Ang merkado ng US Treasury ay patuloy na sumisiklab! Kumilos si Bessent upang palakihin ang repurchase plan, binigyang-diin na "hindi ito quantitative easing."

Nalaman ng Jinse Finance APP na sinabi ni U.S. Treasury Secretary Bessent noong Martes na nagpasya ang U.S. Treasury no nakaraang buwan na palawakin ang repurchase program para sa mga luma at matagal nang natitirang U.S. Treasury bonds, na ang pangunahing layunin ay pahupain ang patuloy na umiinit na merkado ng bonds at itulak itong bumalik sa mas balanseng estado. Itinanggi rin niya na ang operasyong ito ay isang uri ng quantitative easing (QE), at pinabulaanan ang kamakailang pahayag na ang pagbaba ng U.S. Treasury ay pangunahing dulot ng pag-aalala ng mga mamumuhunan sa dami ng utang ng Amerika.

Idinagdag pa ni Bessent sa isang event na ginanap sa Washington noong Martes, na ang kanyang tungkulin ay pagsikapang maibalik ang merkado sa balanse, ngunit hindi niya inaasahang mababago ng Treasury ang likas na balanse ng presyo ng assets. "Ang trabaho ko ay pagsikapan na ibalik ang merkado sa balanse," sabi ni Bessent, "Hindi ko iniisip na kaya kong baguhin ang balanse ng presyo mismo, pero ang merkado ay hindi kailanman palaging nasa balanse."

Ipinahayag ni Bessent ang nasabing pahayag sa panahong maglulunsad na ang U.S. Treasury ng unang pangmatagalang repurchase operation ng mga luma at matagal nang natitirang bonds sa ilalim ng pinalawak na plano ngayong Miyerkules. Inihayag ng Treasury noong nakaraang buwan na palalawakin nila ang nasabing repurchase operations, matapos umabot sa pinakamataas na antas mula 2007 ang 30-year U.S. bond yield, na nagdulot ng malinaw na pressure ng pagbebenta sa long-term bonds. Inilarawan ni Bessent ang sitwasyon noon bilang ang bond market ay nakakaramdam na ng “lagnat” o overheating.

Si Bessent, na dati ring matagal na naging executive sa hedge fund, ay nagsabi na base sa kanyang dating karanasan sa financial markets, kapag nagsusugal ang mga kalahok sa merkado, kadalasan nilalayon nilang pabilisin ang galaw ng presyo, at isa sa mga layunin ng pagpapalawak ng repurchase plan ng Treasury ay tulungan ang merkado na manumbalik ang balanse sa ganitong sitwasyon.

Ang tinatawag na U.S. Treasury repurchase operations ay tumutukoy sa pagbili ng U.S. Treasury sa mga bonds na na-issue na sa secondary market. Ang kasalukuyang plano ay pangunahing nakatuon sa mga luma at relatively illiquid na securities, upang mapabuti ang operasyon at liquidity ng mercado, ngunit hindi direktang binabago ang kabuuang utang ng gobyerno.

Kasabay nito, itinanggi ni Bessent na ang pagbebenta ng U.S. bonds kamakailan ay pangunahing sanhi ng pag-aalala ng mga mamumuhunan sa patuloy na lumalaking utang ng pamahalaan. Sa kanyang pananaw, kung tunay na nag-aalala ang merkado sa credit standing ng U.S., dapat ay ipinagbibili ng mga mamumuhunan ang U.S. bonds at lumipat sa German bonds, pero hindi ganito ang nangyayaring kilos sa merkado.

"Kung lahat ay nag-aalala sa credit ng Amerika, dapat ibenta mo ang U.S. bonds at bumili ng German bonds, ngunit kabaliktaran ang tunay na nangyayari," sabi ni Bessent, at idinagdag pang mas maganda pa nga ang relative performance ng U.S. bonds.

Bukod dito, mariing itinanggi ni Bessent na ang pagpapalawak ng repurchase plan ng Treasury ay isang anyo ng QE. Karaniwang isinasagawa ang quantitative easing ng Federal Reserve, kung saan bumibili sila ng malalaking halaga ng bonds at iba pang securities upang mag-inject ng liquidity sa financial system at pababain ang long-term financing costs, at ilang beses na ring ginamit noong mga nakaraang krisis pang-ekonomiya at pananalapi. "Hindi ako gumagawa ng QE," ani Bessent. Sa halip na QE, mas inihalintulad ni Bessent ang kanyang patakaran sa kasaysayan ng "Operation Twist" ng Federal Reserve.