Lalong tumindi ang kumpetisyon sa merkado kasabay ng paghina ng kumpiyansa ng mga mamimili! Ang sektor ng sasakyan at mga produktong luksus ay naging "pasanin" ng Europa sa kapana-panabik na panahon ng ulat pinansyal.

Ayon sa Balitang Pinansyal ng Zhihui, patuloy na nahuhuli ang mga European luxury brand at mga tagagawa ng sasakyan sa harap ng tumitinding kompetisyon sa merkado at nanghihinang kumpiyansa ng mga mamimili, na naglalagay ng anino sa optimistic na earnings season ng Europa.

Ipinapakita ng datos na ang EPS (kita kada share) ng mga kumpanya sa MSCI Europe Consumer Discretionary Index ay bumaba ng 4.3% kumpara noong nakaraang taon para sa ikalawang quarter, habang ang nakaraang pagtataya ng merkado ay pagtaas ng 7.4%. Sinasaklaw ng benchmark index na ito ang mga fashion giant gaya ng LVMH at mga automotive giant gaya ng BMW Group, at sa ngayon ito lang ang sektor na nag-ulat ng pagbaba sa EPS. Sa kaibahan, dahil sa pag-angat ng mga industriya ng enerhiya at teknolohiya, tumalon ng 14% ang EPS ng buong MSCI Europe Index para sa ikalawang quarter taon-sa-taon—ang pinakamalakas sa huling tatlong taon.

Ang consumer discretionary ang nag-iisang European sector na nag-ulat ng pagbaba sa EPS ngayong ikalawang quarter

Isang tipikal na halimbawa ng nahihirapang automotive industry ay ang Volkswagen Group. Dahil sa matagal nang mababang performance sa merkado ng Tsina, hindi nakamit ng Volkswagen Group ang inaasahan ng merkado sa ikalawang quarter at binawasan ang sales outlook. Ayon kay industry research analyst Michael Dean, ang mababang resulta ng Volkswagen ay bahagyang dulot ng negatibong price pressure at pagtaas ng production cost, “na lalong nagpapakita ng agarang pangangailangan ng Volkswagen na i-restructure ang kanilang lineup, bawasan ang bilang ng empleyado, at magsara ng mga planta.”

Ang isa pang European automobile manufacturer na nasa gitna ng business transformation, ang Stellantis (STLA.US), ay naglabas din ng resulta na mababa kaysa sa inaasahan ng mga analyst. Ang pagtaas ng gastos sa hilaw na materyales, presyur ng presyo sa Europe, at hindi pantay na pagbangon sa North America—isang pangunahing merkado—ang mga kadahilanan na naglimita sa pag-angat ng performance ng kumpanya.

Para naman sa ibang mga kumpanya, natatakpan ng presyur sa gastos ang malakas dapat na sales growth. Ang kinita ng Adidas sa ikalawang quarter ay mababa sa inaasahan ng merkado, na dulot ng paglaki ng marketing expenses na kumain ng kinikita mula sana sa World Cup. Sa industriya ng luxury, kahit ang mga brand na tradisyong matibay ay n-pressure sa earnings report. Bumagsak ang share price ng Hermès sa pinakamababang antas sa mahigit tatlong taon noong panahon ng earnings day, bunsod ng mabagal na sales growth kaysa inaasahan.

Kahit na pinipigilan ng mahinang kumpiyansa ng mga mamimili ang pagbili, at naapektuhan ng girian sa Gitnang Silangan ang pagbangon ng mga shopping mall sa rehiyon tulad ng Dubai, unti-unti namang bumabalik ang sigla sa iba pang mga merkado. Nakikinabang ang Burberry at Richemont—ina ng Cartier—dahil nananatiling malakas ang demand mula sa mga mamimiling Amerikano.

Bagamat inaasahang mananatili ang ganoong tema sa susunod na reporting season—kabilang ang humihinang kumpiyansa ng mamimili, tumitinding kompetisyon, at patuloy na presyur sa inflation—may mga sektor na nagkakaroon ng mas optimistic na pananaw. Matapos ang mahirap na simula ngayong taon, tinatayang magtatala pa rin ng 15% EPS growth ang Stoxx Europe 600 Consumer Discretionary Index, kaya sa ikalawang kalahati ng taon nakatutok ang mata ng pamilihan.

Inaasahang babawi ang kita ng mga European automotive at luxury enterprises

Pagdating sa Volkswagen Group, ang pokus ng pamilihan ay sa kanilang proseso ng pagbabago. Ayon kay Citi analyst Harald C. Hendrikse: “Hinaharap ng management ng Volkswagen Group ang matinding panlabas na pressure mula sa Tsina, Europa, at US—at mahusay ang kanilang performance.” Dagdag niya, naghahanap ang mga mamumuhunan ng mga palatandaan ng makabuluhang pagbuti ng profit margin sa ikalawang kalahati ng taon.

Sinabi naman ng analyst na si Deborah Aitken, ang pagbabalik ng organic sales growth ng core fashion at leather division ng LVMH ay nagpapakita na lumalakas ang demand ng consumer para sa high-end goods; gayundin, umuusad ayon sa plano ang reporma sa Gucci na pagmamay-ari ng Kering Group.

Ayon kay Deutsche Bank analyst Adam Cochrane: “Ang mga tema ay nananatili: malakas ang demand ng high-end American consumer para sa luxury, at ang mahinang tourism spending sa Europa ay nakaapekto sa local consumption. Bagamat mabagal ang pagbawi ng merkado ng Tsina, unti-unti naman itong nagkakaroon ng momentum.”

Pagdating sa Adidas, ayon kay Jefferies analyst James Grzinic, kahit may “miss” sa second quarter profit, pwedeng madaling kalimutan ng merkado ito kung mapapatunayan ng mga susunod na quarters na ang paglago ng revenue ay nagdadala ng mas malusog na profit leverage effect.