Schroders bihirang lumihis: Mula sa “matagal na mababa ang alyansa” patungo sa “bahagyang sobra ang alyansa” na pagtaya sa rebound ng pangmatagalang US Treasury Bonds

Nalaman ng Zhihui Finance APP na kamakailan ay nagdagdag ng posisyon sa pangmatagalang US Treasury bonds ang higanteng asset management ng UK na Schroders Plc, dahil naniniwala silang matapos ang kasalukuyang serye ng bentahan, ang yield ay malapit na sa pansamantalang pinakamataas. Ayon kay Johanna Kyrklund, Global Chief Investment Officer ng Schroders, tungkol sa 10-year US Treasuries: "Mula sa pananaw ng valuation, mas kaakit-akit na ang kasalukuyang antas kumpara dati. Dahil sa kamakailang pagtaas ng yield, naniniwala kaming ang pag-configure ng kaunting tagal ngayon ay angkop."

Sa pagtatapos ng ikalawang quarter, ang assets under management ng Schroders ay tinatayang humigit-kumulang 1.15 trillion US dollars. Inihayag ni Kyrklund sa isang panayam noong Huwebes na sinimulan na ng kumpanya ngayong tag-init ang pagdagdag ng exposure sa tagal, na pinag-ibayo pa sa mga nagdaang linggo, at inilipat ang global bond stance mula “underweight” patungong “slight overweight”—sa nakalipas na mga taon, kadalasan ay underweight ang overall bond position ng Schroders.

Nagkataon ito habang tumataas sa pinakamataas na antas sa maraming taon ang yields ng pangunahing pandaigdigang merkado ng bonds. Dahil sa mataas na presyo ng langis at tumitinding pangamba sa inflation, lalo pang lumalakas ang inaasahan ng merkado na magtataas muli ng rate ang Federal Reserve. Noong Miyerkules, pansamantalang umabot sa humigit-kumulang 4.82% ang 10-year US Treasury yield, pinakamataas mula 2023.

"Naniniwala kami na ang kasalukuyang antas ay halos nasa itaas na bahagi ng range ng yield volatility sa cycle na ito," ayon kay Kyrklund, "Para sa amin, may value bumili sa 4.80% hanggang 5% na range, at may potensyal para sa isang tradeable rebound kung saan maaaring bumaba ang yield hanggang sa humigit-kumulang 4.5%."

Gayunman, marami pa ring fund managers ang nananatiling maingat sa long-dated bonds. Lumalala ang mga alalahanin ng mga mamumuhunan tungkol sa fiscal credibility at policy risks, dahilan upang humiling ng mas mataas na term premium. Karaniwang inaasahan ng merkado na muling magtataas ng rate ang Federal Reserve ngayong buwan.

Para dito, sinabi ni Kyrklund: "Kung magtaas man ng rate ang Federal Reserve, sapat na itong naiprisyo ng merkado. Kung mahina ang inflation data at magpasya ang Federal Reserve na hindi magbago ng rate, malaki ang tsansa na muling bumawi ang bond market."