Sa Setyembre, S&P 500 ay haharap sa “pinakamasamang buwan”: Hindi pa ganap nakakabawi ang sektor ng AI, nagiging mas maingat ang mga analyst

Ang S&P 500 index ay patuloy na umiikot malapit sa kasaysayang mataas, pinalalakas ng matinding performance ng kita at sunod-sunod na pagtaas ng mga strategist sa Wall Street ng kanilang year-end target price, kaya nananatiling positibo ang market sentiment. Ngunit sa paglapit ng Setyembre, nagsisimula nang mag-ingat ang mga technical analyst: hindi pa rin muling lumalakas ang sektor ng AI, mainit pa rin ang market sentiment, at ang pag-ikot ng pondo ay hindi nakapagdala ng bagong pataas na momentum sa index.

Ayon kay Jason Hunter, Chief Technical Strategist ng JPMorgan, ang S&P 500 index ay papalapit na sa pangmatagalang channel resistance malapit sa 7900 puntos, habang patuloy na humihina ang mga AI-related stocks. Lalo na ang Philadelphia Semiconductor Index na bumagsak sa ilalim ng critical support noong Hunyo at hanggang ngayon ay humigit-kumulang 22% pa rin ang layo mula sa tuktok, na nagpapakitang ang nakaraang adjustment ay maaaring hindi pa tapos.

"Mula sa teknikal na pagsusuri, ito ay isang warning sign na nagpapakitang hindi pa talaga tapos ang kasalukuyang correction," ayon kay Hunter.

Samantala, ipinapakita ng sentiment indicator ng Ned Davis Research na pumasok na ang mga mamumuhunan sa 'sobrang optimistikong' antas. Dagdag pa ang seasonality na kahinaan ng Setyembre at ang uncertainty na dulot ng papalapit na midterm election, tumataas ang short-term risk sa merkado.

Patuloy ang paghina ng AI sector, nananatili sa correction range ang semiconductor index

Nanatiling mataas ang index ngunit hindi matibay ang lakas sa loob ng merkado. Ang Philadelphia Semiconductor Index ay bumagsak sa key support noong Hunyo at limitado lamang ang rebound, nananatiling 22% ang layo mula sa kasaysayang pinakamataas. Ayon kay Hunter, nangangahulugan ito na ang AI core beneficiaries tulad ng chip stocks ay maaaring hindi pa tapos ang kanilang adjustment.

Gayunpaman, hindi niya inirerekomenda ang agresibong pagbawas ng posisyon, bagkus ay inuuna ang pagsunod sa trend at paglalagay ng stop loss. Aniya, nagpapakita ang karanasan ng nakaraang isa't kalahati hanggang dalawang taon na ang pag-predict ng pagbulusok nang maaga ay hindi isang kapaki-pakinabang na estratehiya. Ang S&P 500 index mismo ay lateral movement lamang, sa nakaraang dalawang buwan ay halos walang galaw.

Ayon kay Jonathan Krinsky, Chief Market Technical Analyst ng BTIG, sa kabila ng nararanasang sector rotation, mas maraming pondo ang lumilipat-lipat lamang sa iba't ibang sektor, sa halip na bumuo ng collective upward force para sa market. “Ang nakikita natin ay simpleng paglipat ng pondo mula sa isang sector papunta sa iba, paikot-ikot lamang na walang progreso,” pahayag ni Krinsky. Kung ang pondo na lumabas mula sa AI at tech stocks ay hindi makabalik, maaaring humarap sa bagong selling pressure ang merkado.

Mainit ang emosyon, muling binabantayan ang 'bisa' ng Setyembre

Ayon kay London Stockton, analyst ng Ned Davis Research, parehong nasa ‘sobrang optimistikong’ antas ngayon ang dalawang indicator ng institusyon para sa collective sentiment at trading sentiment. Sa kasaysayan, mas madaling maapektuhan ang market kapag sabay na narating ng dalawang indicator ang antas na ito.

Sa ulat noong Agosto 26, sinabi ni Stockton na, maaaring kailanganin ng merkado na dumaan muna sa konsolidasyon upang ma-digest ang sobrang optimistikong emosyon, o maghintay hanggang matapos ang midterm election.

Sa seasonality, Setyembre ang buwan na pinakanaaapektuhan ang S&P 500. Sa huling 30 taon, ang average na bagsak ng S&P 500 ay -0.8% tuwing Setyembre, na siyang pinakamasama sa lahat ng buwan, samantalang ang natitirang 11 buwan ay umaakyat ng average na 0.9%.

Mahirap din para sa equal-weight index na ganap na makatakas sa risk

Tinitingnan ng ilan sa mga mamumuhunan na ang S&P 500 Equal Weight Index (SPW) ay isang relatribong ligtas na pagpipilian. Pinapaliit ng index na ito ang epekto ng mga sobrang laking kumpanya, at kasalukuyang 1% lang ang layo mula sa kasaysayang pinakamataas, dahil din sa pag-ikot ng pondo mula sa overvalued na AI stocks patungo sa ibang sector.

Ngunit ayon kay Krinsky, hindi rin kayang iwasan ng equal-weight index ang panganib ng market correction. Ipinapakita ng datos ng BTIG na mula 1990, tuwing Agosto hanggang Oktubre ng midterm election years, palaging nagkaroon ng at least 7% correction ang SPW, maliban lamang noong 2006, ngunit bumagsak na ito ng 9% mula Mayo hanggang Hulyo noon.

Nagpaalala rin si Krinsky na ang tunay na makakaapekto sa balanse ng merkado ay hindi marahil ang mismong eleksyon, kundi ang mga hindi inaasahang kaganapan. Para sa US stocks na nasa mataas na antas, maaaring pang-ibabaw lamang ang seasonal pressure ng Setyembre; dapat maging mas alerto sa sabay-sabay na paghina ng AI sector, kakulangan ng upward momentum at sobrang init ng emosyon na anumang biglaang pangyayari ay maaaring magpalala ng pagkasensitibo ng merkado.