Sinabi ng Propesor ng NYU na Obserbahan ang Mas Maliliit na AI Stocks Kapag Dumating ang Pag-alis ng Mahina

Aswath Damodaran, na kilala bilang Dean of Valuation ng Wall Street, ay nagsabi na ang susunod na pag-uga sa AI ay matinding tatama sa mas maliliit na kumpanya. Ayon sa kanya, ang Magnificent Seven ay may sapat na cash flow at lakas ng balance sheet para makaligtas dito. Sa isang bagong panayam, itinuro ni Damodaran ang bumabagsak na kita mula sa kapital na nilalaan para sa AI ng Meta, Alphabet, at Microsoft. Tinawag niyang kapansin-pansin ang pagbagsak na ito lalo na't napakalalaki na ng mga kumpanyang ito.Mas Mataas ang Panganib para sa Maliit na AI Na Kumpanya Ang Magnificent Seven—Nvidia, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Apple, at Tesla—ay gumastos ng sampu-sampung bilyon para sa AI infrastructure. Sabi ni Damodaran, pinapanatili ng kanilang malakas na cash flow at kapasidad sa utang ang kanilang katatagan. Kakulangan ng ganitong panangga ang mga mas maliliit at hindi kasing-yaman na AI firms, dagdag pa niya. Itinuro niya ang pagbagsak ng Situational Awareness hedge fund bilang palatandaan kung gaano kabilis nagbabago ang pananaw tungkol sa AI. "Kaya sa tingin ko, kapag nakakita tayo ng pagyanig sa AI space, hindi talaga ang Mag-7 ang dapat bantayan, kundi ang mga mas maliliit na kumpanya," pahayag ni Aswath Damodaran ng NYU Stern School of Business.Bumabagsak na Kita mula sa AI Investment Ang pag-aalala ay hindi lang tungkol sa mood. Sinusubaybayan ni Damodaran ang marginal return on invested capital, o ang kitang nakukuha sa bawat bagong dolyar na inilalagay sa capex. Sa Meta, Alphabet, at Microsoft, matindi ang ibinagsak ng ratio na ito kahit patuloy ang pagtaas ng gastos. Ayon kay Damodaran, ang laki ng pagbaba ay kapansin-pansin dahil malalaki na ang mga kumpanyang ito.Ang pattern na ito ay sumasalamin sa pressure na nararanasan na rin ng chipmakers matapos ang biglang pagbagsak ng shares ng Micron na nagpagulo sa memory sector. Hindi lahat ay tinitingnan ang paghina bilang babala, gayunman. Si Tom Lee, halimbawa, ay tinawag ang parehong takot sa AI capex bilang bullish imbes na nakakatakot. Argumento niya, ang malawakang pagdududa sa AI trade ay nagpapahiwatig na may puwang pa para magpatuloy ang cycle.Nagbabala si Damodaran na maliban na lang kung makakapag-ulat ng kita ang hyperscalers na tumutugma sa kanilang paggasta, lilitaw ang ibang anyo ng Big Tech—mas capital intensive at mas mababa ang return. Hindi pa malinaw kung lalampas ang pagwawasto sa labas ng mga specialized na AI na kumpanya. Malaki ang maaaring depende sa kung magpapatuloy bang lalamang sa paglago ng earnings ang paggasta ng hyperscalers sa mga susunod na quarter.Basahin ang artikulo sa BeInCrypto