私は、もう一つの長期的な変化要因、つまりTesla Cybercabの製造革命により注目しています。

ダウが大幅下落し、原油価格が急騰、利上げ観測が高まる中、これらはいずれも短期的に市場に直接的な圧力を与えています。金利が上昇すれば、バリュエーションに敏感な資産が当然圧迫されやすくなります。しかし、このような環境下で本当に長期的に追跡すべきは、コスト構造を引き下げることができる企業です。

Cybercab の注目点は、それが無人運転タクシーであるかどうかだけでなく、その背後にある製造工法です。

従来の自動車生産ラインは、本質的にリニアな工程です。プレス、溶接、塗装、組立と、車体がラインに沿って一歩ずつ進んでいきます。

今回Teslaが披露した“Unboxed”製造コンセプトは、それぞれの車両を複数の大きなモジュールに分解し、フロント、リア、フロア、バッテリー、シート、サイドボディが平行して組み立てられ、最後に一体化されます。

このことの意義は、自動車業界が100年以上続けてきた生産のロジックに挑戦する点です。

イーロン・マスクはCybercab の生産システムの目標は従来の自動車製造よりも5 倍以上速くすることだと語っています。この数字が最終的に安定して実現できるかどうかは量産の進捗次第ですが、方向性は明確です。Teslaは既存のラインでの小規模な改善ではなく、車両製造工程そのものを書き換えようとしているのです。

もしこの製造方式が大規模に実現すれば、影響を受けるのはTesla単体の粗利だけではありません。

現在の米国製造業の最大の課題は、人件費、建設費、サプライチェーンコストの高さです。製造業の回帰はスローガンだけでは実現しません。本当にコスト圧力を打ち消すことができるのは、効率しかありません。

より少ない労働力、より短いサイクル、より少ない工程でより多くの製品を生産できる者が、製造業の競争力を語る資格があるのです。

Cybercab にはさらに大きな可能性があります。それは、より安価な自家用車を作ることではなく、自動運転モビリティの単位コストを非常に低いレベルにまで引き下げることを目指しているのです。

イーロン・マスクは以前、長期的な運用コストの目標を0.20 ドル/マイルとしています。この目標は現時点ではまだ実現していませんが、仮に将来的にこの水準に近づけば、モビリティコストは再定義されることになるでしょう。

米国株投資ネットはCybercab を短期的な株価ストーリーだけで捉えるべきではないと考えています。

これはTeslaがより本質的な問いに答えようとしているようにも見えます——高金利、高人件費、高い製造コストという状況下で、アメリカ企業は工学的イノベーションによって再び効率優位性を取り戻せるのか？

もちろん、現実的なリスクも存在します。

Cybercab の初期生産台数はすぐに急増することはなく、イーロン・マスク自身も初期の生産立ち上げは非常にスローになることを認めています。自動運転の規制、安全性検証、量産の歩留まり、実際の運用コスト——いずれの要素もペースを遅らせる可能性があります。

しかし長期的には、本当に重要なのはある日の納車台数ではなく、この製造体系がきちんと機能するかどうかです。

市場は短期的には原油価格、金利、米連邦準備制度に左右されます。

しかし資本は最終的に、コスト曲線を引き下げることができる企業に報いるでしょう。

Cybercab が注目に値するのはこの点にあります——それは従来の自動車業界で新しい車を作るのではなく、新しい製造方法でクルマの製造方法そのものを再定義しようとしていることです。

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