Inudyok ng Pangulo ng IMF ang mga bansa na tugunan ang mga problemang piskal: Dapat magpokus ang mga sentral na bangko sa paglaban sa implasyon, sinusuportahan ng AI hype ang pandaigdigang ekonomiya
Nagbabala si Kristalina Georgieva, ang Managing Director ng International Monetary Fund, nitong Martes na sa gitna ng pandaigdigang ekonomiyang may kinakaharap na presyong pampiskal, mataas na implasyon, at iba pang hamon gaya ng mga kaguluhang geopolitikal, kinakailangang magbalangkas ang mga pamahalaan ng mga kapani-paniwalang plano para sa fiskal na pagsasaayos. Samantala, kailangang ipagpatuloy ng mga sentral na bangko sa buong mundo ang pagtutok sa pagpigil sa implasyon bilang pangunahing layunin ng kanilang mga polisiya.
Nalalaman ng APP ng Pinansiyal na Balita ng Zhihui na nagbabala si Kristalina Georgieva, Managing Director ng International Monetary Fund (IMF), nitong Martes na, sa gitna ng maraming hamon tulad ng fiscal na presyon, mataas na inflation, at geopolitical na sigalot na kinahaharap ng pandaigdigang ekonomiya, kailangang magbalangkas ang mga pamahalaan ng mga kredibleng plano sa fiscal consolidation. Samantala, kinakailangan ng mga sentral na bangko sa mundo na ipagpatuloy ang pagtutok sa pagpigil sa inflation bilang kanilang pangunahing patakaran. Binanggit din niya na kasalukuyang dumadaan ang pandaigdigang ekonomiya sa isang natatanging "tug of war," kung saan ang negatibong supply shock na dulot ng sigalot sa Gitnang Silangan at ang positibong demand shock mula sa pamumuhunan sa artificial intelligence ay nagpapatunggali sa isa't isa.
Sinabi ni Georgieva sa mga mamamahayag sa punong-tanggapan ng IMF sa Washington na kailangang tugunan ng bawat bansa ang sariling mga isyu sa pananalapi at magbalangkas at maglathala ng kredibleng mga plano upang tiyakin na ang utang ng gobyerno at fiscal deficit ay nananatili sa isang matatag na landas.
Tungkol sa monetary policy, binigyang-diin niya na dapat "magtuon" ang mga sentral na bangko ng bawat bansa sa pangunahing responsibilidad ng price stability. Kung hindi pa ganap na nakakontrol ang inflation, hindi dapat magpakampante ng maaga ang mga sentral na bangko.
Ipinaliwanag ni Georgieva na kahit patuloy na naapektuhan ang pandaigdigan ekonomiya ng mataas na inflation at tensiyong pangkalakalan, nananatili pa ring matibay ang kabuuang performance, at isa sa mahahalagang dahilan ay ang malaking pagtaas ng pamumuhunan sa larangan ng artificial intelligence.
Ang konstruksyon ng AI infrastructure ay nagdadala ng napakalaking pangangailangan sa capital expenditures, na nagiging bagong lakas para sa pandaigdigang paglago ng ekonomiya. Subalit, binigyang-diin ni Georgieva na nananatiling mataas ang kawalang-katiyakan sa pandaigdigang economic outlook. Ang kamakailang pagtaas ng global bond yields at limitadong pag-unlad sa pagbaba ng inflation ay nagpapakita na malaki pa rin ang presyon sa merkado.
Noong Hulyo ng taong ito, halos hindi binago ng IMF ang pandaigdigang forecast sa economic growth, at inaasahang aabot sa halos 3% ang pandaigdigang paglago ng ekonomiya sa 2026. Gayunpaman, dulot ng pagtaas ng presyo ng enerhiya at pagkain, dinagdagan ng institusyon ang forecast para sa global consumer price inflation. Magkakaroon sila ng taunang pagpupulong sa Bangkok ngayong Oktubre, kung saan ilalathala ang pinakabagong economic assessment ng mundo.
Tungkol sa dalawang pangunahing puwersang kinahaharap ng pandaigdigang ekonomiya ngayon, nagbigay si Georgieva ng isang graphic na paglalarawan. Sinabi niyang hindi pa natatapos ang energy shock na dulot ng digmaan sa Iran. "Sa madaling salita, talagang dumadaan tayo sa isang tug of war, kung saan ang isang panig ay ang negatibong supply shock mula sa Middle East, at ang isa naman ay ang positibong demand shock mula sa AI."
Pinapataas ng sigalot sa Gitnang Silangan ang gastos sa enerhiya at nagdudulot ng pagkalito sa supply chain, na nagiging sanhi ng negatibong supply shock sa pandaigdigang ekonomiya; samantalang ang malalaking pamumuhunan ng mga kumpanyang teknolohiya sa AI chips, data centers, kuryente, at iba pang kaugnay na infrastructure ay patuloy na lumilikha ng bagong demand at nagsisilbing suporta sa paglago ng ekonomiya.
Ang ganitong kumbinasyon ay nagbibigay rin ng mas komplikadong policy environment para sa mga global central banks. Sa isang banda, maaaring patuloy na magdulot ng inflation ang supply shock sa enerhiya; sa kabilang banda, maaaring mapanatili ng AI investment boom ang malakas na economic demand, na nagpapahirap pang higit pababain ang inflation.
Binigyang-diin din ni Georgieva ang serye ng mga potensyal na panganib na haharapin ng pandaigdigang ekonomiya sa mga susunod na buwan. Habang papasok ang hilagang bahagi ng mundo sa taglamig, maaaring magdulot ng karagdagang pressure sa supply ng enerhiya ang pagbaba ng oil at natural gas inventories. Kasabay nito, maaaring maapektuhan ng malakas na El Niño na panahon ang pandaigdigang produksyon ng agrikultura at lalong magpalala ng problema sa food security.
Bukod pa rito, masusing binabantayan din ng IMF ang maaaring epekto ng mabilis na pag-usbong ng AI sa financial stability. Sinabi ni Georgieva na ang mga panganib na ito ay nangangahulugan na wala nang puwang para magpakampante ang mga gobyerno at mga sentral na bangko. Kahit hindi naman sobrang masama ang kasalukuyang performance ng pandaigdigang ekonomiya, hindi ibig sabihin nito na madali na ang susunod na mga taon.
Sa linggong ito, unang beses ding dadalo si Georgieva sa taunang economic policy symposium ng Federal Reserve na gaganapin sa Jackson Hole, Wyoming. Magkakaroon ng mahalagang talumpati si Federal Reserve Chairman Waller sa panahon ng pulong na ito, na siyang unang pangunahing talumpati mula nang siya'y maluklok, at tututukan ng pamilihan ang mga posibleng pahiwatig sa hinaharap ng interest rates.
Sa background ng inflation na mas mataas pa rin sa target, mataas na yields ng long-term bonds, at patuloy na tumitinding fiscal pressure sa buong mundo, kung paano babalansehin ng mga pangunahing sentral na bangko ang economic growth at price stability sa susunod na yugto, ay magiging pokus ng pulong na ito.
Kasabay nito, ibinunyag niya na ina-adjust ng IMF ang paraan ng pagbibigay ng oversight at assessment sa mga ekonomiya ng mga miyembrong bansa, na layuning higit na gamitin ang scenario analysis at contingency planning upang matulungan ang mga bansa na maging mas flexible sa pagtugon sa mga potensyal na shock sa isang lumalalang hindi tiyak na pandaigdigang kapaligiran.
Sa pangkalahatan, naniniwala si Georgieva na ang AI investment boom ay tumutulong sa pandaigdigang ekonomiya na i-offset ang bahagi ng energy at geopolitical shocks, ngunit ito ay hindi sapat upang alisin ang mga panganib sa fiscal, inflation, at merkado ng pananalapi. Kailangang pagandahin pa ng mga pamahalaan ang kanilang sitwasyon sa utang at deficit, at dapat pa ring gawing pangunahing layunin ng global central banks ang pagpapanumbalik ng price stability.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin

Biglang bumaligtad ang hula sa "malupit na tag-init"! Castle Securities naging bullish sa US Treasuries, tumaya sa pagbaba ng long-term yields
Naniniwala ngayon si Frank Fleit na ang balanse ng panganib ay pumapabor na sa pagbangon ng US Treasury bonds. Itinuro niya na masyado nang siksikan ang mga short position sa bond market, habang ang datos ng implasyon ay nagpapakita ng pagbuti.

Sinimulan ng Morgan Stanley ang credit rating ng NVIDIA: Pinapalakas ng financial na lakas ang pagiging kasangkapan sa AI financing, posibleng umabot sa $200 bilyon ang laki ng utang.
Ang Nvidia ay unti-unting binabago ang ambisyong magpondo ng AI infrastructure na nagkakahalaga ng $500 bilyon, na nagiging isang implicit risk exposure sa kanilang balance sheet. Ayon sa pinakabagong ulat ng Morgan Stanley, kung isasama ang contingent obligations gaya ng lease guarantees, residual value support, at revenue sharing, maaaring umabot sa $200 bilyon ang kabuuang credit exposure ng Nvidia sa pagtatapos ng 2028—kung saan hanggang $170 bilyon ay nananatili sa off-balance sheet at may malaking kakulangan sa transparency at tail risk.

