Pagsusuri ng Retail Sales sa Hulyo: Panandaliang Pag-init Lang Ba Ito? May Pag-asa Pa Ba sa Ikalawang Kalahati ng Taon?

Ngayong araw (ika-17), ang pinakabagong inilabas na report ng retail sales ng Hulyo ay tila hindi na naman optimistiko, matapos magpakita ng paunang pag-init ang rate ng paglago noong nakaraang buwan, muli namang bumaba ang paglago ngayong buwan, dahilan upang bumaba ang kumpiyansa ni Dolphin (海豚君) kung mareresolba ba ang consumer recovery sa ikalawang kalahati ng taon.

Sa kabutihang palad,mas mataas pa rin ang resiliency ng online retail. Kahit na may mga balakid, patuloy pa ring unti-unting tumataas ang penetration rate ng online retail. Kaya naman ang paglago sa online retail ng mga aktwal na kalakal ay nasa mahigit 3%, mas mataas nang malaki kaysa sa kabuuang retail na 0.6%.

Ang pananaw ni Dolphin naang ika-2 quarter ay ang pinakamababang punto ng paglago ng e-commerce ngayong taon ay hindi nagbago, ngunit bumaba ang inaasahan niyang margin ng improvement sa ika-3 quarter. Kung isasaalang-alang ang mga expectation mula nakaraang taon, malamang namas kapansin-pansing rebound ay kailangang ipagpaliban hanggang ika-4 na quarter pa.

Sa kategorya naman, ang naunang prediksyon namin ukol sa panghihina ng konsumo mula structural patungong mas malawak ay napatunayang totoo. Sa Hulyo, ang paglago ng bentahan ng home appliances at communication products na direktang naapektuhan ng subsidy mula sa pamahalaan ay patuloy na bumuti, ngunit pagdating sa iba pang essential at discretionary goods, lahat ng paglago nila ay pababa na.

1. Bumagsak muli ang retail sales growth

Ayon sa National Bureau of Statistics,tumaas lang ng 0.6% year-on-year ang kabuuang domestic retail sales ngayong Hulyo, na matapos magkaroon ng bahagyang recovery last June, ay muli na namang humina ngayong buwan.Sa isang banda,nabawas ito sa kumpiyansa ni Dolphin na muling babalik ang konsumo sa ikalawang bahagi ng taon.

Sa type ng konsumo,ang pagbagsak ng retail sales growth nitong Hulyo ay pangunahing hinila pababa ng goods consumption, kung saan ang paglago ngayong buwan ay 0.9% vs. noong nakaraang season na 0.9%.Kung ikukumpara,ang growth sa restaurant consumption ay nanatili sa mababang antas na stable, tumaas pa ng 1.4% ngayong buwan, bahagyang mas mabilis kumpara sa nakaraan. Hinala ni Dolphin, pagpasok sa peak season ng tag-init, ang mga serbisyo gaya ng dining, alak, at travel, ay maaaring nasuportahan ng “family consumption”.

2. Humina rin ang online sales, ngunit mas matatag

Kasabay ng kahinaan ng kabuuang retail at lalo na sa goods consumption,bumaba rin ang paglago ng online physical goods sales nitong buwan, mula 3.9% noong nakaraang buwan hanggang 3.3% ngayong buwan.

Base sa pagbabago ng growth rate nitong dalawang buwan,malaki ang epekto ng 618 shopping festival sa pag-angat ng June growth. Pagkatapos ng promo season, natural lamang na bahagyang bumaba ang demand. Ngunit kung titingnan ang month-on-month na pagbaba, hindi naman lubhang malaki, kaya hindi matindi ang pagbaba ng market sentiment. Base rin sa historical data,ang paglago ng online retail sa loob ng Q3 ay inaasahang may pressure pa rin pero tiyak na mas maganda ito kaysa sa Q2.

Bukod pa rito, ngayong buwan,ang online retail penetration ay tumaas pa rin year-on-year ng kaunti(mga 0.2pct), at ang rate ng pagtaas nito ay mas mataas pa kaysa noong Hunyo,kaya makikitang ang online ay mas maganda ang lagay kaysa sa kabuuang retail.Ibig sabihin, mas magaan ang pressure ng online consumption kumpara sa offline at kabuuan.

(Tala: Simula 2026,may pagbabago sa kalakhan ng statistical scope ng online retail ayon sa bureau,mula "online retail sales" naging "online goods & services retail sales", na nagpalawak ng saklaw para sa services.Pero,ang scope para sa physical goods ay di gaanong nagbago, kaya comparable pa rin sa historical data.)

3. Nakumpirma bang ang kahinaan ng konsumo ay lumalaganap na mula structural patungo sa universal?

Ayon sa itaas, isa sa pinakamalaking pabigat sa malambot na konsumo ay ang bentahan ng sasakyan, na bumagsak ng halos 17% kumpara sa nakaraan; kung ibabawas ang automotive sector, ang retail sales ay tumaas ng 2.5%.

Isa pangmahalagang obserbasyon ay, ang mga electronic at appliances na dati ay malaki ang epekto ng pag-phase out ng subsidy ng pamahalaanay nagpapakita na ng malinaw na rebound sa pagbebenta,samantalangang iba pang produkto, essential man o optional, ay mas bumababa ang rate ng paglago.Katulad ng nabanggit ni Dolphin,ang kahinaan sa konsumo ay mula sa structural na pagbabago dahil sa pag-phase out ng subsidy, ngayon ay lumalawak na patungo sa pangkalahatan.

Kung susuriin, ang pagkalugi ng malalaking home appliance sellers ay lumiit na lang sa hindi umaabot ng -2% year-on-year; sa communication products naman, mas matindi ang acceleration, umabot na ng mahigit 20% ngayong buwan. Ngunit ayon sa IDC at iba pang source, pababa raw ang shipment volume ng smartphones local, kaya ito ay epekto ng pagmahal ng memory at iba pang komponent, kaya tumaas din ang retail price ng smartphones.

- WAKAS -

/// Pag-repostay bukas

Hindi madaling gumawa ng artikulo, pakishare na lang“Ibahagi”, tulungan mo akong mag-recharge~