今年はすでに200億ドル以上を豪快に投入！Eli Lilly（LLY.US）のCEO：製薬業界の「空白分野」を狙い、さらに大規模な買収を模索し続ける

知通ファイナンスAPPによると、Eli Lilly (LLY.US)の最高経営責任者デイヴ・リックス（Dave Ricks）は、同社がCentessa Pharmaceuticals Plcを78億ドルで買収したような、より大規模な取引を今後も進めていくと投資家は期待できると述べました。これは同社が、科学分野の「未開拓領域」で幅広く資産を探しているためです。

Eli Lillyは現在、世界最大の製薬会社となり、肥満および糖尿病注射薬による潤沢な利益を活用し、これまでにないスピードで新たな分野へ拡大し、次の成長段階をリードしうる事業へと多額の投資を行っています。

MounjaroやZepbound注射薬、さらに減量薬Foundayoの好調もあり、同社の今年の売上高は880億ドルに達する見込みで、2年前のほぼ2倍となる勢いです。しかし、製薬業界特有の厳しいサイクル――高額な研究、リスクの高い開発、そして投資回収のための短い販売期間――が常に存在します。リックスは業界トップ企業を窮地に陥れた販売のスパイラル的下落を避けるため、早期に行動を起こすことを決意しています。

「私たちには急ぐ理由がありません」と、リックスはミラノで開催された欧州糖尿病研究協会年次総会の合間のインタビューで述べました。時間に追われることで医薬品企業は財務的な圧力下で取引を行うことになります。「それを私たちは“空腹ショッピング”と呼んでいます。そういう時こそ間違いを犯しやすいのです。」

リックスは、感染症、女性の健康、精神疾患をEli Lillyが影響を及ぼせる有望な領域として特に挙げています。同社は年初に最大38億ドルで3つのワクチンメーカーを買収し、最近ではおおよそ同額でサイケデリック医薬企業AtaiBeckley Inc.の買収にも合意しました。

リックスは、これらの取引がEli Lillyが「より大きな一歩」を踏み出している事例であり、今後も同様の動きが増えると投資家は見るだろうと語りました。さらに、成熟した資産が新たな課題を解決できる場合、同社はそのような資産をより好むと付け加えました。

Eli LillyのMounjaroとZepboundには、およそ10年の特許保護期間が残されています。同社はこれまでも開発初期段階で相対的に安価な医薬品を標的としてきました。リックスは、彼自身は重要なデータ読出し前や入札競争が始まる前に参入することを好むと述べています。

「我々の方針は、まだ完全に成熟していない臨床データを評価し、企業価値が50億ドルに達する前に賭けておくことです。この時点で対象資産のバリュエーションは5億ドル程度かもしれません」と彼は述べ、「十分に賢明な賭けを数多く行えば、そのリターンは非常に大きなものになる傾向があります。」

彼によれば、この戦略により、Eli Lillyは売上への圧力が訪れる前に自社のパイプラインプロジェクトを内部で育成・拡大することができます。

しかし直近の取引を見ると、Eli Lillyは後期開発段階の薬により多くの資金を投じる用意があり、肥満市場以外でも競争優位を築こうとしています。また、リックスは伝統的な株主への資本還元策にはあまり興味がないとしています。

「我々は選択を迫られています。これらのリターンを肥満領域以外の生産的な分野へ再投資するか、株式を買い戻し配当を出すかです」と彼は述べ、「人類の健康への投資の方がはるかに興味深いですよ。」

リックスによれば、このインディアナポリスを本拠地とする同社は今年これまでに約40件の取引を完了させています。集計データによると、今年Eli Lillyの取引総額はすでに200億ドルを超え、同社史上最高を記録しています。