TradFi Weekly Recap Agosto 17 - Agosto 21

Hawkish FOMC Minutes, Bumabagsak na Yields: Humihina ang Dolyar, Itinutulak ang Gold Patungo sa $4,500

I. Lingguhang Buod ng Merkado

Nakatuon ang mga merkado ngayong linggo sa FOMC meeting minutes ng Fed noong Hulyo, gayundin sa malalaking galaw ng long-term U.S. Treasury yields.

Ipinakita ng FOMC minutes na kahit hindi nagbago ang policy rate ng Fed sa 3.5% hanggang 3.75%, naniniwala pa rin ang ilang opisyal na maaaring kailanganin ang karagdagang pagpapahigpit sa patakaran kung hindi magpapatuloy ang inflation sa pagbaba patungo sa 2% target. Tatlong opisyal pa ang sumuporta sa agarang 25-basis-point na rate hike, na nagpapakita ng patuloy na hidwaan sa loob ng Fed hinggil sa mga panganib sa inflation at kung sapat ba ang pagkarestriktibo ng financial conditions.

Gayunpaman, patuloy na umaayon ang mga merkado sa paniniwalang mananatiling hindi magbabago ang Fed sa Setyembre. Malaki ang dahilan nito sa mga senyales ng paglamig sa kamakailang datos ng labor market, kasabay ng pagpapalawak ng U.S. Treasury sa liquidity-supporting repurchase operations para sa long-dated Treasuries. Dahil dito, bumaba ang long-term yields at nagpababa ng humigit-kumulang 0.8% sa U.S. Dollar Index.

Ang sabayang pagbaba ng dolyar at Treasury yields ang naging pangunahing dahilan ng malakas na pag-rally ng gold. Umabot ang spot gold sa $4,499.20, tumaas ng humigit-kumulang 3.6% sa loob lamang ng isang session, na lumalapit sa mahalagang $4,500 psychological level. Lumakas din nang malawakan ang silver, platinum, at palladium.

Sa susunod na yugto, patuloy na tututukan ng mga merkado ang tatlong pangunahing tema: kung magpapatuloy ang paglamig ng inflation, kung pananatilihin ng Fed ang mas mataas na rates sa mas matagal na panahon, at kung magpapatuloy pa ang pagbaba ng U.S. Treasury yields.

II. Mga Pangunahing Tema sa Merkado

Hawkish FOMC Minutes: Nasa Mesa Pa Rin ang Rate Hikes

Ipinakita ng meeting minutes ng Fed noong Hulyo na kahit nagdesisyon ang Committee na hindi baguhin ang rates, naniniwala ang marami sa mga opisyal na maaaring kailanganin ang mas restriktibong monetary policy kung hindi bababa pa ang inflation.

Nanatili ang U.S. June PCE inflation sa 3.7% year-on-year, na mas mataas pa rin sa 2% target ng Fed. Kaya, hindi dapat masyadong maagang ipagpalagay ng mga merkado na tapos na ang tightening cycle ng Fed.

Kung lalampas sa inaasahan ang susunod na CPI, PCE, o datos ng sahod, maaaring mabilis na bumalik ang rate-hike expectations, na susuporta sa U.S. dollar at Treasury yields. Sa kabilang banda, kung lalamig ang inflation at patuloy na luluwag ang kalagayan ng labor market, maaaring bumalik ang mga merkado sa pag-price-in ng hinaharap na monetary easing.

Mga merkadong babantayan: DXY, US10Y, NAS100, XAUUSD

Bumagsak ang Long-Term Yields Habang Itinataas ng Kahinaan ng Dolyar ang Gold

Ngayong linggo, inanunsyo ng U.S. Treasury ang pagpapalawak ng liquidity-supporting repurchase operations para sa long-dated Treasuries, na nag-trigger ng mabilis na pagbaba ng long-term Treasury yields.

Dahil hindi nagbubunga ng interest income ang gold, ang pagbaba ng Treasury yields ay nagpapababa ng opportunity cost ng paghawak ng gold. Kasabay nito, mas nagiging kaakit-akit ang gold sa mga mamimiling galing sa ibang bansa dahil sa paghina ng U.S. dollar.

Umabot ang spot gold sa $4,499.20 ngayong linggo at lumampas sa 100-day moving average nito na malapit sa $4,381, na senyales ng malinaw na pag-improve ng technical momentum.

Mga pangunahing short-term levels na dapat bantayan:

• $4,500: Pangunahing psychological resistance level;
• $4,545: Kamakailang high sa gold futures;
• $4,381: 100-day moving average at mahalagang technical support level;

Ang U.S. dollar at 30-year Treasury yield: Ang pinakamahalagang macro indicators para sa gold.

Kung magpapatuloy sa pagbaba ang dolyar at yields, maaaring manatiling suportado ang gold. Gayunpaman, ang mas malakas kaysa inaasahang datos ng inflation o panibagong hawkish signals mula sa Fed ay maaaring mag-trigger ng profit-taking pressure sa mataas na antas.

Mga merkadong babantayan: XAUUSD, XAGUSD, DXY, US30Y

Maaaring Magdulot ng Mas Mataas na Cross-Market Volatility ang Tug-of-War sa Pagitan ng Inflation at Employment

Bumaba ng 23,000 ang U.S. nonfarm payrolls noong Hulyo, na senyales ng bahagyang paglamig sa labor market. Gayunpaman, bumaba ang unemployment rate sa 4.1%, na hindi pa nagpapahiwatig ng malinaw na panganib ng recession.

Patuloy na iaayos ng mga merkado ang interest-rate pricing base sa datos ng inflation at employment:

• Pagtaas ng inflation at resiliyenteng employment: Suportado nito ang dolyar at yields; posibleng negatibo para sa technology stocks at gold;
• Paglamig ng inflation at paglala ng employment: Suportado nito ang gold, technology stocks, at crypto assets;
• Nagkakasalungatang datos: Maaaring magdulot ng mas mataas na market volatility, na lumilikha ng short-term breakout opportunities pero mas malaking pangangailangan sa risk management.

Mga merkadong babantayan: US500, NAS100, DXY, XAUUSD

III. Pangkalahatang Pagsusuri ng Major Assets

Equity Index CFDs (US500 / NAS100 / US30)

Sa teorya, negatibo ang hawkish FOMC minutes para sa mataas na valuation na technology stocks. Gayunpaman, ang pagbaba ng long-term Treasury yields ay nakakatulong na maibsan ang valuation pressure sa growth stocks.

Kung magpapatuloy sa pababang trend ang yields, maaaring patuloy na makinabang ang NAS100. Kung lalampas sa inaasahan ang datos ng CPI o PCE, ang pagbalik ng yields ay maaaring magpataas ng volatility sa technology shares. Medyo hindi masyadong sensitibo sa interest rates ang US30, pero dapat pa ring bantayan ng mga trader ang epekto ng mas mahinang economic data sa mga traditional sectors.

Foreign Exchange Markets (DXY / EURUSD)

Humina ang U.S. Dollar Index ngayong linggo dahil sa pagbaba ng long-term Treasury yields. Gayunpaman, ang medium-term direction nito ay depende pa rin sa datos ng inflation at mga inaasahan sa patakaran ng Fed.

Kung palalakasin ng susunod na datos ang naratibong "higher for longer," maaaring bumalik ang dolyar. Kung patuloy na luluwag ang datos ng ekonomiya at employment, maaaring lumawak pa ang pullback ng DXY, na posibleng suportahan ang karagdagang upside ng EURUSD.

Commodities Markets (XAUUSD / XAGUSD / USOUSD)

Ang gold ang pinakamalakas na performing asset ngayong linggo, na pangunahing hinimok ng pagbaba ng yields at paghina ng dolyar. Depende sa dolyar, Treasury yields, at mga inaasahan sa patakaran ng Fed kung makakalampas ang gold sa $4,500.

Tumaas din ang silver, platinum, at palladium, na nagpapahiwatig ng malawakang capital inflows papunta sa precious-metals sector. Nananatiling mahalagang inflation variable ang oil; ang mas mataas na presyo ng oil ay maaaring magpataas ng mga inaasahan sa PPI at CPI sa hinaharap.

IV. Pokus para sa Susunod na Linggo

• U.S. CPI at Core CPI: Para tasahin kung magpapatuloy ang paglamig ng inflation;
• PCE Price Index: Ang pinaka-mabantayang inflation gauge ng Fed;
• Nonfarm Payrolls at Unemployment Rate: Para malaman kung lumalala ang kahinaan ng labor market;
• Retail Sales Data: Para tasahin ang katatagan ng consumption at demand ng U.S.;
• Mga Pahayag ng mga Opisyal ng Fed: Bantayan ang mga senyales na susuporta sa karagdagang rate hikes o sa higher-for-longer stance;
• U.S. Dollar at Long-Term Treasury Yields: Mga pangunahing variable na nakakaapekto sa gold, U.S. equities, at crypto assets;
• Antas ng $4,500 ng Gold: Ang breakout o rejection ay maaaring mag-trigger ng malaking short-term volatility.

V. Konklusyon

Ang pangunahing naratibo ng merkado ngayong linggo ay: Habang naghatid ang Fed ng hawkish message, ang pagbaba ng long-term Treasury yields at paghina ng dolyar ang naghimok ng malakas na rebound ng gold at precious metals.

Ipinahihiwatig ng FOMC minutes na hindi pa tuluyang naitatakwil ang posibilidad ng rate hikes bago bumalik sa 2% ang inflation. Gayunpaman, inaasahan pa rin ng mga merkado na mananatiling hindi magbabago ang Fed sa Setyembre. Ang susunod na CPI, PCE, nonfarm payrolls, at galaw ng Treasury yields ang matutukoy kung i-reprice ng mga merkado ang panganib ng karagdagang rate hikes.

Para sa mga CFD trader, kasama sa mga pangunahing short-term tema ang:

1. Kung sinusuportahan ng datos ng inflation ang higher-for-longer stance ng Fed;

2. Kung magpapatuloy sa pagbaba ang U.S. dollar at long-term Treasury yields;

3. Kung makakalampas at makakapanatili ang gold sa antas ng $4,500;

4. Kung makikinabang ang NAS100 mula sa paghina ng dolyar at pagpapabuti ng risk appetite.

💡 Hinahanap ang oportunidad mula sa patakaran ng Fed, U.S. dollar, Treasury yields, at gold?

👉 Mag-register sa Bitget para ma-access ang two-way trading opportunities sa equity indices, FX, gold, oil, at crypto CFDs. Maaaring biglang tumaas ang market volatility sa paligid ng mga major economic releases, kaya maingat na tasahin ang leverage risk at gumamit ng angkop na stop-loss management.