英国の天然ガス価格が大幅に急騰し、イングランド銀行の金融政策スタンスが見直される可能性

⑴英国の天然ガス価格が2022年末以来の高値に達し、既にイングランド銀行が7月の金融政策報告で想定した逆風シナリオのピーク値を超えています。中央銀行の当初の予測では、第4四半期の天然ガス価格のピークは約197ペンス/熱量単位とされていましたが、現在の市場価格は約201ペンス/熱量単位に接近しており、エネルギー価格の上昇が金融政策に新たな課題をもたらしています。⑵現在、金融政策委員会の大多数の委員は、直ちに利上げに踏み切ることには消極的です。議会の公聴会からのフィードバックでは、全体としてタカ派姿勢への転換は見られませんでした。国内の内在的なインフレ圧力は比較的穏やかで、労働市場は引き続き弱含んでおり、さらに金融環境も既に引き締まっているため、すぐに利上げする必要性は薄れています。⑶市場では9月の金融政策委員会の投票結果は6対3の割合で据え置きが維持されるとの見方が強く、賛成派はわずか3名にとどまる見通しです。市場は金利が長期間据え置かれると広く予想していますが、リスクバランスは明らかにインフレ上昇を警戒する方向に傾いています。⑷機関の分析によると、エネルギーコストが引き続き上昇する場合、イングランド銀行は対外的な発言姿勢を調整し、米国とイランの対立が激化した後の3月の政策表明を再現する可能性があるとされています。この場合、よりタカ派的な表現で政策オプションを保持し、必ずしもすぐに利上げを実施するとは限りません。