25% ng mga pampublikong kumpanyang may bitcoin treasury ay mas mababa ang halaga kaysa sa kanilang mga reserba
- Ang mga kumpanya ng Treasury ay nagte-trade sa ibaba ng halaga ng bitcoin
- Ang Strategy ay bumagal ang bilis ng pagbili ng BTC
- Ipinapakita ng CME premiums ang mas balanseng merkado
Isang ulat mula sa K33 ang naglahad na humigit-kumulang 25% ng mga pampublikong kumpanya na may Bitcoin treasuries ay nagte-trade sa mga exchange na may market value na mas mababa kaysa sa kanilang sariling BTC reserves. Nililimitahan ng phenomenon na ito ang kakayahang makalikom ng kapital sa pamamagitan ng share issuance, dahil ang pagbebenta ng shares sa presyong mas mababa sa net asset value ay nagreresulta sa dilution para sa mga shareholders.
Ipinaliwanag ni Vetle Lunde, head of research sa K33, na:
“Kapag ang mga kumpanya ay nagte-trade sa ibaba ng NAV, ang pag-i-issue ng shares ay nagiging dilutive dahil nagbibigay ito ng mas malaking ownership (sa pamamagitan ng undervalued shares) kaysa sa halagang natatanggap nila kapalit (BTC).”
Ang sitwasyon ay pangunahing nakakaapekto sa mas maliliit na kumpanya, na nawalan ng pagkakataon na makalikom ng karagdagang resources at magpatuloy sa pagpapalawak ng kanilang reserves.
Isa sa mga pinaka-kilalang kaso ay ang NAKA, ang entity na resulta ng pagsasanib ng KindlyMD at Nakamoto Holdings, na nakaranas ng 96% pagbaba sa market value mula sa pinakamataas na antas nito. Ang mNAV multiple nito ay bumagsak mula 75 hanggang 0.7. Ang iba pang mga kumpanya tulad ng Tether-backed Twenty One, Semler Scientific, at The Smarter Web Company ay nasa ibaba rin ng 1 threshold sa index.
Sa kabuuan, ang average multiple sa mga listed na kumpanya ay bumaba sa 2.8, mula sa 3.76 noong Abril. Gayunpaman, ang pagkakaibang ito ay dulot ng malalaking korporasyon, na patuloy pa ring may malalaking premium. Ang Strategy ni Michael Saylor (MSTR) ay nakaramdam din ng pressure: ang multiple nito ay bumaba sa 1.26, ang pinakamababa mula Marso 2024, na nagpapababa sa kakayahan nitong makalikom ng kapital para sa mga bagong pagbili ng bitcoin.
Ang bilis ng corporate acquisitions ay bumaba sa average na 1,428 BTC bawat araw noong Setyembre, ang pinakamababang antas mula Mayo. Binigyang-diin ni Lunde na ang pagbaba ay makatuwiran, dahil ang mga kumpanyang gumagana lamang bilang accumulation vehicles ay hindi dapat mag-trade sa premium, dahil sa karagdagang gastos sa management at capital structure.
Sa derivatives, ang CME Bitcoin futures contracts ay muling nagte-trade sa moderate premiums kumpara sa offshore markets. Ang galaw na ito ay nakikita bilang senyales ng mas malaking balanse, kung saan ang institutional flows ay nagdadala ng CME prices na mas malapit sa spot market. Gayunpaman, ang mataas na financing rates at malakas na interes sa long positions ay nagpapahiwatig na nananatili ang leverage, na nagpapanatili ng panganib ng pressure sa mga overexposed na investors.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Goldman Sachs: Huwag maghintay ng midterm elections, ang "Goldilocks" market ay maaaring mas maagang magsimula ng year-end rally sa U.S. stocks
Ayon sa Goldman Sachs, labis nang naipresyo ng merkado ang panganib ng stagflation at mataas na yield, humihina na ang epekto ng taripa, maaaring magdulot ng deflasyon ang enerhiya, at ang consumerisasyon ng AI at pagbaba ng gastos ay magpapababa ng inflation; bagamat bumabagal ang paglago, nananatiling matatag ang pangunahing kita, at limitado ang kakayahan ng central bank na maging hawkish. Sa sitwasyon ng "Goldilocks", muling sumiklab ang FOMO sa AI, hindi na kailangang maghintay ng midterm elections, maaaring maaga nang magliyab ang "Goldilocks" rally sa dulo ng taon ng US stock market.
Sa paparating na third quarter report, ang Samsung Electronics at SK Hynix ay haharap sa "napakataas na inaasahan", pagsubok sa "global AI trading"
Ang alon ng AI ay nagtutulak sa pandaigdigang "super cycle" ng semiconductors, at ang pinagsamang kita ng Samsung at SK Hynix sa ikatlong quarter ay maaaring lumapit sa rekord na 190 trilyong Korean won. Umiigting ang labanan sa HBM4, kung saan pinapataas ng intelligent AI agents ang pangangailangan sa bandwidth ng storage nang sampung beses, at ang memory ay nagiging tunay na "dugo" ng mga AI data center. Dalawang paparating na financial report ang magpapasya kung ang kasaganaan na ito ay panandalian lamang o magsasanhi ng isang estrukturang pagbabago sa pundasyon ng teknolohiya.
Meta AI pinuno Alexandr Wang: Bakit ko gustong gawin ang Muse
Muse ay naabot ang 2.8 milyong downloads sa loob ng 12 araw, nilampasan ang ChatGPT sa parehong panahon, at nagtala ng 264,000 downloads sa U.S. sa loob lamang ng isang araw—dahil dito, ang market value ng Meta ay tumaas ng $234 bilyon. Sa likod nito ay ang bukas na liham ng Chief AI Officer Alexandr Wang na tumatalakay sa "mga hangarin ng tao," at ang $14.3 bilyong "baliw" na pagkuha ni Zuckerberg noon na pinagtawanan. Ngayon, maaring ito na ang pinaka-kapaki-pakinabang na recruitment deal sa kasaysayan ng Silicon Valley.
UBS: Panatilihin ang “Neutral” na rating sa Tesla (TSLA.US) Target na presyo $385 Ang AI na naratibo ang pangunahing nagbibigay ng lohika sa pagpepresyo ng stock
Inaasahan ng UBS na ang global na bilang ng mga sasakyang idedeliver ng Tesla sa ikatlong quarter ng 2026 (3Q26) ay humigit-kumulang 470,000 units, na katumbas ng 5% pagbaba kumpara sa kaparehong panahon noong nakaraang taon at 1% pagbaba kumpara sa nakaraang quarter.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
