デルは一日で12%急騰し過去最高値を更新！オラクルにより100 billionsの資本支出の「コアサプライヤー」として指名される

Oracleの経営陣が決算説明会でDELLをコアサプライヤーとして名指しし、加えてRBC Capitalが初めて「アウトパフォーム」評価を付与したことにより、Dell Technologiesの株価が史上最高値を更新しました。

米東部時間9月11日、米国株三大指数が全面反発し、資金がAIハードウェアおよび半導体セクターに再流入しました。DELLはAIコンピューティングパワーの具体化を代表する銘柄として一躍リードしました。

先立つ9月10日の米国市場取引終了後、Oracleの経営陣は決算説明会で2027会計年度の設備投資計画を900億～950億ドルに引き上げ、AIデータセンターおよび関連インフラ拡張に充てることを再確認し、主な受注先としてDELLとHPEを名指ししました。

金曜日、DELLの株価は11.98%急騰し、史上最高値を更新、市値は3,600億ドルを突破し、今年の累計上昇率はほぼ350%に達しました。

Golden Ten Dataが言及した通り、Oracleは9月10日の取引終了後に予想を上回る好決算を発表しました。Q1のクラウド事業は121%成長し、RPOは6,640億ドルに達し、通年ガイダンスも上方修正となりました。

経営陣は決算説明会で、2027会計年度の設備投資が900億～950億ドルに達すると再度強調し、AIデータセンターの拡張、ラック設置、ネットワーク機器調達を重点とすることを示しました。

重要な転機はHilary Maxsonの会議での直接的な発言でした。彼女は、この巨額支出がDELLやHPE等のコアサプライヤーへ流れ、AIサーバーラック、液冷システム、対応するネットワーク機器の調達に充てられると明言しました。これは発注の可視性を具体的なサプライヤーのレベルまで落とし込む表現です。

Oracleが同時期に公表した膨大なAIクラウドの受注残は、企業側がコンピューティングパワーを求める需要が依然急拡大段階にあることを裏付けています。DELLにとってこれは、今後数四半期にわたり下流のクラウド大手から明確な裏付けを得た受注源を確保したことを意味し、業績実現への確度が大幅に高まりました。

RBC Capital Marketsは木曜日、初めてDELLをカバレッジし「アウトパフォーム」評価を付与したとするリサーチレポートを発表しました。アナリストDavid Paigeはレポートで次のように述べています：

減速の兆候は見られず、DELLは長期的なAIインフラ投資サイクルの恩恵を受け続けると信じています。

Paigeはまた、DELLのサプライチェーンの競争優位性を特に強調し、「同社のサプライチェーンは同業他社の中で最良で競争の壁として機能しており、供給障害時には特に際立つ。供給変動や不足が生じた場合、顧客はますます安定したパートナーとしてDELLを頼りにする」と指摘しました。

DELLはNVIDIA Grace Blackwell NVL72ラックの最初の出荷業者の一つであり、NVIDIAとの緊密な協業によりGPU供給の確保で大きな優位性を有します。

同社のAIサーバー顧客数は6,500社を超え、新興クラウドサービスプロバイダー（CoreWeaveを含む）、主権購入者、大企業をカバーし、過去3四半期で新規顧客3,300社を獲得、顧客集中リスクも着実に低下しています。

以前Golden Ten Dataが言及した通り、DELLの2027会計年度第2四半期決算によると、同期のAIサーバー売上は164億ドルで、前年比100%増。同四半期のAIサーバー受注金額は過去最高の609億ドルに達し、期末AIサーバー受注残は950億ドルでした。

注目すべきは、同社幹部が決算会議で、メモリ等のコンポーネントコスト上昇により製品価格が押し上げられたと説明しており、この要因も上方修正した通年ガイダンスに織り込まれています。DELLは以前、通年売上高見通しを1,920億ドルにまで引き上げ、前年同期比ほぼ70%増となりました。

ファンダメンタルズ以外にも、DELLは最近S&P 100指数への採用資格も獲得しており、機関投資家からの注目度とポートフォリオへの組み入れ価値が一段と高まりました。