Ang 3-taon na sunod-sunod na panalo ng Dow ay hindi senyales ng pagbagsak, may 49% na posibilidad pa rin ng double-digit na kita

Tatlong sunod na taon ng double-digit na pagtaas ay hindi nagpapataas ng posibilidad ng pullback sa Dow Jones Industrial Average. Iyan ang konklusyon ng MarketWatch contributor na si Mark Hulbert. Ang historical baseline chance ng Dow para sa isa pang double-digit na taon ay nananatiling 49%. May lumaganap na kwento sa Wall Street na ang streak mismo ay nagpapahiwatig na malapit na ang reversal. Tinatawag ni Hulbert ang ganitong pag-iisip bilang gamblers fallacy, ang parehong pagkakamali na nakapaloob sa mga pamahiin sa coin-flip. Ang Gamblers Fallacy sa Likod ng Crash TalkKinukumpara ni Hulbert ang merkado sa isang coin flip. Ang isang coin na ilang beses nang heads ay 50% pa rin ang posibilidad na maging heads muli. Itinuro niya ang 129 na taon ng Dow data mula 1890s. Ang posibilidad ng double-digit na taon ay nasa 49%, kahit ilang sunod na malalakas na taon ang nauna. Sa kasaysayan, halos hindi nagbago ang baseline kahit matapos ang sunod-sunod na winning years. Ang hindi pag-crash ay hindi sapat na dahilan para asahan ang crash.Image Source: Macro TrendsAng mga investor na nagtimbang kung totoong may paparating na downturn ay maaaring ikumpara ang data ni Hulbert sa buyable crash framework ni Cramer. Ang gabay na iyon ay nagtatangi sa mechanical sell-offs mula sa systemic ones.Ano ang Sinasabi ng Research Tungkol sa Crash OddsBinanggit din ni Hulbert ang research mula sa Harvard University at University of Hong Kong. Ang research ay gumagamit ng trailing two-year returns para estimahin ang crash risk. Ang State Street Markets, katuwang ang mga researcher mula Harvard, ay ginagamit ang framework na ito para kalkulahin ang kasalukuyang odds. Ang kasalukuyang posibilidad ng 40% pagbaba sa susunod na dalawang taon ay nasa 19%. Iyan ay ikinukumpara sa limang-taong average na 26%. Sa madaling salita, ang crash odds ay mababa sa normal ngayon.May ibang mga boses sa Wall Street na tumutukoy sa ibang mga senyales ng babala. May ilang trader na nakakakita ng mga pagkakatulad sa dot-com bust sa kamakailang AI stock rotation. Iba ito sa streak-based narrative na tinatalakay ni Hulbert.Paano Naman ang Ibang Mga Risk?Binibigyang-diin ni Hulbert na ang kanyang modelo ay sumasalamin lamang sa trailing returns. hindi nito isinasaalang-alang ang ibang risk, tulad ng stretched valuations sa US equities. Nanatiling hati ang sentiment ng Wall Street sa papasok na ikalawang kalahati ng taon. Ang correction call ni Fundstrat's Tom Lee ay nagpapakita na may ilang strategist na gusto pa ng pullback bago magpatuloy ang upside. Samantala, ang tumaas na forecast sa SP 500 mula sa JPMorgan at CFRA ay nagpapahiwatig ng mas malawak na kumpiyansa sa tuloy-tuloy na rally.Sa ngayon, nananatili ang bottom line ni Hulbert. Ang posibilidad ng Dow na matapos ang 2026 na may double-digit gain ay 49%. Hindi iyon mas mahusay o mas malala kaysa sa anumang ibang taon.Basahin ang artikulo sa BeInCrypto