今年はテック富豪だけが稼いでいる：AIブームで資産 が8,450億ドル急増、マスクが約4割を独占
ブルームバーグ・ビリオネア指数によると、世界で最も裕福な500人のうち、約100人のテクノロジー業界の億万長者たちは今年最初の9か月間で合計8450億ドルの資産を増やし、同期間の過去最高記録を更新しました。一方、非テクノロジー分野の富豪たちは同期間に合計620億ドルの資産を減らしました。イーロン・マスクはわずか9か月で3100億ドルの資産を増やし、指数全体の増加の約40％を占めました。
人工知能（AI）ブームが、これまでにないスピードで世界の富の構造を塗り替えています。
ブルームバーグ・ビリオネア指数によると、世界で最も裕福な500人のうち、約100人のテクノロジー業界のビリオネアが今年最初の9カ月間で合計8450億ドルの資産を増やし、同期間の史上最高記録を達成しました。一方、非テクノロジー分野の富豪たちは同期間に合計620億ドルの資産を失いました。
この富のフェスティバルは、頂点へと集中しています。イーロン・マスク氏は今年最初の9カ月間だけで3100億ドルもの資産を新たに増やし、指数全体の増加額の約40％を占め、彼が率いるSpaceXとxAIの合併上場後は短期間ながら世界初の1兆ドル資産を突破したビリオネアとなりました。
9月10日以降、世界で最も裕福な上位10名はすべてアメリカ出身となっています。これはブルームバーグが2012年に関連データの追跡を開始して以来初の現象です。
第4四半期に入り、この繁栄ムードにはひび割れが見え始めています。世界500大富豪の合計資産は6月中旬の13.4兆ドルのピークからすでに6%減少し12.6兆ドルとなっており、市場では一部AI関連銘柄への懸念が増加し続けています。
AIの恩恵は極めて集中、米テックビリオネアが独占
テック富豪の資産拡大スケールは、他のグループをはるかに凌いでいます。テクノロジー業界ビリオネアの合計純資産は4.6兆ドルで、指数入りメンバーの約5分の1に過ぎませんが、指数合計資産の36％を占めています。アメリカの富豪は今年、指数純増資産の94％を独占しています。
AIブームの最も直接的な恩恵を受けているのは、大手テクノロジー企業の舵取りたちです。
Dell創業者Michael Dellの資産は今年81％増の254億ドルとなり、データセンター販売ビジネスの爆発的な拡大の恩恵を受けました。Metaの株価は9月単月で27％上昇し—過去4年間で最高の月間パフォーマンス—、マーク・ザッカーバーグの純資産が230億ドル増えました。
世界最上位の富豪10人のうち、9人の資産はアメリカのテック企業に由来しています。この構図は、ブルームバーグの記録史上初めてであり、AI業界が米国テック大手の時価総額に深く影響していることを示しています。
ひび割れの兆し、一部AI投資が裏目に
大手テック企業がAI野心を支えるために始めた債務拡大の嵐が、一部投資家に不安をもたらし始めています。
最も典型的な例はOracle（甲骨文）です。ラリー・エリソンは2025年9月、1日で資産が890億ドル急増し一時的に世界一の富豪となりました。しかし1年後、その純資産は1960億ドル減少しています。
ブルームバーグが引用したデータでは、Oracleのクレジット・デフォルト・スワップ（CDS）スプレッドが現在、歴史的高水準付近にあり、これはAIインフラ建設を支えるための大規模な借入れに対する市場の懸念を映し出しています。
市場全体の冷え込みも、資産増加のスピードを鈍化させています。世界500大富豪の合計資産は6月のピーク以降約8000億ドル下落しています。背景には市場全体の冷却と、トップAI銘柄の成長持続性に対する疑念の蓄積が影響しています。
新興富豪の登場、AIによる富の波及が産業チェーンへ拡大
資産の頂点に揺らぎが見られる一方、AIフェスティバルはより広い起業家やサプライチェーン企業にも新たなビリオネアを生み出しています。
Anthropicの7人の共同創業者は、今年6月に同社が965億ドルの評価で資金調達を完了した後、そろって富豪ランキング入りを果たしました。中国AI企業の創業者も恩恵を受けており、MiniMaxの共同創業者Yan JunjieとDeepSeek創業者Liang Wenfengも新たにランキング入りしました。
AIインフラブームは、サプライチェーンの上流企業家にも恩恵をもたらしています。
サーバ用レールやケーブリング管理システムを製造するChuanhu Technology創業者Lin Tsung-chiは、40年近い起業歴を経て今年95億ドルの資産で初めてランキング入り。広東DET Technology董事長Wang XinもAIによる基板ドリル需要急増の恩恵で仲間入り。TSMC創業者Morris ChangとMediaTek董事長Tsai Ming-kaiも今年ランキング入りしています。
Samsung Electronics李一族の2人の後継者、Boo-jin氏とSeo-hyun氏はメモリーチップ需要の加熱によって受益し、株価上昇で前会長Lee Kun-heeが2020年逝去後の80億ドル超の相続税負担を家族が返済したことで新たにビリオネアに加わりました。
中米テクノロジー競争の下、新顔も登場しています。蘇州TongguangグループのZou Zhinong家族や蘇州Dongshan Precision ManufacturingのYuan Fugenもランキング入りしています。
格差拡大、富裕税導入を求める声が高まる
この富の饗宴は、より深い政策的・社会的な議論を引き起こしています。カリフォルニア州の有権者は11月、同州のビリオネアに対する富裕税導入の是非を投票で決めます。ワシントン州、ニューヨーク州、イリノイ州、ロードアイランド州でも高所得者向け新税制が議論されています。
富豪層の若年化およびテクノロジー化の傾向は、「資産の大移動」に対する従来の常識にも挑戦をもたらしています。
UBSグループのチーフインベストメントオフィスのエコノミストJames Mazeau氏は「私たちは資産の大移動について頻繁に話しますが、最上位100人や1000人にとっては、多くが若いテック起業家です。富のさらなる集中がどこまで進むのか、とても興味深いです」と話しています。
AI投資サイクルが本格化する中、債務拡大とリターンペースのバランスに緊張感が高まっています。この富の地図の再構成がどこまで進むのかは、AIの商業化が現在のバリュエーション・プレミアムを実現できるかどうかにかかっているかもしれません。
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米国国債の入札は本来、退屈で予測可能、ニュースになりにくい定例業務であるべきだ。しかし、現在は通常の時期ではなく、トランプ政権は国債販売の不調が大きなニュースとなるリスクに直面している。米財務省は今週、2週間ぶりに短期国庫券以外の国債を発行し、総額約1200億ドルに達する予定だ。具体的には、火曜日に580億ドルの3年債、水曜日に390億ドルの10年債、木曜日に220億ドルの30年債が発行される。 これらの入札は通常なら小さな出来事だが、9月22日から24日にかけての入札が異例の不調となったことで、特に9月23日の5年債入札が話題となり、昨年4月以降で最大の利回り上昇を引き起こした。それ以来、利回りはほとんどの期間で数十年ぶりの高水準へと上昇したままだ。 米国債入札が「失敗」する可能性はほぼゼロである。一次ディーラー、すなわち現在ニューヨーク連邦準備銀行によって承認され、ウォール街で国債のマーケットメイクを行う26の銀行や機関は必ず入札に参加し、事実上、その販売の引受責任を担っている。この体制によって、30兆ドル規模で世界で最も流動性の高い米国債市場が円滑に機能し、このことは世界の金融システム全体の持続的な運用を可能にする。兆ドル単位の世界の債務や資産、デリバティブ商品は米国債が基準であり、米国および世界の金融システムを動かすための担保（リポ取引、銀行間融資、資金調達など）にも使われている。 つまり、米国債が世界金融システムの柱である限り、常に買い手が存在する。問題は一貫して、それらの国債が最終的にどの価格で落札されるかだ。現在、二次市場の借入コストは2000年代半ば以降で最高水準となり、財務省が一次市場で支払う金利も高くなるのは当然と言える。しかし、最近の数回の入札が示しているように、ネガティブなサプライズの可能性は依然存在する。 9月23日の700億ドルの5年債入札は、近年で最も懸念される内容となった。応札倍率で測る需要は9年ぶりの低水準で、財務省は最終的に5.033%の利回りで落札したが、これは入札期限時点の市場利回りを3ベーシスポイント上回るものだった。3ベーシスポイントの差は一見小さく見えるが、5年債入札としては異例であり、2022年6月以来最大の「テイル」となった。JPモルガンのアナリストによれば、最後に5年債入札で3ベーシスポイントの「テイル」があったのは2011年のことで、その時は債務上限危機が進行しており、最終的に同年8月に米国の信用格付けが引き下げられた。 現在、米国の厳しい財政見通しが長期借入コストを押し上げている。そのため、市場はトランプ政権が財務省の大規模な資金調達ニーズの中心を曲線の中短期（コストが低い）に徐々にシフトしていくと予想している。これが、2週間前の5年債入札がここまで懸念された理由だ。3ベーシスポイントの「テイル」は長期債の入札では珍しくないが、イールドカーブの「ベリー（腹部）」に位置する債券入札では異例だ。もし財務省がこれらの債券を消化するために高いプレミアムを支払わざるを得なくなれば、「ヒューストン、問題発生」の事態となる。 入札の「テイル」が大きくなる要因はさまざまで、市場の変動など一時的要因か、もしくは時間とともに需要を侵食する根本的なファンダメンタルズ要因も考えられる。通常、この2つのダイナミクスは排他的でなく、区別するのは困難だ。 より楽観的に見れば、この不安感はまだイールドカーブの短期部分には波及していない。少なくとも現時点では。3年債と10年債の利回りは1カ月前の前回入札時から約50ベーシスポイント上昇し、それぞれ4.96%と5.32%付近を推移している。30年債利回りも約35ベーシスポイント上がって5.65%となった。この水準なら、十分な需要を引き付けて販売が順調に進むはずだろう。おそらく。しかし、想定外の事態が起きればボラティリティと不確実性が市場全体に波及しかねない。投資家はタカのように状況を注視していくだろう。 （本記事の見解は筆者自身のものであり、筆者はロイターのコラムニストです） このコラムが気に入りましたか？ロイターの新たなグローバル金融評論「Open Interest」（オープンインタレスト）もぜひご覧ください。LinkedInやXでもROIをフォローできます。 また、Apple、Spotify、またはロイターアプリで毎日のポッドキャスト「Morning Bid」を聴くこともできます。番組を購読して、週7日、ロイター記者による市場や金融分野の重要ニュースの深堀り解説をお楽しみください。 米国5年債入札、2022年以来最大の「テイル」 https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/dwpkmkzogpm/TAIL.png （ロイターは、英語以外の母語を持つ方々の利便のため、本報道を自動翻訳しています。自動翻訳には誤りが含まれる場合があり、必要な文脈が反映されていないこともありますので、正確性について保証しておらず、あくまで参考としてご利用ください。自動翻訳の利用による損害等についてロイターは一切責任を負いません。）
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