飛行デモンストレーションでもTesla(TSLA.US)の時価総額のジンクスは打ち破れず

Woofun AIによると、イーロン・マスクは10月15日にテキサス州でSpaceX(SPCX.US)のロケット技術を活用し、Tesla(TSLA.US) Roadsterの空中浮遊を実現する計画を立てている。しかし、ウォール街はTesla(TSLA.US)の大規模な製品発表に常に否定的な反応を示しており、市場の感情とデモンストレーションの話題性には顕著なギャップがある。

今回のデモンストレーションでは、圧縮ガス推進装置を使って自動運転車両を持ち上げる予定で、マスクは従業員に対し「この偉業は成功が非常に難しく、事故が起こる可能性もある」と警告している。火曜日、Tesla(TSLA.US)の株価は375.23ドルで取引を終え、52週高値から25%低い水準となっている。過去のデータはリスクを示唆している。2019年のCybertruck発表では窓ガラスが割れたことで株価は6%下落、2024年10月のCybercab公開後には8.3%下落、9月4日の関連イベントでも株価は5.92%下落した。核心的な課題は収益転換の不確実性であり、Elon Muskが「空売り筋はいまにも追い詰められそうだった」と述べているものの、同社は生産問題の解決によって存続しており、投資家は明確な価格設定と納期をより求めている。

Woofun AIがまとめたデータによると、たとえFounders Seriesの1,000台（1台25万ドル）がすべて売れても、収益はたった2億5,000万ドルにとどまり、1兆4,800億ドルの時価総額に与える影響はごくわずかだ。

Ledger共同創業者エリック・ラルチェヴェックは、現時点でTesla(TSLA.US)は2027年または2028年に量産を開始する計画であるとしている。SpaceX(SPCX.US)の事例はもう一つの警告を示す。Starshipが軌道飛行に成功しても、IPO後のロックアップ解除で株価は依然下落した。10月16日金曜日は発表後初の取引日となり、Tesla(TSLA.US)は厳しい試練に直面する。稼働可能なプロトタイプや信頼できる生産スケジュールがなければ、壮大なデモだけでは失望感が高まるだけだ。

ビジネスの詳細が欠落していると、投資家は再び失望となり、その後10月21日に発表される決算により注目は再び全体事業に戻ることになる。これは繰り返される発表会後、市場がTesla(TSLA.US)のコンセプトから実装への真の能力を再検証するタイミングであり、短期の価格変動は長期的なファンダメンタルズ回帰という不可避な傾向を隠しきれない。