Sinabi ng founder ng Curve na kailangang iwanan ng DeFi ang token emissions at magpokus sa totoong kita
Ayon kay Michael Egorov, tagapagtatag ng Curve Finance, hindi na maaaring umasa ang decentralized finance (DeFi) sa inflationary na mga insentibo ng token upang mapanatili ang paglago.
Sa isang panayam sa Cointelegraph, sinabi ni Egorov na kailangang lumikha ng tunay na kita ang mga protocol sa halip na umasa sa emission upang makaakit ng liquidity.
“Ang iyong yield ay dapat magmula sa mga kita, hindi mula sa mga token,” sabi ni Egorov sa Cointelegraph. “Kailangan mo ng totoong kita na dumadaloy.” Dagdag pa niya, kung ang isang token “ay wala namang ginagawa, marahil mas mabuti pang huwag ka nang gumawa ng token.”
Inihambing ni Egorov ang kasalukuyang kalagayan sa “DeFi summer” ng 2020, kung saan ang mga triple-digit at maging 1,000% annual percentage rates ay humikayat ng kapital sa mga bagong protocol. Ayon sa kanya, noong panahong iyon, ang mga speculative premium ang nagtulak sa presyo ng token at nagpatatag ng total value locked (TVL) para sa mga protocol.
“Sa ngayon, hindi na nababago ng mga balita ang presyo ng mga token,” aniya sa Cointelegraph, at idinagdag na “muling sinuri ng mga user ang mga panganib.”
DeFi TVL sa nakalipas na anim na buwan. Pinagmulan: DefiLlama Ang kanyang mga komento ay kasabay ng pagbaba ng TVL ng DeFi ng halos 38% sa nakalipas na anim na buwan, ayon sa DefiLlama. Ayon sa datos mula sa analytics platform, ipinapakita na bumaba ang TVL mula $158 bilyon noong Ago. 23, 2025, sa humigit-kumulang $98 bilyon noong Peb. 23.
Sinabi ng Curve founder na mas mainam ang integrasyon ng kita kaysa yield na nakabatay sa emission
Ayon kay Egorov, hindi maaaring mabuhay ang mga protocol nang walang tunay na kita, at iginiit na ang napapanatiling kita ay dapat nakaangkla sa aktwal na aktibidad ng ekonomiya.
Bagamat tumulong dati ang emission ng token sa mabilis na pag-akit ng liquidity sa mga proyekto, iginiit niya na ang napapanatiling kita ay dapat nakaangkla sa tunay na aktibidad ng ekonomiya.
“Noong 2020, hindi gaanong iniintindi ng mga tao ang panganib,” sabi ni Egorov. Mataas na gantimpala mula sa token ang maaaring bumawi sa pagkalugi kung sakaling mabigo ang proyekto.
“Ngayon, ganap na imposible na iyon. Kung magdedeposito ka ng anuman kahit saan, kailangan mong makasiguro na ligtas ang protocol sa teknikal na aspeto kahit ilang taon.”
Iniuugnay rin niya ang mga token sa desentralisasyon imbes na spekulasyon. Kung walang desentralisadong pamamahala, aniya, may panganib na ituring ang isang proyekto bilang regulated financial service.
“Kailangan ang mga token para sa desentralisasyon, hindi para sa mabilisang pagyaman,” aniya.
Ang mga naunang komento ay umalingawngaw ng katulad na mga pag-aalala. Sa isang opinyon para sa Cointelegraph, isinulat ni Polygon Labs CEO Marc Boiron na ang inflationary emission ay lumilikha lamang ng “panandaliang ilusyon ng tagumpay.”
Muling napag-uusapan din kamakailan sa social media ang mga talakayan tungkol sa DeFi at mga centralized yield products.
Noong Peb. 9, ipinahayag ni Ethereum co-founder Vitalik Buterin na ang tunay na halaga ng DeFi ay nasa muling pamamahagi ng panganib sa halip na simpleng paglikha ng kita mula sa fiat-backed assets.
Kaugnay: Hyperliquid naglunsad ng DeFi lobby sa ‘kritikal na panahon’ para sa US policy
Mula sa spekulasyon patungo sa tibay
Sabi rin ni Egorov na lumipat na ang pansin ng mga spekulador. “Naagaw ng mga meme coin ang lahat ng speculative premium,” aniya, na nagpapahiwatig na ang mga DeFi token ay mas nakabatay na ngayon sa pundamental kaysa sa hype.
Sinabi niya sa Cointelegraph na dahil dito, mas mahirap nang makaakit ng “mercenary capital” na mabilis lumipat-lipat ng protocol sa paghahanap ng pinakamataas na yield.
Ipinunto rin niya ang pagbabago sa estruktura ng merkado. Ang mga retail trader ay lumipat patungo sa mga perpetual futures market, habang ang mga institutional participant ay mas nagpapalago ng spot assets.
Ayon sa datos ng Defillama, umabot ang perpetual futures volume sa $1.37 trilyon noong Oktubre 2025.
Buwanang trading volume ng perpetual futures. Pinagmulan: DefiLlama Ayon kay Egorov, ang matitibay na onchain na negosyo ay kailangang makipagkompetensya sa paglikha ng kita at capital efficiency, at hindi na lamang sa headline annual percentage yields.
Magasin: 6 pinaka-kakaibang device na ginamit ng mga tao para mag-mine ng Bitcoin at crypto
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Pag-apuhap ng Japan sa merkado ng palitan ng pera, “pag-withdraw ng pondo”? Ang hawak ng mga dayuhan sa US Treasury noong Hulyo bumaba sa siyam na buwang pinakamababang antas, ang hawak ng China ay naabot ang pinakamababang antas mula noong 2008
Ayon sa ulat ng Kagawaran ng Pananalapi ng Estados Unidos, noong Hulyo, ang kabuuang halaga ng US Treasury bonds na hawak ng mga dayuhan ay bumaba ng $50.4 bilyon kumpara sa nakaraang buwan. Ang pangunahing “tagahawak ng utang” na Japan ay nagbawas ng $12.8 bilyon na hawak sa US Treasury bonds, na siyang ikatlong sunod na buwan ng pagbawas at bumaba sa pinakamababang antas sa mahigit isang taon. Ang China, ang pangatlong pinakamalaking tagahawak, ay nagbawas din ng $15.4 bilyon na hawak na US Treasury bonds sa ikalawang sunod na buwan. Samantala, ang United Kingdom, ang ikalawang pinakamalaking tagahawak, ay kabaligtarang nagdagdag ng $58.4 bilyon at naitala ang pinakamataas na hawak mula noong Mayo. Ang France at Canada naman ang may pinakamalalaking pagbaba ng hawak noong Hulyo, na bumawas ng $41.5 bilyon at $30 bilyon ayon sa pagkakabanggit.
Binatikos ng White House ang desisyon ng Federal Reserve sa pagtaas ng interes na "lubhang nakakapanghinayang," hinihimok ni Trump na ibaba ang interest rate sa ilalim ng 1%
Sinabi ng tagapagsalita ng White House na si Kush Desai, "Mula sa pananaw ng gobyerno, ang desisyon ng Fed na magtaas ng interest rate ngayon ay medyo nakakabigo at wala masyadong kapani-paniwalang pang-ekonomiyang basehan." Nang tanungin kung naniniwala pa rin si Pangulong Trump sa pagiging independyente ng chairman ng Fed, sumagot si Desai: "Siyempre."
Ang "patuloy na pagkatuto" ng AI ay maaaring magsimula ng bagong cycle ng storage! Citigroup: Tumataas ang demand para sa HBM, server DRAM, at eSSD, maaaring magpatuloy ang kakulangan hanggang 2031
Sinabi ng Citigroup sa pinakabagong ulat sa pandaigdigang industriya ng semiconductor na habang ang artificial intelligence ay lalong lumalampas mula sa tradisyonal na mode ng training at inference patungo sa "patuloy na pagkatuto," maaaring magkaroon ng bagong yugto ng structural demand growth sa global na merkado ng storage chips.
Sa likod ng katahimikan ng US stock indices, mayroong mga lihim na paggalaw: Inilahad ng Goldman Sachs partner ang apat na pangunahing salik na nagtutulak sa merkado
Itinuro ni Bobby Molavi, kasosyo sa Goldman Sachs, na ang hindi tiyak na regulasyon sa AI, pagtaas ng presyo ng langis sa higit $100, pagtaas ng ani ng U.S. bonds sa mahigit 5%, at lumalalang pagkakaiba-iba ng patakaran ng Federal Reserve ay sabay-sabay na nagtutulak pataas ng panganib ng implasyon at interes. Dahil dito, ang dating nangungunang AI at momentum na mga transaksyon ay naapektuhan, at ang mga pondo ay lumilipat patungo sa software, mga defensive stock, at sektor ng enerhiya, na nagpapabilis sa internal na muling pagtataya sa merkado.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
