Deutsche Bank: Ang Norwegian sovereign fund ay nagbago ng estratehiya, at ang Japanese government bonds ang posibleng pinakamalaking makinabang.

(1) Ipinunto ng Deutsche Bank na iminungkahi ng Norway Sovereign Wealth Fund na may sukat na $2.2 trilyon ang pag-aadjust ng estratehiya sa pamumuhunan, na maaaring magdulot ng malaking pagtaas ng alokasyon nito sa Japanese government bonds. (2) Kinikilala ng fund na ang sovereign debt ay hindi na itinuturing na risk-free asset, kaya inilipat nila ang kanilang fixed income allocation sa US mula sa US Treasuries patungo sa non-sovereign assets, kasabay ng malaking pagdagdag ng Japanese government bonds, dahil sa laki ng merkado ng Japan, at pagbaba ng kahalagahan ng “debt-to-GDP ratio” bilang mahalagang pamantayan ng market allocation. (3) Bagama’t maliit lamang ang halagang sangkot kumpara sa global fixed income market, bilang isa sa pinakamalaki at pinakamatagumpay na sovereign wealth fund sa mundo, ang pagbabagong ito ng estratehiya ay nagpapakita ng malakas na indikasyon na ang daloy ng pandaigdigang kapital at portfolio allocation ay dahan-dahang ngunit tuloy-tuloy na nagbabago, at ang pagiging bias na ito ay nangangahulugang pinakamalaking makikinabang na bansa at currency ay ang Japanese yen.