日本国債の利回り曲線が急傾斜化、入札前の取引は静か

智通财经2026/10/05 10:06

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① 月曜日、日本国債の利回り曲線が急峻化し、今週の10年および30年債の入札前は市場の取引が静かな状態となった。 ② 日本銀行が潜在インフレが2%の目標に達したことを確認する可能性が報道された。 ③ 基準となる10年債利回りは週末比で一時1ベーシスポイント上昇し3.11%となったが、押し目買いによって約3.085%付近まで低下、5年債利回りも約2.365%まで下落した。 ④ 超長期ゾーンは下落に追随せず、30年債のアクティブ債利回りは約2.5ベーシスポイント上昇し4.23%、40年債利回りは電子取引で約3.9ベーシスポイント上昇した。 ⑤ 2年債利回りは1ベーシスポイント下落し約1.905%、曲線の急峻化は午前9時45分以降さらに顕著となった。 ⑥ 午後、国債先物は狭いレンジで推移し、急峻化の圧力は継続。10年債利回りはわずかに上昇して約3.085%、30年債利回りは4.23%まで上昇した。 ⑦ 今日の曲線急峻化は、投資家が木曜日の30年債入札に対し、火曜日の10年債発行より慎重であることを示している。日本の証券会社関係者は、10年債利回りが入札締切前に今日の下落幅相当まで反発し、入札が円滑に実施されることを望んでいる。 ⑧ 日本財務大臣と首相は、債券市場にパニックが起きないよう努めており、財務大臣は首相が再インフレ政策を追求していないと表明。首相は政策演説で、赤字による債券発行に頼らず、予定の消費税引き下げの財源を確保すると強調した。 ⑨ ただし、マーケット参加者の多くは、首相の経済アドバイザーが再インフレ寄りの立場と考えており、市場説得は容易ではないと見ている。 ⑩ 日本銀行総裁は潜在インフレが2%に近づいているとし、その水準で安定させることが重要で、オーバーシュートリスクが高まっていると述べた。 ⑪ オーバーナイト指数スワップによると、10月会合での25ベーシスポイント利上げ確率は約12%で、先週金曜日の15%から低下。12月会合の確率も約90.5%で以前の96%から低下した。 ⑫ Nikkei指数は約2.4%上昇し69,946.86ポイント、ドル/円は157.77で推移。

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