アバディーンのエコノミスト：欧州中央銀行は経済がより強く、インフレがより頑固であることを認めた

⑴ ある機関系経済学者はレポートの中で、利上げそのものよりも重要なのは、今回の会合で欧州中央銀行（ECB）が、経済のパフォーマンスが数か月前の予想よりも力強く、インフレ見通しもより頑固であることを認めた点だと指摘しています。⑵ この経済学者は、今回の新たな予測が問題の本質をよく示していると述べています。⑶ 彼は、エネルギー価格が上昇し地政学的な不確実性が高まる中でも、ユーロ圏経済が異例なほど強い回復力を見せているため、政策立案者が経済成長見通しを上方修正したと指摘しました。⑷ 同時にインフレ予測も上方修正されており、これはエネルギーコストの高止まりや、インフレがより長期間にわたり目標水準を上回る可能性への懸念を反映しています。⑸ これは欧州中央銀行の反応関数がインフレサイドに傾いていることを意味し、経済の回復力が続きエネルギー価格が下がらなければ、さらなる引き締めの可能性が引き続き市場で織り込まれることになるでしょう。⑹ 今後はユーロ圏の成長およびインフレデータ、エネルギー価格の動向、そしてラガルド総裁の今後の発言に注目が集まり、これらの要素が今利上げサイクルが本当に終盤に近づいているかどうかを左右することになります。