BUZZ-コメント——10月はユーロがレンジをブレイクする月になる可能性

10月8日、KeyBancが電力機器メーカーGenerac（GNRC.N）の格付けを「業界ウェイト」から「オーバーウェイト」に引き上げたのを受け、同株はプレマーケットで1.2%上昇し、224ドルとなりました。KeyBancによれば、GNRCがAmazon.com（AMZN.O）と締結したデータセンター向け電力供給契約(link)は、主要な発電機供給業者としての同社の地位を証明するものです。同証券会社によると、GNRC経営陣は2028年までにデータセンター事業の収益を30億〜32億ドル達成する計画を立てており、サプライチェーンの生産能力向上にも自信を持っています。KeyBancはまた、複数回の投資ポートフォリオ資産の売却後も、経営陣が資本配分において厳格な姿勢を保っている点を強調しました。前取引日終値時点で、GNRCの年初来株価上昇率は62%を超えています。

INEGIのデータによると、9月の自動車輸出は前年同期比で12%減少しました。USMCA（美墨加協定）の審査交渉期間中、メキシコの自動車は依然としてアメリカで10%から12%の実質関税が課されています。9月の国内自動車販売は8%増加し、業界の圧力を緩和する助けとなっています。 Sarah Morland、Reutersメキシコシティ、10月8日 - メキシコ国家統計局（INEGI）が水曜日に発表したデータによると、同国の9月の自動車輸出は今年最大の下落を記録しました。アナリストは、この減少はアメリカの関税政策によるものとしており、アメリカはこのラテンアメリカの国の最大の輸出市場です。9月、メキシコの自動車輸出は前年同期比12%減少し、2025年12月以来最大の落ち込みとなり、生産も15%急減しました。しかし、国内販売は8%増加し、この主要な製造業にかかる圧力をいくぶん緩和しています。 このデータが公表される中、政府関係者はUSMCAを再検討しており、交渉が続く間もメキシコの自動車にはアメリカで25%の関税がかかっています。メキシコの関係者によると、北米産部品の使用規則を遵守することで関税負担は10%から12%に減少する見込みです。 30年以上にわたる自由貿易協定によって両国経済は密接に連携していますが、トランプ政権時代の突然の政策変更と関税措置は、長年築かれたサプライチェーンへの信頼を揺らがせました。 「これは自動車メーカーにさらなる不確実性をもたらし、生産や輸出の意思決定に影響します」とMonex経済分析ディレクターのイネス・キロス氏は述べています。彼女は、アメリカ市場への依存が業界の最大のリスクだと警告しています。「9月のデータは警告信号であり、危機の兆しではありません。もしこの傾向が2027年まで続けば、メキシコ製造業はより深刻な構造的問題に直面する可能性があります」と彼女は述べています。 General Motorsは昨年、40 millionsドルの投資を発表し、メキシコからアメリカへの生産移転を進めて関税政策の変動に対応しました。このChevroletメーカーは、FordやNissanと同様、9月の輸出が大幅に減少しています。 Mercedes-Benzは昨年5月、Nissanとの合弁工場を閉鎖し、先月は8年前の海外出荷開始以来初めて自動車の生産・輸出がゼロとなりました。 しかし、他の企業がこのギャップを埋めており、特に韓国のKia、ドイツのBMW、日本のMazdaが目立ち、Mazdaの輸出は当月で2倍以上増加しました。 メキシコ主要自動車業界団体AMIAは水曜日の記者会見で、メキシコがアメリカの自動車輸入元として最大であり、今年縮小した市場（2%減）で16%のライトビークルを供給していることを強調しました。 AMIAのデータによれば、2026年の最初の9ヶ月間にアメリカへの輸出は5%減少しましたが、メキシコの第2の市場であるカナダへは9%以上増加しました。 Ve Por Mas（Bx+）アナリストのアレハンドラ・バルガス氏は、持続的な成長の鈍化が自動車メーカーの投資意思決定に影響し、メキシコの製造業活動や経済成長全体にも波及する可能性があると警告しています。「今後数ヶ月、メキシコとアメリカの貿易関係の展開が業界の行方を決定する主要要因となります」と彼女は述べています。

10月8日 - 電力生産者Hallador Energy（HNRG.O）の株価は時間外取引で4.9％上昇し、14.32ドルとなりました。同社は投資グレードの公益事業会社と6年間の容量および電力供給契約を締結したと発表し、2029年6月から2035年5月までの供給が対象となります。これらの契約は契約期間中に約700 millionsドルの収益を生み出すと見込んでいると述べています。また、この契約によって同社の長期販売総額は約3.0 billionsドルに増加するとしています。契約された容量と電力による収入は、2026年の1メガワット時あたり46ドルから、2030年には73ドルになると予想されています。前取引日終値時点で、HNRGの株価は年初来で28.3％下落しています。

PepsiCoは、今年のコア利益予想を引き下げ、さらなるコスト削減策の実施を進めると発表しました。同時に、主要な北米事業の成長と収益性回復には予想よりも時間がかかると警告しています。これはパッケージ食品業界全体が直面している広範な課題を示すものです。同業他社のGeneral MillsやMcCormick、Conagra Brandsなどは、投入コストの上昇に対応する一方で、プロモーションや価格戦略を強化し需要を刺激しようとしています。 PepsiCoのCEOであるRamon Laguartaは声明で、「追加の構造的なコスト削減策を策定し、今後数ヶ月間で実施する予定です。これは、有機収益の成長を加速させ、コストインフレの影響を緩和するための投資資金とします」と述べました。PepsiCoは北米事業の低迷に苦しんでおり、9月5日までの第3四半期では食品部門の販売数量が横ばい、飲料部門の販売数量は前年比で2%減少しました。 同社は今年2月にLay'sやDoritosなどの製品価格を最大15%値下げしましたが、依然として北米事業は課題となっています。先月、PepsiCoは北米の収益性向上と高まるコストへの対応のため、一部米国製品の価格を引き上げると発表しました。この地域の利益率は、価格戦略やマーケティング支出の増加、需要の低迷により影響を受けています。 昨年、Elliott Investment Managementが約40億ドルの株式を保有していることが明らかになって以来、PepsiCoは炭酸飲料事業の再建や株価の向上、非中核食品資産の売却検討などのプレッシャーに直面しています。Elliottとの協議後、同社は12月に北米のサプライチェーンを見直し、積極的なコスト削減策を採ることを表明しました。 PepsiCoのCFOであるSteve Schmittは、「北米では成長とコア営業利益率の改善に引き続き取り組んでいますが、予定より時間がかかっています」と述べました。同社株価は時間外取引で約1%上昇しています。 同社は2026会計年度の為替調整後コア1株利益が1%～2%増加すると予想しており、以前は4%～6%増加の下限を見込んでいました。また、年間の有機収益の成長率は約3%と予想、以前は2%～4%でした。さらに、London Stock Exchange Groupがまとめたデータによると、四半期の収益は5.6%増の25.27billionsドルとなり、アナリスト予想の24.96billionsドルを上回りました。四半期の1株あたりコア利益は2.34ドルで、予想の2.29ドルを上回りました。