Mula sa arawang leverage hanggang sa oras-oras na leverage! Ang aral mula sa Korea ay hindi pa laos, sinusubukan muli ng Wall Street ang mas matinding kasangkapan sa kalakalan ng mga retail investor
Nagpasumite na ang Defiance ETFs ng mga dokumento sa Securities and Exchange Commission (SEC) ng Estados Unidos, na nagpaplanong maglunsad ng serye ng mga leveraged na pondo na naglalayong palakihin ng dalawang beses ang pagtaas o pagbaba ng presyo ng ilang piling stocks—ngunit sa halip na sukatin ito araw-araw, ito ay ibabatay sa orasang kalkulasyon.
Nabalitaan ng APP ng Pananalapi ng Zhihui na sa isang bahagi ng merkado ng ETF ng US stocks na labis na binabantayan ng mga regulator, ang pamilihan ay lalo pang lumalapit sa napakaikling-panahong spekulasyon. Ayon sa impormasyong natanggap, nagsumite na ang Defiance ETFs ng dokumento sa US Securities and Exchange Commission (SEC) na nagbabalak maglunsad ng isang serye ng mga leverage fund na layuning palakihin ng dalawang beses ang pagbabago ng presyo ng ilang piling stocks—ngunit hindi arawan ang pagkwenta kundi oras-oras ang sukatan.
Noon ang mga leverage exchange-traded fund (ETF) ay pangunahing ginagamit para palakihin ang galaw ng mga malalawak na stock index, ngunit ngayon, sa tulong ng mga derivatives, pinapayagan nito ang mga retail investors na taasan ang kanilang pagtaya sa mga sikat na individual stock. Sa pagkakataong ito, layunin ng Defiance na lalo pang paiksiin ang time window.
Ang mga kasalukuyang dalawang beses na leverage fund ay karaniwang naglalayon makamit ang dalawang doble ng kita ng stock sa loob ng isang trading day. Samantalang ang estratehiya ng Defiance na iminungkahi ay parang muling nagsisimula ng leverage exposure nang ilang ulit sa loob ng isang araw mismo.
Ayon sa kaugnay na dokumento, ang mga ilulunsad na produkto ay magsusubaybay sa mga pinakabagong hot na technology stocks, kabilang ang Meta Platforms Inc. (META.US), Microsoft (MSFT.US), Nvidia (NVDA.US), Palantir Technologies Inc. (PLTR.US), at Tesla (TSLA.US). Ang mga pondo ay target magkaroon ng mga exposure na halos dalawang beses ang underlying security gamit ang swaps o options contract, at mag-aadjust ng portfolio anim na beses kada trading day, hindi lang minsan pagkakabukas o pagsasara ng market. Nakasaad sa dokumento na kung maaprubahan, hindi gagamit ng single price kada reset ang mga pondo, kundi gagamit ng time-weighted average price sa rebalance.
Halimbawa: Ipagpalagay na inaasahan ng isang trader na malaki ang magiging pagtaas ng Nvidia dahil sa isang balita, maaari siyang bumili ng pondo sa loob ng tinukoy na oras para habulin ang target na dalawang beses ang paglago ng presyo ng stock sa oras na yan, hindi sa kabuuan ng araw. Kapag nagsimula na ang panibagong reset period, panibagong two-times target ang kakalkulahin.
Para sa mga active trader, ibig sabihin nito ay mas malapit na mare-reset ang leverage mula sa puntong pumasok sila sa posisyon, at magkakaibang oras ng kita at lugi ang mapapalitaw at maiipon na may compounding effect sa loob ng araw na iyon ng trading.
Ayon kay Sylvia Jablonski, Chief Investment Officer ng Defiance ETFs: “Disenyo ito upang magbigay sa mga investors ng kakaibang paraan ng pagpapahayag ng panandaliang pananaw. Hindi katulad ng paghangad sa dalawang doble ng kita mula sa pagsasara ngayon hanggang bukas, ang hourly reset na produkto ay naglalayong makamit ang preset leverage sa mas pinaikling isang oras na cycle.”
Ang pagkakalathala ng dokumentong ito ay sakto naman sa panahon na pinagtutuunan ng pansin ng mga regulators kung hanggang saan dapat pahintulutan ang mga ganitong produkto sa industriya ng ETF. Kamakailan ay binagalan ng SEC ang pag-apruba sa mga triple, quadruple o kahit five-times leverage fund proposals, at kasalukuyang nire-review ang sunod-sunod na pagdami ng mga agresibong produkto.
Ang kontrobersyang ito ay umabot na rin lampas Amerika. Nitong tag-init, nagsiksikan ang mga Korean investors sa mga leverage fund na kaugnay ng SK Hynix (SKHY.US) at Samsung Electronics (SSNLF.US) at pagkatapos ay nakaranas ng malalaking pagkalugi ang merkado, nagkaroon ng mga protesta mula sa publiko, at nakatawag ng pansin hanggang sa antas ng Pangulo, dahilan upang higpitan ng mga regulator ang mga patakaran.
Matapos nito, habang dinagdagan ng mga regulators ang mga requirement sa retail investors, nabawasan ang kasiglahan sa leverage ETF sa Korea. Kailangan munang makumpleto ng investors ang limang araw na simulated trading bago makilahok, at mula noon ay lumamig ang demand para sa ilang sikat na leverage products.
Paulit-ulit ding iginiit ng mga ETF issuer na ang mga produktong ito ay para sa trading, hindi para sa tradisyunal na “buy and hold” na investing. Sa hourly reset, lalo pang nilinaw ang prinsipyong ito. Kada ikot ng kita o lugi ay magsisilbing panibagong panimulang punto ng susunod na cycle, kaya’t ang returns ay naipo-compound ulit-ulit sa loob ng iisang araw. Kapag tuloy-tuloy na tumataas ang stock price, malaki ang kitang maaaring makuha; ngunit kung salungat ang galaw o may volatility, lalong lalaki ang posibleng pagkalugi dahil sa parehong compounding effect.
May pag-aalinlangan dito si ETF analyst James Seyffart.
Sabi niya: “Hindi ako lubos na kumbinsido na iba talaga ang risk exposure na maibibigay ng mga bagong pondo kumpara sa daily-reset products, maliban na lang kung para sa kakaunting partikular na oras gaya ng bago at pagkatapos ng mga earnings report o isa pang malaking anunsyo.”
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Ang European stock market ay nagtala ng pinakamalaking pagbaba sa loob ng dalawang buwan! Ang presyo ng langis ay lumampas sa isang daan, nagbabala ng inflation, at ang merkado ay tumaya na magtataas ng interes ang European at British central banks ng apat na beses.
Ang Stoxx Europe 600 Index ay bumagsak ng 1.41% noong Miyerkules, na siyang pinakamalaking arawang pagbaba mula Hulyo. Kasabay ng muling paglampas ng presyo ng Brent oil sa $100, tumaya ang mga mangangalakal na magtataas ng humigit-kumulang 90 basis points ang European Central Bank at Bank of England bago sumapit ang 2027. Ang dalawang-taong German bond yield ay pansamantalang umabot sa 3.08% noong Miyerkules, pinakamataas mula Hunyo 2024. Gayunman, binalaan ng ilang analyst na maaaring sobra na ang kasalukuyang inaasahang pagtaas ng interest rate. Wala pang ebidensya ng malawakang paglaganap ng inflation, at ang panganib ng pagbaba ng ekonomiya sa Eurozone ay maglilimita sa kakayahan ng mga central bank na magtaas pa ng interest rate.

Ipinakilala ang pagtaya sa mga indibidwal na stock kada oras, muling umunlad ang leveraged ETF ng Wall Street
Ang Defiance ETFs ay nag-apply sa SEC para maglunsad ng leveraged funds na nire-reset kada oras, na may anim na rebalance bawat trading day, na pinapapaikli ang period ng target na kita mula “araw” hanggang “oras.” Ang produktong ito ay nagbibigay ng mas pinong intraday trading tool para sa mga aktibong trader, ngunit ang madalas na compounding ay nagpapalakas din ng kita at pagkalugi, na lalo pang nagpapataas ng volatility risk. Sa ilalim ng mahigpit na pagsusuri ng mga global regulators sa leveraged ETF, nananatiling malaki ang hindi kasiguraduhan kung maaaprubahan ang produktong ito.
