米国天然ガス価格は2週間ぶりの安値に下落し、南カリフォルニアの電力価格は約2年ぶりの高水準に急騰

⑴ 米国の天然ガス先物は水曜日に約2%下落し、2週間ぶりの安値となりました。主力10月限は1百万英熱単位あたり2.845米ドルで取引を終え、8月26日以来の最安値を記録しました。主な要因は、生産量の記録更新・在庫の豊富さ・需要見通しの下方修正が重なったためです。⑵ 9月以降、米国本土48州の1日平均生産量は1,135億立方フィートに達し、8月の月間記録を超えました。加えて春以降の穏やかな天候により、在庫水準は3月から5年平均を上回って推移しており、供給側の圧力が顕著です。⑶ しかし西部の高温気候が一部地域の電力需要を押し上げており、南カリフォルニアSP-15ノードのスポット電力価格はメガワット時あたり84米ドルに急騰しました。これは年間平均の2.8倍超で、2024年7月以来の最高水準です。エアコン需要の急増がガス火力発電の需要を高水準に維持しています。⑷ 気象予報によると、暖かめの天候は9月下旬まで続く見込みで、電力部門のガス需要は引き続き支えられています。LNG原料ガスの9月平均流量は1日あたり183億立方フィートとなり、8月を上回るものの4月のピークには及びません。輸出能力は建設中の施設進捗によって制約を受けています。⑸ 世界のガス価格については、欧州TTFおよびアジアJKMの指標がそれぞれ1百万英熱単位あたり約27米ドルと24米ドル付近にあり、いずれも約44カ月ぶりの高水準ですが、米国ヘンリー・ハブの価格動向はこれとは独立しています。米国内は自給自足で液化輸出施設もほぼフル稼働しているため、世界的な緊張は米国本土市場に直接波及しにくい状況です。