Nag-sideways ang presyo ng SpaceX (SPCX.US) stocks: Malapit nang i-reset ang Nasdaq 100 weighting, $15.5 bilyong buying power nakaantabay

Napansin ng APP ng Pananalapi ng Zhihui na ang stock ng SpaceX (SPCX.US) ay kamakailan lamang ay nanatili sa isang makitid na hanay ng paggalaw, ngunit dahil nakatakda ang Nasdaq 100 Index na magkaroon ng quarterly na pagbabago ng bigat sa katapusan ng buwang ito, maaaring dumating ang isang bagong alon ng mga mamimili.

Ang mahalagang punto dito ay, may isang di-kilalang probisyon sa mga patakaran ng benchmark index na ito na nakatutok sa teknolohiya, at kasabay ng magkakaibang petsa ng pag-expire ng lock-in ng mga shareholders ng satellite at space exploration na kumpanyang ito ni Elon Musk, magkasamang nililimitahan ng dalawang ito ang dami ng mga stock na maaaring ipagpalit.

Kapag tinutukoy ng Nasdaq ang bigat ng isang kumpanya sa index, ginagamit nila ang isang paraan na ibinabatay sa market capitalization nito, kung saan kino-konsidera nila ang mas mababa sa kabuuang bilang ng shares o sa tatlong beses ng trading float. Nangangahulugan ito na, para sa mga kumpanyang may maliit na free float (hindi kasama ang pagmamay-ari ng mga insider o stock na naka-lock-in), hindi gagamitin lahat ng market cap nito sa pagtukoy ng bigat.

Dahil sa mga lock-up na regulasyon, maliit ang free float ng SpaceX, dahilan para ang bigat nito sa Nasdaq 100 Index ay 1.25% lamang, ika-19 sa ranggo, kahit na ang higit $2 trilyong market capitalization nito ay ika-anim sa index.

Bilyong-bilyong SpaceX shares ang magiging available sa susunod na taon

Ngunit matapos ang susunod na pagbabago ng bigat ng index, inaasahan na tataas ang bigat nito. Ia-anunsyo ang resulta ng pagbabago ng bigat pagkatapos ng closing sa Biyernes, at magiging epektibo pagsapit ng Setyembre 21. Bahagi ito dahil mahigit 1 bilyong share na ang pinalaya mula sa lock-up, dahilan para ang free float ng SpaceX bilang proporsyon ng kabuuang shares mula sa wala pang 10% nang matapos ang IPO, ay umakyat na sa halos 30%.

Ayon sa pangkat ng mga strategist na pinangunahan ni Min Moon ng Morgan Stanley Securities, maaaring umakyat sa 2.25% ang bigat ng SpaceX sa susunod na pagbabago ng bigat, na magpipilit sa mga index fund at ETF na magdala ng $15.5 bilyon ng passive net buying. Ayon sa datos ng Nasdaq, hanggang dulo ng ikalawang quarter, may mga $1.7 trilyong asset na sumusubaybay sa Nasdaq 100 Index, kabilang ang Invesco QQQ Trust Series 1 exchange-traded fund, mas kilala bilang QQQ ETF.

Habang patuloy na nagiging available ang mas maraming SpaceX shares sa susunod na taon, patuloy ding tataas ang free float ng kumpanya, na nangangahulugang ang bigat nito sa Nasdaq 100 Index ay maaaring tumaas pa lalo.

Ipinahayag ni Ed Augman, CEO ng River Wealth Advisors, “Sa isang banda, ang presyo sa merkado dito ay mapipilitang tumaas dahil sa mga forced buying,” “Naniniwala ako na aabutin ng ilang panahon bago mo talaga makita ang tunay na pananaw ng merkado sa stock na ito.”

Matapos ang napaka-popular at record-breaking na IPO noong Hunyo na nagdulot ng linggong-linggong malalaking swings, naging kalmado na ang presyo ng stock ng SpaceX. Sa nakaraang apat na linggo, ang stock ay gumalaw lamang sa pagitan ng $133 at $150, malapit sa presyo ng IPO nito na $135. Sa kawalan ng malalaking katalista sa fundamentals sa maikling panahon, maaari ang pagbabago sa bigat ng index ang magdala ng kinakailangang momentum para makalampas ang presyo ng stock.

Sinabi ni Steve Sosnick, Chief Strategist ng Interactive Brokers, “Maaaring ang ilang bagong unlock na stock ay ibebenta sa inaasahang buying o maaaring itulak ang presyo ng napakatinding demand mula sa index funds,” “Dapat itong makakuha ng karagdagang demand mula sa QQQ at mga katulad na pondo.”

Hindi lamang Nasdaq ang nagkakalkula ng bigat ng ganoon. Ang S&P Dow Jones Indices, na nangangasiwa sa S&P 500 Index, ay gumagamit din ng market capitalization na na-adjust gamit ang free float para sa ilang sukatan. Dalawang taon na ang nakakaraan nang malaki ang ibinawas ng Berkshire Hathaway sa hawak nitong Apple shares, napataas ang free float ng Apple, at tinatayang ng mga analyst ng Piper Sandler na magdadala iyon ng $40 bilyon ng passive fund buying.

Kahit na isinama na ang SpaceX sa Russell 1000 Index noong Hunyo, kinakailangan ng mga patakaran ng S&P 500 Index na ang isang stock ay magkaroon ng hindi bababa sa isang taon ng trading history bago maisama. Kaya, maaari lang itong maging kwalipikado pagkatapos ng kalagitnaan ng 2027.

Nang mangyari ang unang unlock ng SpaceX shares noong Agosto, sakto sa unang earnings release nito, nagkaroon ng pangamba na maaaring bumagsak ang presyo ng stock dahil sa napakaraming shares na maaaring ibenta kaagad. Gayunman, matapos ang pangalawang unlock makalipas ang isang linggo, hindi nangyari ang malaking bentahan dahil karamihan sa mga insider ay nanatiling hawak ang kanilang shares, na nagdala ng kumpiyansa sa mga mamumuhunan at nagtulak sa presyo ng stock.

Sa katapusan ng Oktubre, may lalampas pa sa 1 bilyong shares na mai-ililift ang lock-up, at matapos ang kompanya ay maglabas ng Q3 earnings sa kalagitnaan ng Nobyembre, may karagdagang 1.3 bilyong shares pa ang magiging kwalipikadong ipagpalit.

Sabi ni Augman ng River Wealth, “Ang mas importanteng event—ang talagang makapagpapaliwanag ng sitwasyon—ay magaganap lamang kapag ang earnings release sa Nobyembre ang mag-trigger ng unlock, sapagkat doon talaga bubuhos ang napakaraming shares sa merkado.”