Paghahanda para sa pinagsamang interbensyon? Magpupulong ang mga opisyal ng foreign exchange ng South Korea at Japan upang talakayin ang pagpapalakas ng bilateral na kooperasyon

Napag-alaman mula sa APP ng Pananalapi ng Pilipinas, na ang mga pinakamataas na opisyal ng foreign exchange mula sa South Korea at Japan ay nagsagawa ng pulong noong Biyernes sa Tokyo upang talakayin ang mga paraan ng pagpapatibay ng bilateral na kooperasyon. Ayon sa pahayag ng Koreanong Kagawaran ng Pananalapi, nagkaroon ng pag-uusap si Moon Jisung, Bise Ministro ng Pananalapi ng Korea, at Atsushi Mimura, Deputy Minister ng Ministry of Finance ng Japan. Ayon sa pahayag, nagpalitan ng opinyon ang dalawang panig hinggil sa mga pinakabagong pag-unlad sa pandaigdigang ekonomiya at pinansyal na merkado, at ipinaliwanag ang kani-kanilang mga polisiya bilang tugon. Nagpalitan rin sila ng pananaw hinggil sa mga isyung kinahaharap ng mga multilateral na mekanismo gaya ng ASEAN+3 at G20, at tinalakay ang ika-11 na Pagpupulong ng mga Ministro ng Pananalapi ng Korea at Japan na ilulunsad ng South Korea. Ipinahayag ng magkabilang panig na patuloy silang magpapanatili ng malapit na ugnayan sa antas ng trabaho at sa mas mataas na antas.

Ang pulong na ito ay kauna-unahang mataas na antas ng bilateral na pagkikita ng Korea at Japan simula noong Hulyo 31. Ilang linggo lamang ang nakararaan, sabay na nagsagawa ng bihirang koordinadong interbensyon sa foreign exchange market ang US at Japan, na naging sanhi ng matinding pagkasigla sa mga regional currency market at tumulong sa pagpapatatag ng Korean won at Japanese yen. Noong Hulyo 31, sinabi ni Moon Jisung na ang mga foreign exchange authorities ng US, Korea, at Japan ay nananatiling malapit ang komunikasyon. Bagama’t tumanggi si Moon Jisung na kumpirmahin kung nag-intervene rin ang Korea, iniulat ng media na may sanggunian mula sa isang hindi nagpakilalang market participant na ang Korean authorities ay nagbenta ng dolyar.

Kapansin-pansin na, bagama’t sabay na gumalaw pataas ang Japanese yen at Korean won sa dalawang araw matapos ang interbensyon noong katapusan ng Hulyo, nagkahiwalay ang kanilang galaw makalipas nito. Sa oras ng pag-uulat, ang palitan ng yen kontra dolyar ay nasa 1 USD = 158.6 yen, na nagbawi na ng ilang taas na dulot ng interbensyon, at ang interest rate gap ng US at Japan pati na ang pangamba sa fiscal outlook ng Japan ay patuloy na nagbibigay presyon sa yen. Ang won kontra dolyar ay patuloy na lumalakas, at ngayong linggo ay unang beses na tumawid sa kritikal na antas na 1 USD = 1400 won sa mahigit 10 buwan; sa oras ng pag-uulat, nasa 1 USD = 1385.15 won, pinakamataas sa loob ng 11 buwan.

Habang muling papalapit ang yen sa kritikal na antas na 1 USD = 160 yen, ang susunod na kilusan ng yen ay, bukod sa potensyal na interbensyon at kaba kaugnay sa fiscal outlook ng gobyerno ng Japan, ay maaapektuhan din ng mga polisiya ng Bank of Japan.

Maraming mga speculator ang naniniwalang ang Bank of Japan ay nahaharap sa presyur na magtaas ng interest rate upang suportahan ang interbensyon ng gobyerno sa foreign exchange market. Ayon sa mga naunang ulat, nagkaroon na ng konsensus ang gobyerno ng Japan at ng central bank na "kailangan nang magtaas ng interest rate sa malapit na hinaharap." Kung patuloy na hihina ang yen at titindi ang inflation na magtutulak sa Bank of Japan na kumilos nang mas mabilis, posibleng makakuha ng mas matibay na suporta ang yen. Ipinapakita ng Overnight Index Swap (OIS) market pricing na ang posibilidad ng rate hike ng Bank of Japan sa rate decision ngayong Setyembre ay humigit-kumulang 80%.

Samantala, ang walang kapantay na mga plano sa shareholder return ng dalawang pinakamalaking kumpanyang tagagawa ng memory chips sa Korea ay nagiging mahalagang salik ng paggalaw ng Korean won. Kung magpopondo ng mga kumpanyang ito ng kanilang shareholder return plans sa lokal na currency market, pwedeng magpatuloy ang kamakailang lakas ng won.

Inanunsiyo ng SK hynix (SKHY.US) nitong Miyerkules na magri-repurchase at magka-cancel ng shares na may halagang 40 trilyong won (tinatayang 28.6 bilyong dolyar), at ilalaan ang mahigit 50% ng free cash flow na kikitain mula 2025 hanggang 2027 para sa pagpapataas ng shareholder return. Ayon pa sa mga impormasyon, tumugon na rin ang SK hynix sa isang pangunahing kasunduan sa sahod, na 60% ng bonus ng mga empleyado ngayong taon ay ibibigay sa anyo ng company shares habang ang natitirang 40% ay cash. Bukod dito, idinaos rin ngayong araw ang board meeting ng Samsung Electronics at inaprubahan ang shareholder return plan para 2026 na tinatayang may kabuuang halaga na nasa 90 trilyon hanggang 110 trilyong won.

Binabantayan ng mga mamumuhunan kung gaano kalaki ang demand para sa won na hatid ng mga shareholder return plans ng SK hynix at Samsung Electronics, at kung gaano karaming pondo ang ilalabas ng mga foreign shareholder mula sa Korea. Tinataya ng Citigroup na kung i-remit ng mga foreign equity investor ang pondo pabalik sa kanilang bansa, mga kalahati ng kabuuang halaga ng shareholder return plans ay maaaring i-convert muli sa dolyar. Gayunpaman, isinulat ni Kim Jinwook, chief economist ng Citi Korea, sa isang ulat na sa pangkalahatan, ang mga shareholder return plan na ito ay dapat magdala ng netong benepisyo sa won, dahil kakailanganin ng mga kumpanyang ito na i-convert ang mas maraming export revenue sa won. Dagdag niya, ang matatag na export, dollar financing, positibong currency conversion ng pribadong sektor, at mga hedging operation ay sama-samang sumusuporta sa pagpapalakas ng won.