欧州の政治および財政リスクが懸念を強め、ユーロは17ヶ月ぶりの安値に下落

智通财经APPによると、投資家がヨーロッパ地域の政治的および財政的リスクへの懸念を強めているため、ユーロは2025年5月以来の最安値まで下落しました。アジア取引時間中、ユーロは一時0.8%下落し、1ユーロ＝1.1161米ドルに達しました。

先週金曜日、投資家がフランス国債を同期間のドイツ国債と比較して要求するスプレッドは2011年以来の高水準まで拡大しました。一部報道によれば、スペイン政府当局者は前倒し選挙の準備を進めており、これがさらにフランス債券市場の混乱を悪化させています。

同時に、ヘッジファンドの売却が市場の大きな特徴となっています。匿名のトレーダーによると、アジアのクイックマネーファンドはスポット市場でユーロを売却し米ドルを買い入れました。彼らは、この動きがユーロの為替レートを、追加のオプション関連売却を誘発する水準まで押し下げたと述べています。

Lombard Odier Singapore Ltd.のシニア・マクロ戦略家Homin Leeは、「債券および為替市場は明らかに、投資家がフランス政府の不安定化の高まりと、2027年の選挙前に同国の財政的な基盤が弱まっていることに不安を感じているシグナルを出しています」と述べました。

投資家はフランスの政治情勢に対する懸念を強めています。来年の選挙が近づく中、野党は退任予定のフランス大統領エマニュエル・マクロン政権との妥協にあまり意欲を見せていません。先週発表された世論調査によると、極右候補のマリーヌ・ル・ペンと極左のライバル、ジャン＝リュック・メランションが決選投票に進出する見通しです。

Meera Chandanを含むJPMorganのストラテジストらは以前、ユーロがフランス債券市場の変化をまだ織り込んでおらず、特にスイスフランや円に対してさらなる売りが発生するリスクがあると指摘しています。彼らは「ユーロはOAT（フランス国債）の利回り拡大や関連するリスク要因をまだ十分に織り込んでいない」「ユーロ／スイスフランは依然として高止まりしており、今後さらに下落調整する可能性がある」と述べました。

さらに、米ドル高もユーロに圧力をかけています。市場では、インフレ抑制のためにFRBが来年7月までにあと3回の利上げを行うとの予想が高まっています。米ドル現物指数は月曜日に6月末以来の最高水準を記録しました。Malayan Banking BerhadのシニアFXストラテジストであるFiona Limは、「米ドルは先週金曜日の弱い雇用統計を既に織り込んでおり、市場の注目は欧州圏へと移っています。先週、フランスのクレジット・デフォルト・スワップ（CDS）スプレッドが大幅に拡大しました」「このことが、ユーロ圏の他の高債務周縁経済体の財政健全性への懸念を呼び起こし、米ドル高をさらに支えています」と述べています。