Tumaas ang U.S. July PCE Inflation ng 3.7% Year-on-Year: Pinananatili ng Sticky Core Prices ang Pokus ng Merkado sa mga Senyales ng Fed

Ipinapakita ng pinakabagong U.S. Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index para sa Hulyo na hindi pa ganap na humupa ang presyon ng implasyon. Tumaas ang headline PCE Price Index ng 0.2% month-over-month at 3.7% year-over-year. Ang taunang pagbasa ay bahagyang mas mataas kaysa sa inaasahan ng merkado at nanatiling mas mataas kaysa sa 2% inflation target ng Federal Reserve.

Samantala, ang core PCE, na hindi kasama ang presyo ng pagkain at energy, ay tumaas ng 0.2% month-over-month at 3.3% year-over-year, na malapit sa inaasahan ng merkado. Dahil ang core PCE ay tinatanggal ang panandaliang volatility sa presyo ng pagkain at energy, matagal na itong itinuturing na isa sa mga pangunahing sukatan ng Fed para sa pagsusuri ng medium- to long-term inflation trends. Bunga nito, bagama't hindi ipinapahiwatig ng pinakabagong report na muling lumalakas ang implasyon, hindi rin ito sapat na malakas upang sabihin na ganap na nalutas na ang problema sa implasyon.

Bumangon ang Headline Inflation Habang Services ang Nananatiling Pangunahing Pinagmulan ng Presyon

Tumaas ang headline PCE ng 0.2% noong Hulyo, na bumangon mula sa 0.1% na pagbaba sa buwanang batayan noong Hunyo. Sa pagtingin sa mga bahagi nito, bumaba ng 0.1% ang presyo ng goods mula sa nakaraang buwan, na higit sa lahat ay dulot ng mas mababang presyo ng gasolina at iba pang produktong may kaugnayan sa energy. Ang mas mahinang presyo ng muebles at durable household goods ay nakatulong din upang bahagyang i-offset ang implasyon sa goods.

Gayunpaman, tumaas ang presyo ng services ng 0.3% sa buwan at nanatiling pangunahing tagapagtulak ng kabuuang implasyon. Naitala ang medyo mas malalaking pagtaas ng presyo sa financial services at insurance, habang patuloy na tumaas ang gastusin sa pabahay. Ipinapahiwatig nito na ang implasyon sa U.S. ay hindi na lang usapin ng presyo ng goods o energy. Ang sticky na katangian ng services inflation ay maaaring magpapatuloy na magpabagal sa bilis ng kabuuang disinflation.

Sinusubaybayan din ng mga merkado ang “supercore” services inflation, na sa pangkalahatan ay hindi kasama ang pabahay at energy. Bagama't humupa na ang year-over-year na bilis ng sukatang ito, ang tumataas na gastusin para sa portfolio management, investment advisory services, at mga kaugnay na kategorya ay patuloy na sinusuportahan ang core services inflation. Kapag malakas ang performance ng financial markets at lumalawak ang assets under management, ang mas mataas na bayarin para sa kaugnay na financial services ay maaari ring hindi direktang maipakita sa PCE data.

Tumaas ang Nominal Consumer Spending, Ngunit Humihinto ang Real Spending

Bukod sa datos ng implasyon, karapat-dapat din bantayan ang mga pagbabago sa momentum ng consumer spending.

Tumaas ang nominal personal consumption expenditures ng 0.2% month-over-month noong Hulyo, na nagpapahiwatig ng tuloy-tuloy na paglago sa ibabaw. Gayunpaman, matapos i-adjust para sa implasyon, ang real consumer spending ay halos hindi gumalaw, na nagpapahiwatig na nagsisimulang lumamig ang purchasing power at spending momentum ng mga consumer sa U.S.

Kung tingnan ayon sa kategorya, bumaba ang real spending sa core goods, habang nagtala ng katamtamang paglago ang spending sa services. Ipinapahiwatig nito na ang mga consumer ay nagiging mas maingat sa discretionary purchases. Kasabay nito, tumaas ang personal income at ang inflation-adjusted disposable income, habang tumaas ang saving rate sa 3%, na ang pinakamataas sa nakaraang ilang buwan. Ipinapakita nito na dinadagdagan ng mga sambahayan ang kanilang savings at binabawasan ang non-essential spending sa gitna ng mataas na presyo at interest rates.

Bukod pa rito, ang mas naunang iskedyul ng retail promotion, ang pagtaas ng presyo ng langis, at ang unti-unting paghina ng epekto ng mga naunang tax refund o fiscal support ay maaaring makaapekto sa consumer spending sa mga susunod na buwan. Ang tuluy-tuloy na paghina ng consumption ay maaaring makatulong na mapagaan ang demand-driven inflation. Gayunpaman, kung mananatiling mataas ang presyo ng services, posibleng harapin pa rin ng Fed ang mahirap na policy trade-off.

Ang Pagkakaiba ng PCE at CPI ay Nagdaragdag ng Kumplikasyon sa mga Desisyon ng Fed

Nagpakita ang mga kamakailang datos ng CPI ng ilang senyales ng paghina ng implasyon, ngunit nanatiling medyo mas matatag ang mga pagbasa ng PCE. Ipinapakita nito ang mga pagkakaiba sa pagitan ng dalawang indicator kaugnay ng weighting methodology at ng komposisyon ng kanilang consumption baskets.

Kung ikukumpara sa CPI, iniayos ng PCE ang category weights batay sa aktwal na spending behavior ng mga consumer. Bunga nito, mas mahusay nitong nakukuha ang substitution effects at ang mga pagbabago sa kabuuang spending patterns ng sambahayan. Isa ito sa mga dahilan kung bakit karaniwang mas binibigyang-diin ng Fed ang PCE, partikular ang core PCE.

Sa 3.7% year-over-year na pagtaas ng headline PCE at 3.3% para sa core PCE, humupa na ang implasyon mula sa taas nito ngunit nananatiling malayong mas mataas sa 2% target ng Fed. Para sa mga policymaker, ang maagang pagpapagaan ng patakaran ay maaaring magdulot ng panganib na mabuhay muli ang implasyon. Kasabay nito, ang pagpapanatiling mataas ng interest rates sa mahabang panahon ay maaaring maglagay ng mas malaking presyon sa consumer spending, sa housing market, at sa business investment.

Nakatuon ang Pokus ng Merkado sa Puna ng Fed at sa mga Inaasahan sa Interest Rate

Kasunod ng release ng PCE, muling lumakas ang mga talakayan tungkol sa hinaharap na direksyon ng interest rates. Dahil bahagyang mas mataas sa inaasahan ang headline inflation at nananatiling sticky ang services inflation, mabuting bantayan ng mga investor ang mga susunod na pahayag ng mga opisyal ng Fed at ang kanilang pagsusuri sa implasyon, employment, at economic growth.

Kabilang sa mga pangunahing tanong para sa merkado ang mga sumusunod:

• Kung naniniwala ang Fed na sapat na ang kasalukuyang disinflation trend upang bigyang-katwiran ang paglipat ng patakaran;

• Kung maaari pang bumaba ang core services inflation sa mga susunod na buwan;

• Kung ang paghina ng consumer spending ay magdudulot ng makabuluhang presyon sa economic growth;

• Kung mas malamang na pananatilihin ng Fed ang mas mataas na rates sa mas mahabang panahon o maglaan ng puwang para sa karagdagang pagsasaayos ng patakaran sa susunod nitong meeting.

Habang mabilis pa ring nagbabago ang datos ng implasyon, ang bond yields, ang U.S. dollar, at ang mga inaasahan sa patakaran ng Fed, posibleng mananatiling mataas ang volatility ng merkado. Para sa mga trader, ang mga panahon na kasabay ng mga pangunahing economic release at pahayag ng central bank ay karaniwang panahon kung kailan mas kapansin-pansin ang paggalaw ng presyo sa equity indices, foreign exchange, gold, at mga merkadong kaugnay sa U.S. Treasury.

Konklusyon: Nananatili ang Panganib sa Implasyon Habang Pumapasok ang Merkado sa Data-Dependent Phase

Malinaw ang pangunahing mensahe mula sa pinakabagong report ng PCE: umiimprove ang implasyon sa U.S., ngunit hindi pa ito bumagsak sa antas na magpapasaya nang ganap sa Fed. Humupa ang presyon sa presyo ng goods, at nagpapakita ng senyales ng paghina ang momentum ng consumer spending, ngunit nananatiling mataas ang services inflation at core PCE, kaya nananatiling walang katiyakan ang policy outlook.

Pasulong, patuloy na susubaybayan ng mga merkado ang mga employment report, CPI, PCE, retail sales, at mga komento mula sa mga opisyal ng Fed. Sa halip na basta-basta lang tumaya sa rate hikes o cuts, mas makakabuti sa mga trader na tumuon sa real-time na reaksyon ng merkado sa U.S. dollar, U.S. equity indices, gold, at interest-rate products kasunod ng mga mahalagang data release, habang nagpapanatili ng malinaw na plano sa risk management.

Samantalahin ang mga Oportunidad Mula sa Macroeconomic Volatility Gamit ang Bitget CFD Trading

Ang PCE, CPI, nonfarm payrolls, at mga desisyon ng Fed sa interest rate ay lahat may kakayahang magtrigger ng mabilis na paggalaw sa mga pandaigdigang merkado. Kung nais mong subaybayan ang paggalaw ng presyo sa U.S. equity indices, gold, forex, at iba pang merkado, maaari mong tuklasin ang mga produkto at tool na may kaugnayan sa CFD sa Bitget at tukuyin ang mga posibleng long o short na oportunidad base sa iyong sariling trading strategy.

Gayunpaman, ang CFD ay mga leveraged product. Bagama't maaaring palakihin ng leverage ang potensyal na kita, maaari rin nitong palakihin ang mga pagkalugi. Bago mag-trade, siguraduhing lubos mong nauunawaan ang mekanismo ng produkto, ang mga margin requirement, at ang panganib ng liquidation, at mag-trade nang maingat ayon sa sarili mong risk tolerance.

Disclaimer

Ang mga trading tutorial ng Bitget ay para sa layuning pang-edukasyon lamang at hindi bumubuo ng financial advice. Ang mga estratehiya at halimbawa ay para sa sanggunian lamang at posibleng hindi sumasalamin sa aktwal na kondisyon ng merkado.

Ang CFD trading ay may kasamang malaking panganib, kabilang ang posibleng pagkawala ng kapital. Ang nakaraang performance ay hindi garantiya ng resulta sa hinaharap. Mangyaring magsagawa ng sariling pananaliksik at unawain ang mga panganib na kaakibat nito. Hindi mananagot ang Bitget sa mga desisyon sa trading ng mga user.