Ang humihinang yen ay nagtutulak sa Bank of Japan na kumilos! Ayon sa dating miyembro: Malamang na magtaas ng interest rate sa Setyembre, at posibleng muling magtaas sa Enero sa susunod na taon

Ayon sa balita ng Intellect Finance APP, sinabi ng dating miyembro ng Monetary Policy Board ng Bank of Japan na si Seiji Anda na malaki ang posibilidad na muling magtataas ng interest rate ang Bank of Japan sa susunod na buwan, na tumutugma sa inaasahan ng merkado, at maaaring muling magpatupad ng pagtaas sa Enero ng susunod na taon. Sa isang panayam, sinabi ni Seiji Anda na bagaman nagkaroon na ng magkasanib na interbensyon ang Estados Unidos at Japan, nananatiling mahina ang yen, at kung magpapasya ang Bank of Japan na panatilihin ang kasalukuyang polisiya, maaaring magkaroon muli ng malakas na pagbebenta ng yen na magpapataas sa gastos ng pag-import at magpapataas sa panganib ng mabilis na pagtaas ng inflation. Sinabi niya: "Halos naitulak na sa sulok ang Bank of Japan. Halos ganap na inaasahan na ng merkado ang pagtaas ng interest rate. Kung hindi tataas ang Bank of Japan, maaaring muling bumagsak nang malaki ang yen."

Sa oras ng paglabas ng balita, ang exchange rate ng yen laban sa US dollar ay 1 US dollar sa 159.10 yen, at hindi malayo sa mahalagang psychological threshold na 1 US dollar sa 160 yen. Samantala, inaasahan ng mga mangangalakal na may tinatayang 80% posibilidad na magtataas ng interest rate ang Bank of Japan sa susunod nitong anunsyo ng polisiya sa Setyembre 18.

Noong nakaraan, binanggit ni US Treasury Secretary Besant na kinakailangan ang monetary policy action pagkatapos ng foreign exchange intervention, at ipinahayag niya ang kanyang kagustuhan na itaas ni Bank of Japan Governor Kazuo Ueda ang interest rates. Ang pahayag ni Besant ay nagbibigay kay Ueda ng “napakagandang pagkakataon” na magpatupad ng taas-interest rate, dahil mas magiging mahirap para sa pro-ekonomiyang pamamaraan ng pamahalaan ni Prime Minister Sanae Takaichi na tutulan ito.

Sinabi ni Seiji Anda: “Paulit-ulit nang ipinahayag ni Besant na ang Bank of Japan ang susunod na central bank na kikilos. Sa ganitong sitwasyon, hindi na kayang sabihin ng gobyernong Hapon sa Bank of Japan na ‘huminto’.” Ayon sa mga naunang ulat, sinabi ng mga taong may kaalaman sa usapin na sinusuportahan ng gobyerno ni Prime Minister Sanae Takaichi ang nalalapit na rate hike ng Bank of Japan, at malamang na maganap ito sa Setyembre o Oktubre. Dagdag pa ng mga kaalaman sa isyu, ang pag-aalala ng central bank sa epekto ng mahinang yen sa mataas na presyo ay tugma sa hangarin ng gobyerno na palakasin ang epekto ng kamakailang pakikialam sa exchange rate ng US at Japan, at pareho silang nagkakaisa sa pangangailangan ng pagtaas ng rate sa malapit na panahon.

Bukod dito, sinabi pa ni Seiji Anda na nananatiling mataas ang inflation sa Japan at posible pang magpatuloy ang Bank of Japan sa pagtaas ng interest rate pagkatapos ng inaasahang rate hike ngayong Setyembre. Sinabi niya: "Ang pakiramdam ko’y magsisikap ang Bank of Japan na kumilos muli sa Enero ng susunod na taon.” “Pataas nang pataas ang posibilidad na magpatuloy ang rate hike cycle, at maaaring tumaas pa sa 1.25% o maging mahigit 1.5%—dalawang antas na minsang itinuring na katapusan ng cycle na ito.”

Ang pagpepresyo ng overnight index swaps sa merkado ay halos tumutugma sa pananaw ni Seiji Anda, at nagpapakita na inaasahan ng merkado na itataas ng Bank of Japan ang rates sa 1.25% ngayong Setyembre, at magdadagdag pa ng 25 basis points sa Enero ng susunod na taon.

Sinabi ni Seiji Anda na ang ganitong mga inaasahan ng merkado ay nagpapababa sa pressure ng Bank of Japan sa komunikasyon, dahil sinimulan nang tanggapin ng merkado ang inaasahang pagbabago sa polisiya. Sinabi niya: “Ang pinakamadaling paraan ay hikayatin ang merkado na pag-usapan ang tungkol sa rate hike nang maaga, at sa isang paraan, ang Bank of Japan mismo ang nagpapanday ng landas para sa aksyon na ito.” “Sa ganitong paraan, maiiwasan ng Bank of Japan na makatanggap ng labis na batikos. Kung malinaw na napakababa ng inflation, sila ang makatatanggap ng batikos, ngunit hindi ganito ang kasalukuyang kalagayan.”

Ayon sa datos na inilabas ng gobyerno ng Japan noong nakaraang linggo, ang core inflation rate ng Japan ay tumaas sa 1.8% noong Hulyo. Pangalawang buwan nang tuloy-tuloy ang pagbilis ng core inflation, dahilan upang paniwalaan ng maraming pribadong ekonomista na nagsimula nang itulak ng tensyon sa Middle East ang inflation sa Japan. Mataas ang pag-asa ng Japan sa inaangkat na enerhiya at pagkain. Tinataya ni Seiji Anda na maaaring bumilis pa ang inflation rate ng Japan sa higit 2.5% ang antas.

Sinabi rin ni Seiji Anda na posible ring maganap ang susunod na rate hike sa Disyembre, ngunit maaaring “medyo mabilis” ito sa tingin niya. Kung magtataas ang Bank of Japan sa Setyembre, mangangahulugan ito ng ikaapat na taas-interest rate sa loob ng 12 buwan kapag nagpatuloy pa bago matapos ang taon.

Sa pamamagitan ng simpleng aplikasyon ng Taylor Rule, tinataya ni Seiji Anda na maaaring kailangang umabot sa 2.75% ang interest rate ng Bank of Japan. Sinabi niya, sa ganitong kalagayan, maaaring umabot ang policy rate ng Bank of Japan sa 2% o bahagyang mas mataas bago matapos ang susunod na taon—mas mataas kaysa sa median forecast ng mga ekonomista na 1.5%.

Sinabi ni Seiji Anda na isa sa mga pangunahing pinangangambahan ay ang kahinaan ng consumer spending. Ang datos na inilabas noong unang bahagi ng buwang ito ay nagpapakita na kahit na nagkaroon ng one-time na boost dahil sa pagpapabilis ng demand sa air conditioner bunga ng mga pagbabago sa regulasyon, ang personal na consumption sa Japan mula Abril hanggang Hunyo ay bumaba pa rin ng 0.1% year-on-year. Itinuro niya: “Walang momentum ang gastusin ng mga mamimili. Isang mahalagang tanong na dapat bantayan ay kung magpapatuloy ang mahinang gastusin ng mga mamimili dulot ng tumataas na inflation at pagtaas ng interest rate, magagawa pa kayang panatilihin ng Bank of Japan ang agresibong hakbang sa rate hike?”