas ng yield ay nagpapamahal sa cost ng paghawak ng ginto, kaya bumababa ang value nito. Nagpatatag din ang dollar index, nabawi ang pagkalugi kanina sa linggo at lumapit sa 99, mas nagpamahal pa ng presyong dollar ng ginto para sa non-US buyers.

Sentimyento ng Merkado at Daloy ng Pondo: Safe Haven Logic Pansamantalang Kumakalas

Sa normal na kalagayan, ang paglala ng US-Iran conflict, doble panganib sa shipping sa Red Sea at Hormuz, at ang pahayag ni Trump ukol sa posibleng digmaan hanggang midterm elections ay dapat nagpalakas sa safe-haven gold. Binanggit pa ni Trump ang posibilidad ng pag-atake malapit sa “Paghakot Mountain” facility sa Natanz ng Iran, at nagbanta ang Iranian Revolutionary Guard ng mas matinding ganti. Gayunman, mas pinagtutuunan ngayon ng merkado ang lagkit ng inflation at panganib sa monetary tightening. Nagpapahiwatig ang sustained high oil prices ng patuloy na inflation, kaya napipilitan ang bond market na mag-adjust, at bumabagsak ang presyo ng ginto.

Paliwanag ng ilang analyst, tumaas ang spot oil market kamakailan sa pagbili ng mga bansang Asyano ng krudo. Kung magpapatuloy ito, lalaki pa ang epekto ng supply disruption; kundi, maaari ring ma-limitahan ang karagdagang pagsirit ng presyo. Bagamat bumaba ng kaunti ang US crude oil stocks, mababa sa inaasahan ang bawas kaya maliit lang ang dagdag na suporta sa oil price. Sa kabuuan, mas pinipili ng short-term funds na bawasan ang exposure sa walang interes na ginto at lumipat sa mas mataas na yield ng US Treasuries o dollar asset.

Pananaw: Mabigat sa Malapit na Panahon, May Suporta pa Rin sa Pangmatagalan

Sa kabuuan ng kasalukuyang sitwasyon, mabigat ang pressure sa ginto sa malapit na panahon. Kung magpapatuloy na mainit ang August CPI results na ilalabas ngayong Biyernes, mas lalo pang tataas ang rate hike expectations at posibleng subukin ng gold ang mas mababang suporta. Kung patuloy na mataas ang presyo ng langis dahil sa geopolitical risks, mahihirapan ang ginto na mag-recover. Subalit, sa medium- hanggang long-term view, may suporta pa rin ang gold: hindi pa tapos ang US-Iran alitan, ang maritime at energy supply risks ay maaaring magpa-alon-ulit sa merkado; tuloy pa rin ang pagbili ng ginto ng mga sentral na bangko; at kapag humina ang inflation dahil sa paghina ng demand o pag-ayos ng supply, maari muling lumakas ang anticipation sa policy easing ng Fed.

Ang kasalukuyang adjustment sa gold price ay aktwal na resulta ng rebalancing ng merkado sa pagitan ng “geopolitical safe haven” at “monetary tightening”. Ang paglapit ng Houthi sa Bab-el-Mandeb, ang nananatiling tensyon sa Hormuz, at ang pagtaas ng inflation data sa US ay sabay-sabay naglalarawan ng mas masalimuot na market environment. Kailangan maging mapanuri ang investors sa aktuwal na lawak ng shipping disruption, presyo ng langis, at pinal na desisyon ng Federal Reserve. Sa panahon ng mataas na uncertainty, hindi nawawala ang pangmatagalang halaga ng paghawak ng ginto, ngunit mas magiging pabago-bago ito sa maikling yugto. Sa resistance, bantayan ang 100-day MA malapit $4339 at $4400; sa support, pansinin ang September low na $4282 at ang 50-day MA malapit $4268.


(Daily candlestick chart ng spot gold, source: Yihuitong)

07:45 (GMT+8), spot gold ang huling nasa $4317.18/bawat onsa.