Bumabalik ang “carry trade ”! Gold at Bitcoin ETF nakatanggap ng humigit-kumulang $7 bilyon sa loob ng limang araw, dalawang mahirap matagpuang asset na sabay na lumalakas
Habang muling nagpapalala ng pag-aalala sa merkado ang fiscal deficit ng Estados Unidos, utang ng gobyerno, at ang kinabukasan ng dolyar, sabay na dumudulog ang mga namumuhunan sa ginto at bitcoin, at hindi na lamang pumipili sa pagitan ng dalawang asset.
Batid ng APP ng Pananalaping Matalino na habang muling nagpapalakas ng pangamba sa merkado ang depisit sa pananalapi ng Estados Unidos, utang ng gobyerno, at hinaharap ng dolyar, sabay-sabay na lumilipat ang mga mamumuhunan sa ginto at bitcoin, sa halip na pumili lamang sa pagitan ng dalawang asset. Ipinapakita ng pinakabagong datos ng pag-agos ng pondo na ang mga exchange-traded fund (ETF) na sumusubaybay sa ginto at bitcoin ay sama-samang nakaakit ng rekord na halos $7 bilyong dolyar sa huling limang araw ng kalakalan, at ang dalawang uri ng mahirap matagpuang asset ay muling nagiging mahalagang direksyon para sa global na kapital bilang ligtas na kanlungan.
Ayon sa datos, sa nakalipas na limang araw ng kalakalan, halos $3.4 bilyong dolyar ang pumasok sa SPDR Gold Shares (GLD.US) ng State Street Investment Management; at ang iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT.US) ng BlackRock ay nakakuha naman ng humigit-kumulang $1.5 bilyong dolyar na netong pag-agos ng pondo.
Parehong pumasok sa top 10 ng ETF sa USA ayon sa laki ng pagpasok ng pondo ang dalawang pondo, kung saan ang GLD ay pumapangalawa lamang sa ilang malalaking stock ETF gaya ng S&P 500 ETF (VOO.US).
Lalo pang kapansin-pansin ang sabayang malaking pagpasok ng pondo sa ginto at bitcoin.
Noong nakalipas na panahon, kapag tumataas ang damdamin sa merkado para sa ligtas na kanlungan, ang ginto ay karaniwang nakakaakit ng pondo bilang tradisyonal na asset na ligtas na kanlungan, habang ang katangian ng bitcoin bilang "digital na ginto" ay madalas na pinagdududahan. Ngunit ngayon, sabay na lumalakas ang dalawang asset na kumakatawan sa magkaibang anyo ng “kakuntian”.
Isang mahalagang dahilan para sa pagbabagong ito ay ang muling pagkabahala ng merkado sa napakalaking pangangailangan ng pautang ng gobyerno ng Estados Unidos, ang galaw ng dolyar, at ang posibleng epekto ng pagsisikap ng gobyerno na pababain ang kita ng pangmatagalang treasury bonds.
Nauna nang inanunsyo ni Kalihim ng Pananalapi Janet Yellen na magdodoble ang halaga ng buyback ng pangmatagalang treasury bonds. Pagkatapos ng balita, bumagsak ang kita sa US Treasury at ang dolyar, habang sabay na tumaas nang malaki ang ginto at bitcoin. Lalo nitong pinatibay ang pangangailangan ng mga mamumuhunan na hanapin ang mahirap dagdagan ng gobyernong mga asset na kakaunti ang suplay.
Ayon kay Gautam Chhugani, Senior Analyst sa Global Digital Assets ng Bernstein, tila natapos na ang halos 40 taon ng panahon ng pagbaba ng interes, at kasabay ng pag-akyat ng sukat ng sovereign debt sa hindi pa nararanasang antas, humaharap ang mga gobyerno sa lalong tumataas na gastos sa pagbabayad ng utang. Sa ganitong kalagayan, maaaring makinabang ang mga mamumuhunan mula sa paghawak ng nakakakitang asset gaya ng bitcoin na hindi madaling likhain o palabnawin.
Pinapalakas din ng kamakailang galaw ng merkado ang muling pagsikat ng "depreciation trade". Sa lohika ng kalakal na ito, kapag lumalaki ang presyur sa pananalapi ng gobyerno at niluluwagan ng mga policymaker ang mga kondisyong pinansyal para pagaanin ang pasanin ng utang, mas nanaisin ng mga mamumuhunan na maghawak sa labas ng money system/ng limitadong suplay na aset.
Ang ginto, dahil sa halaga bilang imbakan ng yaman at ligtas na kanlungan na hinubog sa libong taon, ay naging tradisyonal na pagpipilian, habang ang bitcoin, na may final supply na limitado sa 21 milyon, ay mas lalong kinikilala ng ilang mamumuhunan bilang kasangkapan para protektahan laban sa pagbaba ng halaga ng salapi at panganib sa pananalapi.
Ayon kay Eric Balchunas, Senior ETF Analyst sa sektor ng pananaliksik, mahalaga ito para sa long-term na lohika ng pamumuhunan sa bitcoin, dahil ang pangunahing naratibo ng bitcoin ay "isang asset na lumalaban sa pagbagsak ng halaga ng salapi".
Inirekomenda rin kamakailan ni Ray Dalio, tagapagtatag ng Bridgewater Fund, na bawasan ang alokasyon ng mga investor sa bonds, at maaaring ilaan ang hanggang 10% hanggang 15% ng pondo sa ginto sa investment portfolio, habang humahawak din ng "kaunting" bitcoin, bilang paghahanda sa potensyal na panganib ng krisis sa utang ng Amerika.
Kapansin-pansin, kapansin-pansin din ang bilis ng pagpasok ng pondo kamakailan. Bagaman netong nabawasan ng halos $2.8 bilyon ang GLD ngayong taon mula sa kabuuang $155 bilyon, sa nakaraang limang araw lamang ay nakaakit ito ng humigit-kumulang $3.4 bilyon, na nagpapakita ng malinaw na pagbabago sa pananaw ng mga mamumuhunan sa ginto.
Ang IBIT na may sukat na humigit-kumulang $60 bilyon ay nananatili namang medyo matatag ngayong taon, na may netong pagpasok ng $830 milyon sa parehong panahon, ngunit sa nakaraang limang araw ng kalakalan lamang ay umabot na sa halos $1.5 bilyon ang pagpasok ng pondo.
Ayon kay Noelle Acheson, may akda ng Crypto Is Macro Now, higit dapat tutukan ay hindi lamang ang mismong pag-agos ng pondo kundi ang pagbubuong mas malinaw na trend ng pagbilis ng pagpasok ng kapital. Aniya, maaaring magpahiwatig ang ganitong momentum na mabilis na dumadami ang mga mamumuhunan na dating kulang ang alokasyon sa ginto at bitcoin.
Ang malakihang pagpasok ng pondo ay nagtutulak din ng sabayang pag-angat ng presyo ng dalawang asset.
Ang ginto ay tumaas ng mga 13% ngayong buwan at kamakailan ay halos lampasan ang $4,600 kada onsa; ang bitcoin naman ay malakas na lumampas sa $80,000. Ang ganitong sabayang pagtaas ay nangangahulugan na sabay ngayong nakikinabang ang ginto at bitcoin mula sa mga pangamba tungkol sa kalagayan ng pananalapi ng Amerika, utang ng gobyerno, at buying power ng dolyar.
Noong nakaraan, itinuturing ng ilan ang ginto at bitcoin bilang kakompetensyang pangpalit na asset, ngunit ipinakikita ng pinakabagong datos ng pagpasok ng pondo na sinisimulan ng ilang mamumuhunan na ihalo ang dalawa—ginagamit ang ginto bilang tradisyunal na ligtas na kanlungan at ang bitcoin para samantalahin ang fixed supply nito bilang pananggalang sa pangmatagalang panganib sa salapi at pananalapi.
Gayunpaman, hindi lahat ng institusyon sa Wall Street ay naniniwala na ang “depreciation trade” ay mananatiling pangunahing motibo sa pag-angat ng ginto at bitcoin.
Iminumungkahi ni Hardika Singh, ekonomista at strategist ng Fundstrat, na posibleng humihina na ang momentum ng lohikang ito at ang mga stock ay maaaring maging mas maaasahang kasangkapan sa proteksyon kaysa sa ginto o bitcoin.
Itinuro niya na ang palaging lumalaking depisit ng pananalapi ng Amerika ay tunay na isang problema, ngunit kung ang merkado ay unti-unting tumanggap na walang malinaw na solusyon dito sa maikling panahon, maaaring masanay din ang mga mamumuhunan sa ganitong kalagayan.
Sa ganitong sitwasyon, posibleng magpatuloy ang pag-angat ng ginto at bitcoin, ngunit maaaring hindi lang pangamba sa pagbulusok ng halaga ng salapi ang dahilan ng pagtaas ng presyo ng mga ito.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Ang nangungunang kompanya sa AI liquid cooling na Vertiv ay nakapagtala ng 61% na pagtaas sa kita sa Q3 taon-taon, higit 100% ang pagtaas sa mga order, at nagkaroon ng higit sa 15% na pagtaas bago magsimula ang trading | Ulat sa Pananalapi
Sa ikatlong quarter, naitala ng Vertiv ang netong benta na $4.313 bilyon, tumataas ng 61% kumpara noong nakaraang taon, habang ang kita kada share (na naayos) ay $2.21, tumataas ng 78% sa parehong panahon—parehong mas mataas kaysa sa inaasahan. Ang organic orders ay lumago ng mahigit 100% taon-taon, na nagpapakita ng patuloy na mataas na demand. Lubos na tinaasan ng kumpanya ang kanilang buong taong gabay, kung saan ang gitnang halaga ng netong benta ay $14.65 bilyon at ang gitnang kita kada share ay $7.15. Bago magbukas ang merkado, tumaas ng higit sa 15% ang presyo ng stock.
Ang pinaka-maaasahang alarm sa merkado ng US stocks ay nagliwanag na! Sa dalawang beses na nangyari sa kasaysayan, isang malakihang bear market ang sumunod.
Ang Quality Minus Junk (QMJ), isang quality factor na sumusubaybay sa US stocks nang halos 70 taon, ay nagpapadala ngayon ng pambihirang babala. Nitong Hulyo, umabot sa 14.3% ang pinakamalaking buwanang pagtaas ng nasabing sukatan mula pa noong 1957, na nagmarka ng biglaang pagbaligtad ng mahigit dalawang taong bull run ng mga tinatawag na "junk stocks." Sa kasaysayan, ang malalaking reversals tulad nito sa QMJ ay naganap din noong pumutok ang internet bubble noong 2000 at sa panahon ng financial crisis noong 2008.
Ngayong gabi, walang sorpresa sa pagpapatigil ng Federal Reserve, pinili ng merkado na "bumili ng lahat" (maliban sa crude oil)
Halos tiyak na ipagpapaliban ng Federal Reserve ang pagtaas ng interes ngayong gabi, ngunit ang malakas na datos ng ekonomiya ng Estados Unidos ay nagtutulak sa posibilidad ng December rate hike pabalik sa mahigit 80%, at tumitindi ang inaasahan na "mas mataas na interes sa mas mahabang panahon." Kakaiba, sabay-sabay na tumataas ang stocks, dollar, ginto, at bitcoin—nagaganap ang market na "bumili ng lahat," maliban sa langis na siyang bumagsak ng taliwas sa trend. Sa likod ng pangkalahatang pag-angat, hindi pa rin nawawala ang pressure sa AI financing at mga panganib sa kredito, kaya nagbabala ang Wall Street tungkol sa panganib ng market correction.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
