Kashkari ng Federal Reserve: Panahon na para sa "mabagal na pagtaas ng interes," huwag hintaying mawalan ng kontrol ang inflation bago "biglang preno."

Ang hindi pagkakaunawaan sa loob ng Federal Reserve hinggil sa landas ng interes rates ay lumalabas na. Si Minneapolis Fed President Kashkari ay hayagang nagpahayag nitong Miyerkules na ngayon na ang tamang panahon para simulan ang mabagal na pagtaas ng interes rates, upang mapigil ang inflation at maiwasan ang mas marahas na pag-tighten sa hinaharap.

Ayon sa CNBC, sinabi ni Kashkari sa isang panayam sa Aspen Ideas Festival sa Colorado na mas gusto niyang magsimula ng unti-unting pagtaas ng interes rates sa lalong madaling panahon, posibleng simula Setyembre, ngunit hindi siya nagbigay ng tiyak na schedule. Binigyang-diin niya na hindi siya pabor sa malalaking pagtaas, kundi layunin niyang kumilos ng maaga gamit ang bahagyang hakbang. Ang posisyong ito ay malinaw na salungat sa karamihan ng opinyon ng Federal Open Market Committee (FOMC) noong nakaraang linggo, at nagdulot ng karagdagang komplikasyon sa inaasahang direksyon ng polisiya sa Setyembre at Oktubre.

Si Kashkari ay isa sa tatlong kasapi ng FOMC na bumoto ng taliwas noong nakaraang linggo, kung saan silang lahat ay nagpanukalang itaas ang interes rates ng 25 basis points, ngunit nanatiling hindi nagalaw ang benchmark interest rates sa 3.5% hanggang 3.75% matapos bumoto ang siyam pang kasapi. Ito rin ang unang pagkakataon na nagkaroon ng dissenting vote sa panunungkulan ni Federal Reserve Chair Kevin Warsh.

Ang tibay ng ekonomiya ang nagpapatanong kay Kashkari sa kasalukuyang restriksyon ng polisiya

Nakabatay ang paninindigan ni Kashkari sa pagtaas ng interes rates sa kanyang pagsusuri sa kasalukuyang kalagayan ng ekonomiya.

Binigyang-diin niya na malakas ang kita ng mga kumpanya, matatag ang kalagayan ng mga konsyumer at labor market, at sa harap nito, hindi niya nakikita ang patunay na ang monetary policy ay malinaw na restriktibo sa ngayon.

"Napakahusay ng kita ng mga kumpanya, kayang magtiis ng mga konsyumer, kayang magtiis ng labor market. Sa nakita ko, napapaisip ako, ano ba ang ebidensiya kong nagsasabing sobrang restriktibo na ang monetary policy ngayon?" sabi niya.

Dagdag pa niya, nahaharap ang ekonomiyang Amerikano sa iba’t ibang supply shocks na patuloy na nagpapahirap sa mga konsyumer, at malayo pa ang inflation sa 2% target ng Federal Reserve. Mas pipiliin daw niyang unti-unting kumilos kaysa hintayin pang maging malala ang inflation at mapilitang gumawa ng marahas na hakbang.

Malinaw ang hindi pagkakaunawaan sa Komite, magkaiba ang paninindigan ni Paulson

Isang araw bago ang pahayag ni Kashkari, nagpahayag si Philadelphia Fed President Anna Paulson—na may boto rin sa FOMC ngayong taon—ng kabaligtarang pananaw.

Ayon sa CNBC, naniniwala si Paulson na ayon sa kasalukuyang ebidensiya, ang antas ng interes rates ngayon ay nagdudulot na ng "katamtamang restriksyon" sa ekonomiya, kaya sinusuportahan niya ang hindi muna paggalaw ng interes habang patuloy na inaaral ang mga datos. Dagdag niya, ang pagboto niyang panatilihin ang antas ng interes noong nakaraang linggo ay "hindi naging mahirap na desisyon."

Ang lantad na di pagkakasundo ng dalawang kasapi ay sumasalamin sa tensiyon sa loob ng FOMC hinggil sa inflation outlook at daloy ng polisiya. Sinabi ni Kashkari na hindi pa niya alam kung anong desisyon ang gagawin ng komite sa pagpupulong sa Setyembre 15-16, at magiging susi umano ang datos na lalabas noon. Sa kasalukuyan, bahagyang pabor ang market pricing sa pagtaas ng interes sa Setyembre at mas mataas sa Oktubre.

Walang presyur mula kay Chair Warsh, mananatili pang bukas ang komunikasyon

Bagama't dati nang ipinapahayag ni Warsh ang kagustuhan sa mababang interes rates, sinabi ni Kashkari na hindi siya pinilit ng chair na gumawa ng anumang desisyon.

"Sinabi niya sa akin, 'Gawin mo ang tingin mong tama para sa ekonomiya.' Sabi ko, 'Lubos akong nagpapasalamat diyan,'" pahayag ni Kashkari.

Ang tatlong dissenting votes ay unang beses na nangyari sa termino ni Warsh, kaya tutok dito ang publiko. Binanggit din ni Kashkari na kailangang magdesisyon ang komite kung paano magpapabatid ng polisiya sa publiko, subalit hindi isiniwalat ang mga detalye. Ipinapahiwatig nito na patuloy pang pinaplanong mabuti sa loob ng Federal Reserve ang stratehiya sa paglalathala ng mga signal ng polisiya sa merkado.