Pagbubunyag sa Federal Reserve: Paano Nga Ba Nilalaro ang Laro ng Kapangyarihan ng Sentral na Bangko? 【Panimula sa Master Class ni Hu Jie】

Tungkol sa Federal Reserve, hindi na kailangan pang ipaliwanag ang kahalagahan nito, ang lahat ng institusyong pinansyal at mga pamilihan ng mundo ay nakatuon sa kanila.

Bagaman sa teorya, ito ay isa lamang central bank ng isang bansa—kagaya ng halos lahat ng pangunahing ekonomiya na may sarili nilang central bank, at halos pareho ang kanilang paraan ng trabaho sa kasalukuyan—ngunit sa aktuwal na pagiging makapangyarihan nito, ito ang pinakaimportanteng central bank sa buong mundo. Ang bawat kilos nito, hindi lang sa ekonomiya at merkado pinansyal ng US may epekto, kundi pati sa ekonomiya at pamilihang pinansyal ng iba't ibang bansa sa mundo.

Kaya sa kursong ito, sa pamamagitan ng pagbabahagi ng prinsipyo ng operasyon ng Federal Reserve, una ay malalaman natin kung ano ang trabaho ng isang central bank, kabilang na ang paano gumagana ang mga central bank ng ibang mga bansa; pangalawa, upang bigyan kayo ng praktikal na tulong—sa hinaharap, kapag kayo ay nasa larangan ng pamumuhunan o aktibidad pang-ekonomiya, napakahalaga na subaybayan ito.

Meron pang isa, bagaman hindi ganoon kahalaga: Tungkol sa Federal Reserve, maraming mga kwento at sabi-sabi sa industriya, at karamihan ay hindi kapani-paniwala. Sa kursong ito, sistematikong ipapaliwanag ang prinsipyo ng operasyon ng Federal Reserve, at kapag may ganoon kang pundasyon, sa pagharap mo sa iba't ibang kwento, malinaw mong malalaman kung tama ba ang kanyang sinasabi, o kung aling aspeto ng gawain ng Federal Reserve ang tinutukoy niya. Kung hindi, madali mong mamis-interpret ang serye ng mga galaw ng Federal Reserve.

“Ang Pagbabago ng Federal Reserve—Pagbubunyag sa Laro ng Kapangyarihan ng Central Bank Copyright,” ang pamagat na ito ay hiniram mula sa “Game of Thrones” at napaka-dramatiko. Sa madaling sabi, tinatalakay nito kung paano gumagana ang Federal Reserve bilang isang modernong central bank. Nahahati sa dalawang bahagi ang master class na ito:

Unang bahagi, ipakikilala ang buong sistema pinansyal, at syempre ay ilalatag din ang posisyon ng central bank sa loob ng sistema. Bahagi ng sistema pinansyal ang central bank, at napakahalagang bahagi nito—sa pamamagitan ng pag-unawa sa buong sistema, mabibigyan tayo ng kompletong pundasyon ng lohika para maintindihan ang trabaho ng central bank.

Dito, isang usaping lampas sa paksa: Ano nga ba talaga ang hitsura ng sistema pinansyal? Maraming nagtapos sa kursong pinansyal na hanggang sa kanilang pagtatapos o kahit may sarili nang karanasan sa trabaho, wala pa ring malinaw na konsepto hinggil dito—malungkot isipin. Parang napakalapit sa lahat ang pinansya—bangko, pondo, insurance—parang kahit sino ay may alam diyan.

Pero kapag tinanong mo: Ano ang pinansya? Ano ang sistema ng pinansya? Bihirang may makakasagot nang sagad at simple. Kapag ang isang tao ay tunay na nakakaintindi ng isang konsepto, dapat ay kaya niyang ipaliwanag ang esensya nito ng napakasimple—dapat ay kaya mong ipaliwanag sa iyong lola ang tungkol sa pinansya at sistema ng pinansya habang kumakain kayo.

Kaya sa unang bahagi, sisimulan natin sa pinansya at sistema ng pinansya, at bibigyan ng espesyal na diin ang central bank. Sa pundasyong ito, sa ikalawang bahagi ay tatalakayin natin ang Federal Reserve, lalo na ang posibleng direksyon nito matapos ang bagong pamumuno. Sa pamamagitan ng pagmamasid at pagsusuri sa pangyayaring ito, magkakaroon tayo ng mas diretsong pag-unawa sa detalye ng trabaho ng central bank.

Ang pangunahing layunin ng unang bahagi ay ipakilala ang sistema ng pinansya, partikular na ang bahagi ng central bank, na nahahati sa apat na seksyon: una, ang batayang konsepto ng pinansya at ang pangkalahatang balangkas ng sistema ng pinansya; pangalawa, ilalantad nang bukod ang pangunahing tungkulin ng central bank—ang paglikha ng salapi; pangatlo, pagsusuri sa mga detalye ng gawain ng central bank; pang-apat, tatlong kamakailang kwento na direktang may kinalaman sa Federal Reserve, at sa pamamagitan ng mga kuwentong ito, ilalantad pa ang detalye ng operasyon ng central bank.

——Ang nasa itaas ay bahagi ng pambungad na lektura ng kurso. Sa buong lektura, si Propesor Hu Jie mula sa Shanghai Jiao Tong University Advanced Institute of Finance, dating senior economist ng Federal Reserve, ay magsisimula mula sa pinaka-pangunahing tanong na “Ano ba talaga ang pinansya,” babaklasin ang dobleng “money creation” ng central bank at commercial banks, gagamitin ang pananaw ng dating insider ng Federal Reserve upang balikan ang tagpo ng paggawa ng desisyon sa interest rate, at sa huli ay tututok sa pinaka-pinag-uusapan sa kasalukuyan: Pag-upo ng bagong chairman na si Walsh, magbabago ba uli ang paraan ng pagtatrabaho ng Federal Reserve? Mawawala ba ang suporta sa 17-taong bull market ng US stocks?