米国の鉄鋼価格が4年以上ぶりの高値を記録、Trumpの関税で輸入が厳格化、製鉄会社の株が恩恵を受ける一方、データセンター開発業者などが圧力

智通财经APPによると、トランプ大統領の関税政策による外国供給の制限の影響で、米国の鉄鋼価格は過去4年以上で最高水準に達している。これは国内メーカーを後押しする一方、米国の製造業者のコストを押し上げている。熱間圧延鋼板は用途が広く、米国では基準価格の指標となっている。Fastmarketsのデータによれば、この価格は過去1年間で52％上昇し、1ショートトンあたり1,255ドルに達した。前回この水準に達したのは2022年5月だった。

インフレはトランプが所属する共和党にとって中間選挙前の大きな課題であり、この鉄鋼価格の高騰は、関税や米国鉄鋼業の再建に向けた彼の取り組みがもたらす影響を際立たせている。国内の鉄鋼工場や鉄鋼労働者にとっては好材料だが、製造業者、建設業者、データセンター開発業者には負担となっている。

データ・コンサルティング企業CRUグループの鉄鋼研究責任者Josh Spooresは、「鉄鋼輸入の制限と、カナダやメキシコなど主要パートナーとの貿易政策の変化により、買い手が輸入注文を控えている結果、供給不足が生じている」と述べた。

米国は鉄鋼の純輸入国だが、今年は海外供給の到着量が大幅に減少している。American Iron and Steel Instituteによると、2026年前9ヶ月の成品鉄鋼輸入量は14％減少し、約1,300万トンとなった。その結果、米国内市場での輸入のシェアは前年同期の19％から16％まで下がった。

鉄鋼工場が定期メンテナンスのために生産を削減していることから、年末までには米国内供給がさらに逼迫すると予想されている。Fastmarketsによると、9月から12月にかけて100万トン以上の生産が影響を受ける見込みだ。

分析によれば、鉄鋼の買い手は価格上昇が続くと予想すべきだ。鋼鉄生産に不可欠な原材料である鉄スクラップのコストはすでに上がっており、年末に向けた数ヶ月の間でこうした動きが例年より早く現れている。2027年契約交渉をめぐるメーカーと顧客との関係も工場側に有利で、割引率も近年より低くなる可能性が高い。

ニューヨーク証券取引所上場のNucor(NUE.US)、Cleveland-Cliffs(CLF.US)、Steel Dynamics(STLD.US)など米国の鉄鋼会社は、国内価格の上昇や海外競争の弱体化の恩恵を受けている。業界最大手のNucorは今年の株価が50％超の上昇となった。今後数日から数週間以内に同業界が第3四半期業績を発表するが、アナリストの予想では売上・利益ともに増加する見込みだ。

先月、トランプがアイオワ州で150億ドル規模のMesabi Metallics工場を建設すると発表（本十年末前後に稼働開始し年間1,000万トンの生産能力を持つ予定）した後、鉄鋼株は一時下落した。

米国の熱間圧延鋼板は通常、世界で最も高価であり、国際市場との差は拡大している。現在、その価格は欧州より約2/3高く、中国の約3倍となっている。

トランプによる鉄鋼輸入への50％関税はカナダ製造業者との貿易を混乱させた。米国最大の鉄鋼会社の一つであるCleveland-Cliffsは先月、カナダの子会社Stelcoの一部事業を無期限に停止すると発表し、最大500人の従業員に影響を及ぼす可能性があると述べた。

この対応はカナダ政府との対立を引き起こした。カナダ側は、Cleveland-Cliffsが2024年に34億カナダドル（24億米ドル）でStelcoを買収した際に行った雇用に関する約束を根拠とし、法的措置を取ると警告している。