Goldman Sachs optimistiko na aabot ang presyo ng ginto sa $4,900 sa katapusan ng taon: Mga derivative hedging maaaring maging “amplifier,” posibleng mas tumaas pa ang presyo ng ginto

Inaasahan ng Goldman Sachs Research Department na ang patuloy na pagpapatupad ng mga central bank sa diversipikasyon ng foreign exchange reserves ay magpapatuloy na magbigay ng estruktural na suporta sa ginto, at posibleng umabot ang presyo ng ginto sa $4,900 bawat onsa sa pagtatapos ng 2026.

Ayon sa mga analyst ng Goldman Sachs Research na sina Lina Thomas at Daan Struyven: “Inaasahan naming magpapatuloy ang kamakailang pagtaas ng presyo ng ginto sa ikalawang kalahati ng 2026, kahit na patuloy na tumataas ang paggamit ng mga derivative na kaakibat ng ginto na maaaring magdulot ng mas malalaking paggalaw sa presyo ng ginto.”

Bumibilis ang Pagbili ng Ginto ng mga Central Bank

Tinuturing ng Goldman Sachs ang demand ng mga central bank bilang mahalagang pundasyon para sa pangmatagalang pagtaas ng presyo ng ginto. Naniniwala ang institusyon na ang pagdagdag ng mga central bank sa imbakan ng ginto ay hindi panandaliang pangyayari, kundi isang patuloy na rebalancing ng reserves sa loob ng maraming taon.

Binanggit nina Thomas at Struyven: “Patuloy naming nakikita ang mataas na antas ng akumulasyon ng ginto ng mga central bank bilang isang pangmatagalang trend, na tumutugma sa pinakabagong ebidensya mula sa mga survey—na ang mga central bank ay nagdi-diversify ng reserves upang mabawasan ang panganib mula sa geopolitical at financial risks.”

Inaasahan ng Goldman Sachs na ang buwanang average na pagbili ng ginto ng mga central bank sa buong mundo ay aabot sa 50 tonelada sa 2026—malayo sa dating average na 17 tonelada bawat buwan bago ang 2022.

Ipinapakita ng real-time prediction model ng Goldman Sachs Research Department para sa aktibidad ng mga central bank na, matapos ang tatlong buwang seasonal adjustment, umakyat pa ang bilis ng pagbili ng ginto ng mga sovereign entity noong Hunyo 2026 sa isang buwanang average na 100 tonelada, mula sa 66 tonelada noong nakaraang buwan.

Ang Inaasahang Pagbaba ng Interest Rate ay Nakakatulong Din sa Ginto

Ang inaasahan sa polisiya ng Federal Reserve ay isa ring dahilan sa muling pag-init ng demand para sa ginto kamakailan. Sinabi ng Goldman Sachs na habang bumababa ang inaasahan ng merkado ukol sa posibleng pagtaas ng interest rate ng Federal Reserve sa 2026, unti-unting nalalampasan ng mga dating mahihinang mamumuhunan ang pagdududa sa ginto.

Ayon sa mga analyst ng Goldman Sachs: “Inaasahan namin na lalong hihina ang mga hadlang na may kaugnayan sa Federal Reserve, dahil inaasahan ng aming mga ekonomista na ang pagbaba ng inflation trend ay magtutulak sa Federal Reserve na panatilihin ang kasalukuyang rate ngayong taon.”

Dagdag pa ng Goldman Sachs, nananatiling mababa ang proporsyon ng ginto na nakatalaga ng mga pribadong mamumuhunan, na nangangahulugang hindi pa lubusang nailalabas ang potensyal na demand para sa allocation ng ginto.

Ayon pa kay Thomas at Struyven: “Ang bahagi ng ginto sa pribadong investment portfolio ay nananatiling mababa, at ang mga kasalukuyang geopolitical development—kasama ang Iran at mas malawak na tensyon—ay maaaring pabilisin ang trend ng diversipikasyon mula sa mga central bank tungo sa pribadong mamumuhunan, dahil ang mga ito ay naglalagay ng pressure sa inaasahan tungkol sa fiscal sustainability ng Western countries.”

Ibig sabihin nito, kung magpapatuloy na itulak ng geopolitical risks ang mga pribadong mamumuhunan na mag-adjust ng asset allocation, posibleng lalo pang lumakas ang demand para sa ginto at magbigay ng karagdagang oportunidad para sa presyo ng ginto na higitan ang $4,900 bawat onsa na target ng Goldman Sachs sa pagtatapos ng 2026.

Maaaring Palakihin ng Gold Options ang Pagtaas at Pagbaba ng Presyo

Isa pang pagbabagong nagaganap sa gold market ay nagmumula sa mga derivatives. Ayon sa Goldman Sachs, dumadami ang demand ng mga mamumuhunan para sa bullish call options sa ginto, partly dahil nais nilang gamitin ang options para protektahan ang portfolio laban sa malalaking pagbabago sa polisiya ng gobyerno.

Maaaring lalo pang mapalakas ng hedging mechanism sa options market ang volatility ng presyo ng ginto. Kapag tuloy-tuloy ang pagtaas ng presyo ng ginto at lumalapit ito sa critical strike price ng ilang call options, posibleng kailanganin ng mga dealer na nagbenta ng options na bumili ng ginto para ihedge ang kanilang short position.

Ayon sa ulat ng Goldman Sachs: “Habang umaakyat ang presyo ng ginto, papalapit ito sa ilang mahalagang strike price ng call options, at napipilitan ang mga dealer na nagbenta ng options na bumili ng ginto, na nagpalalakas sa pagtaas ng presyo.”

Ganoon din ang maaaring mangyari kapag bumaba ang presyo. Sabi sa ulat: “Sa kabilang banda, ang pagbaba ng presyo ng ginto ay maaaring mag-udyok sa mga dealer na magbenta ng kanilang hawak na ginto para isara ang posisyon, na magtutulak pa pababa ng presyo.”

Dahil dito, ang demand sa derivatives ay hindi lang nagbibigay ng karagdagang pagbili para sa ginto, kundi nagsisilbi ring amplifier: maaaring paigtingin pa ng hedging buy kapag tumataas ang presyo, at maging hedging sell kapag bumababa, na lalong nagpapalalim ng pagbaba.

Ang kasalukuyang target na $4,900 bawat onsa ng Goldman Sachs ay hindi pa isinasaalang-alang ang malakas na demand para sa hedging gamit ang gold derivatives. Ayon sa institusyon, pinapataas ng factor na ito ang posibilidad na lumampas ang presyo ng ginto sa target, ngunit gayundin, nangangahulugan ito ng “mas malakas na bidirectional volatility” sa merkado ng ginto sa hinaharap.