Ayon sa institusyon: Ang hawkish na pahayag ng Fed ay pansamantalang nagpatigil sa mga trade ng pagbagsak ng halaga, at posibleng tumungo ang presyo ng ginto sa $4,200 bago matapos ang taon.

Nagpakita ng matigas na paninindigan si Federal Reserve Chairman Kevin Warsh noong nakaraang Biyernes (Agosto 28) sa kanyang talumpati sa Jackson Hole, Wyoming, na muling iginiit ang pangako ng sentral na bangko na panatilihin ang inflation sa ilalim ng kontrol. Ayon kay Bart Melek, pinuno ng pananaliksik sa TD Securities commodities, maaari itong maging malaking hadlang para sa ginto sa panandaliang panahon.

Hawkish na deklarasyon ni Warsh: Hindi pa napuksa ang inflation, at hindi pa mahigpit ang mga kondisyong pinansyal

Isinulat ni Melek sa pinakabagong pagsusuri niya sa ginto: "Nagbabala si Federal Reserve Chairman Kevin Warsh sa kanyang talumpati noong Biyernes sa Jackson Hole na hindi pa kumbinsidong bumagal ang inflation, at binigyang-diin na kailangang tiyakin ng mga gumagawa ng patakaran na bumalik ang inflation sa target na 2%; sinabi niyang matatag at buo ang layuning ito. Dagdag pa niya, ang kasalukuyang mga kondisyong pinansyal ay hindi pa mahigpit."

Napansin din ni Melek na sinabi ni Warsh na "hindi pabor sa pagpapababa ng mataas na PCE at CPI inflation indicators ang datos," ibig sabihin, nananatili pa rin ang mga pangunahing dahilan na nagtutulak sa pagtaas ng presyo ng mga bilihin—ang tumataas na presyo ng enerhiya at ang matatag na ekonomiya.

Muling nagbago ang pananaw ng merkado: Maaaring magkasunod na magtaas ng interest rates sa Setyembre at Disyembre

Sabi ni Melek: "Ininterpret ng merkado ang talumpati bilang indikasyon na mas malamang magtaas muli ng interest rates ang US central bank sa Setyembre at Disyembre, na malaking pagbabago kumpara sa inaasahan bago ang talumpati ni Warsh. Dahil dito, tumaas ang mga short-term interest rates at tumibay ang US dollar, dahilan para bumaba ang presyo ng ginto ng halos $125, sa $4,470 bawat ounce habang sinusulat ang artikulong ito. Tugma ito sa aming naging palagay nitong mga nakaraang linggo."

Ani niya, ayon sa TD Securities, kahit pa humaharap sa presyur ang US dollar, maaari pang bumaba ang presyo ng ginto sa malapit na hinaharap. Isinulat niya: "Naniniwala kami na ang matatag na pag-uulit ng Federal Reserve sa kanilang pangakong panatilihin ang price stability, at ang paniniwala na monetary policy pa rin ang pinakamabisang kasangkapan upang makamit ito, ay pansamantalang magpapaliban sa narration ng devaluation trades sa merkado. Noong nakaraan, ang mga traders ay nagtulak pataas ng presyo ng ginto dahil sa pagpapaluwag ng mga kondisyong pinansyal dulot ng intervention ng Treasury sa long end ng bond market. Samakatuwid, malamang na mabawi ng mga precious metals ang bahagi ng kamakailang pag-akyat, at bago matapos ang taon ay bumagsak patungo sa lower end ng $4,200 hanggang $4,700 na trading range bawat ounce. Ang mas mataas na mga interest rates sa unahan ng yield curve ay inaasahang magbabalewala sa pagpapabuti ng financial conditions ng Treasury sa long end nila."

Mas hawkish ngayon kaysa noong Hulyo, ngunit may dahilan pa ring bumalik ang presyo ng ginto sa midterm

Ipinahayag ni Melek na mas hawkish ang Federal Reserve chairman ngayon kaysa noong Hulyo. Binigyang-diin niya: "Maganda ang takbo ng ekonomiya, habang mas mataas pa rin kaysa sa target ang inflation. Ngayon ay sinisimulang i-presyo ng merkado na magtataas ng Federal Funds rate ang Federal Reserve sa parehong Setyembre at Disyembre. Gayunman, kapag naabot na ang price stability lalo na kung magiging mas balanse ang merkado ng langis at hihina ang kabuuang demand dahil sa matataas na interest rates, magkakaroon ng mas malaking tiwala ang Federal Reserve na alisin ang anumang paghihigpit upang gampanan ang kanilang tungkulin sa pinakamataas na employment, na susuporta sa pagtaas ng ginto patungo sa aming $5,350 na target bawat ounce pagsapit ng ikatlong quarter ng 2027."

Dagdag pa niya: "Ang mga central bank, institusyon, at mga aktwal na retail investors ay maaaring gumanap bilang catalyst, dahil patuloy nilang tinitingnan ang precious metals bilang kaakit-akit na kasangkapan para sa diversification ng portfolio, at maaaring nag-aabang ng mas magandang entry point."

Pagtatapos

Mula sa pagpapaluwag ng Treasury hanggang sa pagiging hawkish ng Federal Reserve, mabilis na nagbago ang kwento sa likod ng galaw ng ginto. Malinaw ang pagtaya ng TD Securities: Sa panandaliang panahon, nanaig ang posisyon ni Warsh laban sa devaluation trades, kaya maaaring bumagsak ang presyo ng ginto patungo sa lower end ng $4,200 range; sa midterm, kapag naging stable na ang inflation at muling binigyang-priyoridad ng Federal Reserve ang employment mandate, may pundasyon pa rin ang ginto na maabot ang $5,350 na target.

Editor: Zhu Henan