Strategy(MSTR.US) nagtala ng $8.2 bilyong bitcoin impairment loss sa ikalawang quarter! Inayos ni Saylor ang estratehiya ng pag-iipon ng bitcoin upang palakasin ang pamamahala ng liquidity at harapin ang crypto winter
Dahil sa patuloy na pagbaba ng presyo ng bitcoin, Strategy
Ayon sa aplikasyon ng balita ng Pananalaping Matalino (Smart Finance News), ang Strategy (MSTR.US), ang nakalistang kumpanya na may pinakamalaking bitcoin holdings, ay nag-ulat ng kanilang resulta sa ikalawang kwarter nitong Huwebes. Dahil sa patuloy na pagbaba ng presyo ng bitcoin, ang kumpanya ay nag-record ng impairment loss na $8.22 bilyon para sa bitcoin holdings na tinatayang nagkakahalaga ng humigit-kumulang $58 bilyon, na naging dahilan ng malaking pagkalugi sa panahong ito.
Ipinakita sa ulat-pinansyal na ang presyo ng bitcoin ay bumaba ng halos 14% sa kabuuan nitong ikalawang kwarter, at noong katapusan ng Hunyo, ito ay mas mababa pa rin ng mahigit 45% kumpara sa isang taon na ang nakalipas, dahilan upang lumiit ang kabuuang halaga ng malakihang bitcoin holdings ng Strategy.
Kapansin-pansin, kamakailan ay sinimulan nang baguhin ng tagapagtatag at chairman ng Strategy na si Saylor ang matagal nang estratehiya ng pagpapanatili ng bitcoin reserves. Noong unang bahagi ng Hunyo ngayong taon, nagbenta ang kumpanya ng bitcoin na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $2.5 milyon. Bagamat maliit lamang ang nabentang bahagi, ito ang unang simbolikong paglabag sa prinsipyo ng Strategy na halos “bumibili lang, hindi nagbebenta” sa mahabang panahon. Sumunod dito, inilunsad ng kumpanya nitong Hulyo ang bagong financing framework, na nagbibigay sa pamunuan ng mas malaking flexibility upang magbenta ng bitcoin, mag-buyback ng securities, at i-optimize ang liquidity management depende sa kondisyon ng merkado.
Sa nakalipas na siyam na buwan, patuloy na bumababa ang presyo ng bitcoin mula sa kasaysayang pinakamataas nitong antas, na naging sanhi ng pag-aalala sa merkado tungkol sa modelo ng Strategy na umaasa sa leverage para tuluy-tuloy na bumili ng bitcoin. Ang pagsasaayos na ito ng financing framework ay nangangahulugang ang stratehikong pokus ng kumpanya ay nagsimula nang lumipat mula sa simpleng pagpapalawak ng bitcoin holdings tungo sa pagpapanatili ng liquidity, pag-buyback ng discounted securities, at maagap na pagbebenta ng ilang bitcoin kapag humina ang atraksyon ng pagpapalabas ng bagong securities.
Ayon sa Strategy, tumaas na ngayon sa $3.75 bilyon ang cash reserves ng kumpanya, sapat na ito upang matustusan ang mahigit 2.1 taon na dividend at interest payments, na nagbibigay ng mas matibay na financial buffer habang mababa ang sigla ng merkado ng cryptocurrencies.
Sinabi ni Brian Dobson, Managing Director ng Stock Research ng Clear Street, na para sa mga kumpanyang tulad ng Strategy, ang pinakamahalaga ngayon ay patunayan sa merkado na may sapat silang liquidity at may kakayahan silang lampasan ang bear market sa cryptocurrencies—isang bagay na lalo pang mahalaga sa kasalukuyang yugto.
Sa nakalipas na taon, ang presyo ng stocks ng Strategy ay bumaba ng humigit-kumulang 75%, samantalang 45% naman ang ibinaba ng bitcoin sa parehong panahon. Gayunpaman, mula nang simulan ni Saylor noong 2020 ang malaking estratehiya ng pag-iipon ng bitcoin, tumaas pa rin ng mahigit 600% ang kabuuang pagtaas ng presyo ng stocks ng kumpanya. Pagkatapos ilabas ang financial report, bahagyang bumaba ng 0.7% ang presyo ng stocks ng Strategy sa after-hours trading.
Simula 2020, nakalikom ang Strategy ng humigit-kumulang $60 bilyon sa pamamagitan ng common stock, convertible bonds at preferred shares, na ginamit sa tuluy-tuloy na pagbili ng bitcoin at pagiging pangunahing bahagi ng asset allocation nito laban sa inflation. Ngunit habang patuloy ang market adjustment ng cryptocurrencies, pansamantalang itinigil ng kumpanya ang dagdag na pagbili ng bitcoin at sa halip ay pinalaki ang cash reserves sa pamamagitan ng pagbebenta ng common stock, kahit na maaaring magresulta ito sa karagdagang dilution ng stakes ng mga kasalukuyang shareholders.
Bukod pa rito, ang floating-rate perpetual preferred stock na Stretch (STRC), na inilunsad noong nakaraang taon at orihinal na nilayon na unti-unting palitan ang common stock bilang pangunahing financing tool, ay patuloy na bumabagsak sa presyong hindi na angkop para sa karagdagang issuance mula noong Mayo ngayong taon, dahilan upang mawalan ng economic viability ang karagdagang pagpapalabas ng securities na ito.
Nitong Lunes, inanunsyo ng Strategy na nakagawa na ito ng buyback ng STRC preferred shares na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $25 milyon noong nakaraang linggo—ang unang buyback mula nang inilunsad ang produktong ito. Sa kasalukuyan, ang STRC ay patuloy na nagte-trade sa presyong mas mababa sa $100 face value.
Ayon sa mga analyst, ang malakihang modelo ng pag-iipon ng bitcoin na itinayo ni Saylor sa panahon ng bull market ay nakahikayat ng maraming investors na nais magkaroon ng exposure sa bitcoin ngunit ayaw direktang maghawak ng mismong bitcoin, kaya tinangkilik ang Strategy stocks, dahilan para ito'y maging isa sa mga pinaka-aktibong stock sa Wall Street. Ngayon, ang pagbebenta ng bahagi ng bitcoin ng kumpanya ay hindi lamang nangangahulugang pagbabago sa pangmatagalang reserve strategy, kundi tinitingnan din ng ilan sa merkado bilang mahalagang hakbang upang pakalmahin ang mga investors at patatagin ang balance sheet. Patuloy ngayong dinadagdagan ng Strategy ang cash reserves nito, na isa sa mga layunin ay matiyak ang kakayahan nitong magbayad ng interes sa mga utang at dibidendo ng preferred shares sa hinaharap.
Naniniwala ang mga ekspertong pangmerkado na ang pagpapalakas sa pamamahala sa liquidity ay makakatulong sa Strategy na tumagal laban sa mahina pang merkado ng cryptocurrencies, ngunit sa huli, ang susi kung muling makakakuha ng pagtanggap ang modelo ng pag-iipon ng bitcoin ng kumpanya mula sa merkado ay depende pa rin kung muling tataas ang presyo ng bitcoin sa hinaharap.
Sinabi ni Brian Dobson na sa season ng financial reports na ito, ang pinakainiintay ng mga investors ay kung paano pa aayusin ng pamunuan ang bitcoin accumulation strategy sa hinaharap, at kung patuloy bang paninindigan ng Strategy ang pangmatagalang bitcoin asset allocation nito.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Mula sa pagbili ng yen hanggang sa pagpapataas ng US Treasury repo, si Yellen ang naging pinakaaktibong US Treasury Secretary sa pag-intervene sa merkado sa nakalipas na mga dekada
Sa nakalipas na buwan, pinangunahan ni Besent ang unang pagbiling yen ng Estados Unidos sa nakalipas na tatlumpung taon, nagbigay ng pahiwatig ng pagbabawas ng dami ng matagalang bond na ilalabas, at inanunsyo na "hindi bababa sa doble" ang muling pagbili ng US Treasury Bonds na may 10 hanggang 30 taong maturity. Dahil sa sunod-sunod na hakbang na ito, mahirap nang balewalain ng merkado ang likod ng intensyon ng patakaran. Ayon sa mga analista, si Besent ang pinaka-aktibong Secretary of the Treasury simula pa noong unang bahagi ng 2000s, at malinaw ang layunin niyang pigilan ang pag-akyat ng yields.
Sinabi ni Besent na maaaring dagdagan pa ang repurchase ng US Treasury, maaaring lumampas sa 4 bilyon kada transaksyon, ang ekonomikong digmaan laban sa Iran ay maaaring pumalit sa mga aksyong militar
Ayon kay Besent, ang Kagawaran ng Pananalapi ay may malakas na hanay ng mga kasangkapan, hindi nasasalamin ng mahabang utang na ani ang mga batayang salik, at ang 30-taong US Treasury ay may lalo pang kakulangan sa likido. Ang sukat ng repo ay nakasalalay sa mga kondisyon; Dahil sa AI na pamumuhunan, halos hindi sensitibo ang mga kumpanya sa ani kapag naglalabas ng mga bonds. Magkakaroon ng press conference sa Lunes upang ipaliwanag ang plano ng pagkilos laban sa Iran, at magpapatupad ang US ng “pinakamahigpit na parusa sa kasaysayan” laban sa Iran. Sa pagpapaigting ng presyur sa ekonomiya, maaaring hindi kailangan ng US na muling maglunsad ng malakihang aksyong militar laban sa Iran. Muling binigyan-diin niya ang patakaran ng matibay na dolyar, sinasabing ang dolyar ay bumabalik sa lebel nito dalawang buwan na ang nakalipas, at hindi niya nauunawaan ang pagtaas ng presyo ng langis noong Huwebes.
Webull: Sa wakas, mula bear market tungo sa bull market
Ang "pagbaligtad na operasyon" ni贝森特 ay talagang makakapigil ba sa pagtaas ng long-term interest rate? Sabi ng Goldman Sachs: Ang problema talaga ay pananalapi, maaaring manatili nang matagal ang term premium
Ayon sa Goldman Sachs, ang pagtaas ng yield ng long-term bonds ng Estados Unidos ay pangunahing dulot ng fiscal deficit ng Amerika, kawalang-katiyakan sa inflation, malawakang pag-isyu ng bonds para sa AI, at pag-aalala ng merkado sa pagtaas ng equilibrium real interest rate. Samantalang ang treasury repurchase at restructuring ng bond issuance ay hindi nakakaapekto sa mga nabanggit na salik. Kaya naniniwala ang Goldman Sachs na pansamantala lamang na nabawasan ang presyon ng interbensyong ito at hindi nito mababago ang trend ng pagtaas ng yield ng long-term bonds.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
