Nagbabala ang Treasury ng UK: Biglaang pagkalugi noong Hulyo, haharap sa pagsubok ng merkado ang autumn budget plan

Natuklasan ng智通财经APP na ang fiscal budget ng UK noong Hulyo ay nagkaroon ng biglaang deficit, na nagpapakita ng kahinaan ng pampublikong pananalapi, habang ang Chancellor na si John Healey ay nagsisimula nang maghanda ng mahalagang autumn budget plan. Ipinakita ng datos mula sa UK National Statistics Office (ONS) noong Biyernes na ang gastusin ng gobyerno sa Hulyo ay lumampas sa kita ng £1.8 billion (humigit-kumulang $2.5 billion), mas mataas ng £700 million kaysa sa parehong panahon noong nakaraang taon. Inaasahan ng mga ekonomista at ng Budget Responsibility Office (OBR) na balanse ang budget para sa buwan na ito, dahil ang Hulyo ay karaniwang tumataas dahil sa pagbayad ng self-assessment income tax. Pagkatapos ng pagbubukas ng merkado noong Biyernes, nanatiling matatag ang presyo ng UK government bonds.

Ipinapakita ng mga datos na ito na bago ilabas ang autumn budget sa Oktubre 28, ang pampublikong pananalapi ng bansa ay nasa peligro. Sa panahong iyon, magsisimulang mabuo ang national economic blueprint ng bagong Prime Minister na si Andy Burnham.

Binanggit ng UK National Statistics Office na ang kabuuang utang ngayong fiscal year ay umabot na sa £56.7 billion, mas mataas ng £2.3 billion kaysa sa inaasahan ng budget supervision agency. Bagamat naibaba ang datos ng utang sa unang tatlong buwan ng fiscal year, ang masamang kalagayan noong Hulyo ay muling nagpatabingi sa pampublikong pananalapi.

Bagamat nangakong susunod sa fiscal prudence rule para pakalmahin ang mga pagkabahala ng merkado, naghihintay pa rin ang mga investor sa mga detalye ng kanyang policy agenda—dating naglatag siya ng ilang magastos na mga layunin, kabilang ang malawak na reporma sa social care system at muling pagsisimula ng government affordable housing construction.

Ipinahayag ni Martin Beck, chief economist ng think tank na WPI Strategy, na ang datos noong Biyernes ay “nagpapaalala na sobrang tight pa rin ang fiscal arithmetic”, “patuloy na kinakaharap ng gobyerno ang klasikong dilemma ng pagpili sa pagitan ng policy ambitions, pagpapanatili ng kumpiyansa ng market, at paglalagay ng pampublikong pananalapi sa diyos na sustainable pathway.”

Habang papasok ang taglagas, hinaharap nina Burnham at ng kanyang Chancellor ang isang mahirap na macroeconomic backdrop: Ang yield ng UK government bonds ay nananatili sa pinakamataas na antas sa mga nakaraang dekada at ang ekonomiya ng UK ay vulnerable sa volatility ng energy markets dahil sa digmaan sa Iran.

Ang very limited fiscal buffer ni Healey ay posibleng mas lumitid pa dahil sa epekto ng economic shock mula sa mga conflict. Maraming pinaniniwalaan sa merkado na mag-aanunsiyo siya ng bagong round ng tax increases sa autumn.

Matapos mailabas ang datos noong Biyernes, sinabi ni Healey na “ang disiplina sa budget ay haligi ng stability ng ekonomiya ng UK,” at muling pinagtibay ang commitment sa fiscal rules—kabilang ang balanse ng routine spending at kita sa medium term. Ipinapakita ng datos na ang routine budget deficit ngayong fiscal year ay umabot na sa £37.5 billion.

Ang Hulyo ay karaniwang malakas ang pagpapatakbo ng tax revenue, dahil kinakailangan ng mga tao at kumpanya na magbayad ng ikalawang bahagi ng self-assessment income tax para sa nakaraang fiscal year. Ang kita mula sa self-assessment income tax sa buwan na ito ay £17.1 billion, pinakamataas na tala sa anumang Hulyo, nagtulak sa total government income ng £104.3 billion, halos mas mataas ng £5 billion kaysa sa nakaraang taon.

Gayunpaman, nabawi ng pressure sa gastusin ngayong buwan ang record-breaking na self-assessment tax revenue—ang pagtaas ng inflation ay nagtaas ng gastos sa welfare, debt interest, sahod at government procurement. Kasama ang net investment, ang total gastos sa Hulyo ay umabot sa £110.7 billion, mas mataas sa £105 billion noong nakaraang taon.

Sa unang apat na buwan ng fiscal year, mas mataas ng £2.8 billion ang government income kaysa sa forecast ng OBR, ngunit mas mataas ng £5.1 billion ang gastos sa forecast. Ang public debt sa Hulyo ay katumbas ng 94.1% ng GDP, halos pinakamataas mula pa noong early 1960s.

Sinabi ni Ashley Webb, senior UK economist ng Capital Economics: “Dahil posibleng napababa na ng market interest rates ang fiscal room ng Chancellor mula £24 billion noong Marso tungo sa mga £17 billion, naniniwala kami na sa mga susunod na budget proposal ngayong taon, napakalimitadong puwang para sa karagdagang pag-utang.”