9月第4週の米国株式市場の展望

米国株式市場は月曜日に再開し、10年物米国債利回りは5%、ダウ平均は先週1.5%以上下落しました。さらに、リヤドへのミサイル攻撃が石油市場のリスクを高めています。今週は4つのイベントが市場の展開を左右します。イエメンのフーシ派が土曜日にサウジアラビアの首都を攻撃しました。連邦準備制度理事会（Fed）高官の発言と成長率データが水曜日に公表されます。ドナルド・トランプ大統領が木曜日に中国の習近平国家主席を迎えます。10年米国債、スポット・ブレント原油、ダウ・ジョーンズ工業株平均のパフォーマンスが注目されます。なぜ10年債5%がすべての株価を左右するのか今週の始まりは債券市場からです。米国債は現在、年利5%を提供し、ほとんどリスクがありません。ウォール街に上場するすべての企業はこれを上回らなければなりません。Yardeni Researchの創設者エド・ヤルデニ氏は、すでに年末のSP500目標を8,400から7,900に引き下げています。彼はウォール街で最も強気な予測者の一人でした。「私たちは今、10年米国債利回りが5%を上回ってブレイクアウト寸前なのではと心配し始めています」と彼は述べました。債券市場、イランでの戦争、11月の中間選挙を要因に挙げています。2つ目の問題は、金曜日の数字の中に隠れています。上昇したのはテクノロジーとインダストリアルのみ。しかし、利回り上昇は将来利益が遠いテクノロジー株に最も打撃となります。指数を支えているこのセクターが最も大きな損失を被る可能性が高いのです。今週の各イベントが株価に与える影響月曜日は石油問題に注目が集まります。サウジアラビアの防空システムがリヤドに向けて発射されたミサイルを撃墜したと、連合軍報道官タルキ・アル・マリキ少将が発表しました。ブレント原油は金曜日も104ドル付近で取引を終え、1カ月で13%以上上昇しています。原油高は市場を分断します。エネルギー関連企業は利益を伸ばしますが、航空会社や小売業はコスト増に直面します。また、先週利上げを実施したFedを再び利上げに追い込む要因ともなります。「インフレ率が高すぎる状態が長く続いてきました」と米連邦準備制度理事会のケビン・ウォッシュ議長は述べました。水曜日には新たな試練が待ち受けます。SP Globalが企業経営者への速報調査を発表し、高騰エネルギーが経済減速をもたらしているか初めて明らかにします。成長鈍化と高インフレという組み合わせこそ、ウォール街が最も恐れる展開です。木曜日はさらなる難局が控えています。トランプ氏がホワイトハウスで習近平氏と会談します。関税、レアアース、人工知能の規制が議題となっており、貿易休戦は11月10日に終了します。合意が成立すれば輸出企業や半導体メーカーに追い風となり、合意がなければ年末までに再び関税が適用されます。企業決算も市場に影響します。KB Homeが火曜日に発表予定で、住宅ローン金利は同じ10年債利回りに連動します。コストコは木曜日に決算発表を行い、すでにアナリストの一部は中核利益が予想を下回る可能性を指摘しています。トレーダーは金曜日、10月のFed追加利上げを見込むポジションを拡大しました。今週はその判断が正しいかどうかが決まります。