Ang pagiging kapaki-pakinabang ng earnings guidance, mga alalahanin ukol sa hinaharap ng PC at printer demand; HPQ.US Q3 resulta mas mataas sa inaasahan pero bumagsak pagkatapos ng resulta

Ayon sa ulat ng Zhiyong Finance APP, kahit na inilabas ng HP (HPQ.US) ang mas maganda kaysa inaasahang third quarter na kita at fourth quarter na earnings guidance, bumagsak ng higit sa 9% ang presyo ng stock ng HP sa after-hours trading ng US noong Miyerkules. Ito ay sanhi ng pagdududa ng mga mamumuhunan sa “halaga” ng kanilang earnings guidance at pangamba sa hinaharap ng demand para sa mga personal computer (PC) at printer.

Ayon sa financial report, ang kabuuang revenue ng HP para sa ikatlong quarter ng fiscal year 2026 ay tumaas ng 13% year-on-year, umabot sa $15.7 billion, mas mataas kaysa sa average na inaasahan ng mga analyst na $14.34 billion. Ang adjusted net profit ay $770 million, tumaas ng 8% year-on-year. Ang adjusted earnings per share ay $0.83, mas mataas kaysa sa average na inaasahan ng analyst na $0.69, na kinabibilangan ng $0.11 kada share na rebate mula sa tariff refunds.

Ayon kay Bruce Broussard, pansamantalang Chief Executive Officer ng HP: "Sa ikatlong quarter, pinataas namin ang kabuuang benta at bahagi ng market para sa high-end na produkto, at patuloy kaming umaakit ng mga bagong customer sa pamamagitan ng mga inobasyon sa WXP, pag-print, workstations at AI PC. Ang aming patuloy na estratehiya sa pagharap sa mga hamon sa kapaligiran ay nagdala ng malaking pagbuti sa memory supply at mas mataas na order fulfillment rate."

Inaasahan ng Fitch na ang adjusted earnings per share para sa fourth quarter na magtatapos sa Oktubre ay nasa pagitan ng $0.69 hanggang $0.79, mas mataas kaysa sa average na inaasahan ng mga analyst na $0.67. Gayunpaman, ang earnings guidance para sa fourth quarter ay kinabibilangan ng $0.08 kada share na rebate mula sa tariff refunds. Kung aalisin ang elementong ito, ang gitnang halaga ng earnings guidance para sa fourth quarter ay humigit-kumulang $0.66, mas mababa kaysa sa inaasahan ng merkado. Sa madaling salita, ang magandang itsura ng earnings ay pangunahing dulot ng mga one-time o hindi pangunahing operasyon na salik at hindi dahil sa pagbuti ng core business trends.

Samantala, mas nagdulot pa ng pangamba sa market ang prospect ng demand para sa PC at printer ng HP. Ipinapakita ng data na sa ikatlong quarter, tumaas ng 18% year-on-year ang PC business revenue ng kumpanya, umabot sa $11.8 billion (kung saan tumaas ng 22% ang sales ng commercial PC na siyang pangunahing nagtulak), ngunit bumaba naman ng 16% ang shipment volume, na nagpapakita na ang paglaki ng revenue ay dulot ng pagtaas ng presyo. Ang malakihang pagtaas ng gastusin sa memory chips ay nagpwersa sa HP na itaas ang presyo ng ilang PC at muling idisenyo ang mga produkto, na maaaring higit pang magpababa ng demand.

Ang performance ng printer business ay nanatiling medyo flat, bumaba ng 2% year-on-year ang revenue, naging $3.9 billion, na naaayon sa inaasahan ng merkado. Kumpara sa PC business, walang kapansin-pansing price-driven growth ang printing business at hindi ito naging tampok ngayong quarter. Para sa HP, ang printer at mga consumable ay matagal nang mahalagang mapagkukunan ng kita, ngunit sa ngayon ay kinahaharap pa rin ng business segment na ito ang mahina na demand at structural na pressure.

Ayon sa isang ulat mula sa analyst ng Morgan Stanley bago inilabas ang HP earnings, inasahan na ng mga mamumuhunan na "mas maganda kaysa sa pinakamasamang inaasahan" ang performance ng HP para sa quarter ng Hulyo, subalit ngayon ay nagsisimula na silang mabalisa sa lumalalang trend sa PC at printer market. Ipinaliwanag ng analyst na hanggang hindi inilalabas ng HP ang inaasahan nitong performance para sa susunod na taon, malabong mabawasan ang pagaalala ng market.

Sa pananaw para sa buong fiscal year 2026, inaasahan ng HP ang adjusted earnings per share na $3.19 hanggang $3.29, mas mataas kaysa sa average na inaasahan ng mga analyst na $3.05. Tulad ng dati, ang guidance na ito ay may kasamang benepisyo mula sa mga rebate sa taripa.

Para sa HP, maaaring mapabuti ng pagtaas ng presyo ang kita at tubo sa maikling panahon, ngunit kung magpapatuloy ang pagbaba ng benta, mag-aalala ang market na ang pagtaas ng presyo ay nangangahulugang napaaga ang paggamit ng hinaharap na demand. Bago ilabas ang guidance para sa susunod na fiscal year, ang tutok ng mga mamumuhunan sa HP ay mananatili sa tatlong aspeto: kung magstabilize ang PC shipments, kung luluwag ang pressure sa cost ng memory, at kung mapapanatili ang kakayahang kumita ng core business kapag nawala ang epekto ng mga rebate sa taripa.